Май 2014 г. Москва Производные финансовые инструменты на валютном рынке. - презентация

1 Май 2014 г. Москва Производные финансовые инструменты на валютном рынке

2 2 Июль – Август 2014 г. 1)Изменится юридическая модель вновь заключаемых сделок со сроком исполнения Т+3 и более: Инструмент LTV поставочный фьючерсный контракт Сделка своп поставочный своп контракт 2)Будет отменен расчет и уплата гарантийных переводов по инструментам со сроком исполнения Т+2. 3)Изменится порядок бухгалтерского учета: учет гарантийных переводов останется только для ранее заключенных сделок; появится учет вариационной маржи для фьючерсных и своп контрактов. Изменения затронут контракты, базисным активом которых являются иностранная валюта и драгоценные металлы.

3 3 ПОСТАВОЧНЫЙ ФЬЮЧЕРСНЫЙ КОНТРАКТ 1.В дату исполнения контракта продавец обязан уплатить покупателю сумму иностранной валюты в объеме лота, а покупатель продавцу - сумму в российских рублях, равную: L x Rc, где L – лот поставочного фьючерсного контракта Rc - Расчетная цена контракта, по которой была рассчитана последняя вариационная маржа (в дату исполнения контракта Rc = Центральному курсу) 2.Стороны контракта обязаны уплачивать друг другу вариационную маржу, размер которой зависит от изменения Расчетной цены контракта. Расчет и уплата вариационной маржи осуществляется с даты, следующей за датой заключения контракта, до даты исполнения контракта включительно. Rc (T) = Центральный курс + центральное значение Индикативного курса сделок своп на дату T, где Rc (T) - Расчетная цена контракта с датой исполнения T

4 4 ПОСТАВОЧНЫЙ СВОП КОНТРАКТ 1.В Расчетный день, следующий за датой заключения контракта, продавец по своп контракту обязан уплатить покупателю по своп контракту сумму иностранной валюты в объеме лота, а покупатель продавцу - сумму в российских рублях, равную: L x BR, где L – лот своп контракта BR – базовый курс своп контракта 2.В дату исполнения контракта покупатель по своп контракту обязан уплатить продавцу по своп контракту сумму иностранной валюты в объеме лота, а продавец обязан уплатить покупателю сумму в российских рублях, равную: L x Rc, где L – лот своп контракта Rc - Расчетная цена контракта, по которой была рассчитана последняя вариационная маржа (в дату исполнения контракта Rc = Центральному курсу) 3.Стороны контракта обязаны уплачивать друг другу вариационную маржу, размер которой зависит от изменения расчетной цены контракта. Расчет и уплата вариационной маржи осуществляется с даты, следующей за датой заключения контракта, до даты исполнения контракта включительно Rc (T) = Центральный курс + центральное значение Индикативного курса сделок своп на дату T, где Rc (T) - Расчетная цена контракта с датой исполнения T

5 5 ВАРИАЦИОННАЯ МАРЖА ПО СВОП КОНТРАКТУ Вариационная маржа по своп контракту с датой исполнения T в Расчетный день, следующий за датой заключения своп контракта, рассчитывается по формуле: VM O = (Rc – (BR + SR) × L, где VM O – вариационная маржа по своп контракту Rc – Расчетная цена своп контракта с датой исполнения T, определенная в текущий Расчетный день BR – базовый курс своп контракта SR – цена своп контракта L – лот своп контракта Вариационная маржа по своп контракту с датой исполнения T, начиная со второго Расчетного дня, следующего за датой заключения своп контракта и до Даты исполнения обязательств по второй части своп контракта включительно, рассчитывается по формуле: VM T = (Rc – Rcp) × L, где VM T – вариационная маржа по своп контракту Rc – Расчетная цена своп контракта с датой исполнения T, определенная в текущий Расчетный день Rc p – Расчетная цена своп контракта с датой исполнения T, определенная в предыдущий Расчетный день L – лот своп контракта

6 6 ВАРИАЦИОННАЯ МАРЖА ПО ФЬЮЧЕРСНОМУ КОНТРАКТУ Вариационная маржа по фьючерсному контракту с датой исполнения T в Расчетный день, следующий за датой заключения фьючерсного контракта, рассчитывается по формуле: VM O = (Rc – Price) × L, где VM O – вариационная маржа по фьючерсному контракту Rc – Расчетная цена фьючерсного контракта с датой исполнения T, определенная в текущий Расчетный день Price – цена фьючерсного контракта L – лот фьючерсного контракта Вариационная маржа по фьючерсному контракту, начиная со второго Расчетного дня, следующего за датой заключения фьючерсного контракта и до Даты исполнения обязательств по фьючерсному контракту включительно, рассчитывается по формуле: VM T = (Rc – Rcp) × L, где VM T – вариационная маржа по фьючерсному контракту Rc – Расчетная цена фьючерсного контракта с датой исполнения T, определенная в текущий Расчетный день Rc p – Расчетная цена фьючерсного контракта с датой исполнения T, определенная в предыдущий Расчетный день L – лот фьючерсного контракта

7 7 Вариационная маржа Для Участника клиринга – продавца по своп контракту / фьючерсному контракту с датой исполнения T Клиринговый центр рассчитывает величину VM S по формуле: VM S = – VOL i × VM, где VOL i – количество заключенных своп контрактов / фьючерсных контрактов с i-м базисным активом с датой исполнения T, по которым Участник клиринга является продавцом VM – вариационная маржа по своп контракту / фьючерсному контракту с датой исполнения T Для Участника клиринга – покупателя по своп контракту / фьючерсному контракту с датой исполнения T Клиринговый центр рассчитывает величину VM B по формуле: VM B = VOL i × VM, где VOL i – количество заключенных своп контрактов / фьючерсных контрактов с i-м базисным активом с датой исполнения T, по которым Участник клиринга является покупателем VM – вариационная маржа по своп контракту / фьючерсному контракту с датой исполнения T

8 8 Вариационная маржа Если рассчитанное значение VM S или VM B отрицательное, это означает наличие обязанности Участника клиринга по уплате вариационной маржи Клиринговому центру в размере, равном абсолютному значению VM S или VM B, если положительное – наличие требования Участника клиринга к Клиринговому центру по получению вариационной маржи в размере, равном значению VM S или VM B. Исполнение обязательств по уплате Вариационной маржи осуществляется в ходе клиринговой сессии, проводимой на Валютном рынке до начала торгов. Информация о размере требований/обязательств Участника клиринга по уплате вариационной маржи указывается в Отчете об обязательствах по ПФИ.

9 9 Введение новых клиринговых отчетов 1.Отчет об обязательствах по ПФИ 1)Формируется с целью отражения обязательств по сделкам ПФИ и обязательств по уплате вариационной маржи 2) В отчете отражаются следующие обязательства: по сделкам ПФИ по фьючерсным и своп (2-ая часть) контрактам «посделочно» 3)Отчет формируется ежедневно в ходе клиринговой сессии, проводимой на Валютном рынке до начала торгов 4)По фьючерсным и своп (2-ая часть) контрактам обязательства отражаются в отчетах: ССХ04 (Биржевое свидетельство) ССХ04А (Биржевое свидетельство по итогам Дополнительной сессии) Отчеты предоставляются в дату исполнения 5)Сделки ПФИ в отчет ССХ05 (Отчет об обязательствах) не попадают, в отчет включаются сделки SWAP и FWD, не являющиеся ПФИ, заключаемые на валютном рынке до даты изменения юридической модели сделок со сроком исполнения Т+3 и более

10 10 Введение новых клиринговых отчетов 2. Отчет о расчетных ценах 1)Формируется с целью отражения расчетных цен по всем датам исполнения 2)В отчете отражаются: код валюты/драг. металла дата исполнения предыдущая и текущая расчетные цены 3)Отчет формируется ежедневно в ходе клиринговой сессии, проводимой на Валютном рынке до начала торгов

11 11 ОСОБЕННОСТИ РАСЧЕТА ЕДИНОГО ЛИМИТА В случае заключения офсетных сделок встречные обязательства по поставочным фьючерсным контрактам и своп контрактам не прекращаются (до наступления Даты исполнения). Для целей расчета Единого лимита будут неттироваться обязательства с одинаковой Датой исполнения: по сделкам купли-продажи иностранной валюты по поставочным фьючерсным контрактам по поставочным своп контрактам