Фондовая биржа Российская Торговая Система Новые торговые решения FORTS – промежуточная клиринговая сессия 12/07/2006 Москва Замолоцких Сергей. - презентация

1 Фондовая биржа Российская Торговая Система Новые торговые решения FORTS – промежуточная клиринговая сессия 12/07/2006 Москва Замолоцких Сергей

2 Фондовая биржа Российская Торговая Система Бизнес цель

3 1.Снижение рыночных рисков 2.Снижение величины гарантийного обеспечения, требуемой под открытые позиции 3.Продление торговой сессии 4.Возможность внутридневного исполнения опционов 5.Расширение коридора изменения цен в течение дня 6.Соответствие мировым стандартам 7.Сохранение возможности работы по старой схеме Фондовая биржа Российская Торговая Система

4 Снижение рыночных рисков –Более частое приведение к рынку позиций участников –Возможность более частого выставления маржин коллов –Потенциально больший коридор колебаний цен сделок при форсмажорном движении рынка –Возможность исполнения опционов до окончания дня –Учёт положительной вариационной маржи в случае расширения лимитов цен в течение торгов Фондовая биржа Российская Торговая Система

5 Снижение величины гарантийного обеспечения –Величина ГО под каждую открытую позицию уменьшится в 1,5 раза –Увеличение эффективности операций с фьючерсными и опционными контрактами Фондовая биржа Российская Торговая Система ГО по фьючерсу на индекс РТС составит 7,5% от стоимости контракта !!! Плечо = 13

6 Фондовая биржа Российская Торговая Система Изменения в системе

7 Изменения в схеме проведения торгов Фондовая биржа Российская Торговая Система Временная схема На текущий момент После введения промклиринга экспирация опционов, определение промежуточных расчётных цен срочных контрактов списание /начисление вариационной маржи по фьючерсным контрактам определение новых лимитов колебаний цен сделок по фьючерсным контрактам расчёт требований по гарантийному обеспечению, на основе новых расчётных цен и лимитов цен выставление требований по довнесению средств (маржин коллов) 10:30Начало торговой сессии 14:00Приостановка сессии для проведения промежуточного клиринга. Клиринг: 14:02Клиринг проведён. Сессия приостановлена. Можно снимать заявки 14:05Сессия возобновлена. Рассылка отчётов по состоянию денежных регистров и по маржин коллам 18:00Окончание торговой сессии Окончание торговой сессии. Проведение клиринга Рассылка клиринговых отчётов

8 Схема выставления требований по довнесению Фондовая биржа Российская Торговая Система Старая схема: День T-1День T 10:00 16:00Если минус не покрыт, закрытие позиций 18:00Нехватка средств под ГО (исходя из L1) 18:00 Новая схема: L1 – старый лимит L – новый, уменьшенный лимит L1 = 1.5L День T-1День T 14:00Нехватка средств под ГО (исходя из L) 10:00 17:00Если минус не покпрыт, закрытие позиции 13:00Если минус не покрыт, закрытие позиций 18:00Нехватка средств под ГО (исходя из L)

9 Схема выставления требований по довнесению Фондовая биржа Российская Торговая Система Два вида требований по довнесению: в ближайшую половину дня и в течение ближайших суток УсловиеДействие По итогам текущего клиринга есть задолженность по лимиту L Задолженность по лимиту L1 присутствует сейчас, или была по итогам предыдущего клиринга Закрытие позиций в течение ближайшей половины торгового дня Задолженности по L1 нет и не было по итогам предыдущего клиринга Следующая половина дня даётся на довнесение средств, или самостоятельное закрытие позиций

10 Возможность работать по старому Фондовая биржа Российская Торговая Система С клиентами можно работать как по новой схеме: - Мониторить по итогам клиринга задолженность и по старым лимитам (L1) и по новым лимитам (L) - Поддержание клиентом средств на уровне, рассчитанном на основе старых лимитов гарантирует ему, что его позиции не будут закрыты в течение ближайшей половины торгового дня так и по старой: Для этого необходимо реализовать он-лайн маржирование клиентов по лимиту L1 с использованием биржевого модуля расчета ГО

11 Изменения в Торговой системе Фондовая биржа Российская Торговая Система дополнительный параметр – расчётная цена промклиринга особый статус приостановки торгов для проведения промклиринга флаг – клиринг проведён (как сигнал к возможности снимать заявки до запуска торгов) сделки по фьючерсным и опционным контрактам с особым статусом экспирация опционов автоматическое изменение текущих лимитов клиентов на величину начисленной/списанной вариационной маржи изменение размеров базового ГО по всем контрактам и лимитов цен по фьючерсам обнуление резерва отрицательной вариационной маржи (var_marg) расчёт текущей вариационной маржи после проведения дневного клиринга будет осуществляться от расчётной цены данного клиринга

12 Изменения в Торговой системе Фондовая биржа Российская Торговая Система списание биржевого сбора, списание и начисление премий по опционам в течение торгов сквозное: от момента начала торгов до момента их окончания списание биржевого сбора по клиринговым разделам проводится только в вечернем клиринге списание премий и проведение платежей по выводу, довнесению средств по клиринговым разделам проводится как в вечернем клиринге, так и в дневном ограничение на значения расчётных цен – как для расчётной цены промклиринга, так и для расчётной цены основного клиринга отчёты по итогам промклиринга содержат информацию о результатах, вызванных операциями с начала дня до момента проведения промклиринга, включая задолженность по L1 и L отчёты по итогам основного клиринга содержат информацию о результатах операций за весь день, включая задолженность по L1 и L

13 Изменения в регламентах обслуживания клиентов Фондовая биржа Российская Торговая Система Процедура принудительного закрытия позиций: необходимо иметь возможность выставлять требование по довнесению в любое время в течение торговой сессии уменьшение времени на довнесение средств Процедура обработки отчётов: необходимо уметь обрабатывать отчёт по маржин коллам daymonXXXX.dbf днём и monXXXX.dbf вечером для определения задолженности клиентов по лимитам L1 или по лимитам L осуществлять проводки по клиентским разделам необходимо только на основании отчёта по результатам основного клиринга monXXXX.dbf

14 Управление средствами и открытыми позициями Фондовая биржа Российская Торговая Система Необходимо отслеживать состояние собственных средств на рынке FORTS 2 раза в день – после дневного клиринга и после основного Необходимо закрывать необеспеченную позицию, или довносить средства: по результатам основного клиринга: до по результатам промежуточного клиринга: до 17-00

15 Фондовая биржа Российская Торговая Система Спасибо за внимание Управление срочного рынка РТС тел: