08.05.2013Зейналов А.А.1 Магистерская диссертация Зейналов Александр Алиевич «Совершенствование методического обеспечения принятия решений о привлечении. - презентация

1 Зейналов А.А.1 Магистерская диссертация Зейналов Александр Алиевич «Совершенствование методического обеспечения принятия решений о привлечении и погашении заимствований в системе управления государственным (региональным) долгом субъекта РФ на этапе её реформирования»

2 Зейналов А.А.2 Характеристика текущей ситуации в управлении региональным долгом Региональная законодательная база управления долгом в подавляющем большинстве субъектов РФ практически полностью копирует соответствующие положения Бюджетного Кодекса РФ. Однако БК РФ регулирует сферу управления государственным долгом субъектов РФ лишь в общих чертах.

3 Зейналов А.А.3 Вопросы регулируемые федеральным законодательством Определение и состав государственного долга Ограничения на предельные значения накопленного объёма долга и расходов на его обслуживание Общие цели привлечения заимствований Требование ведения учёта долга в долговых книгах и общий состав информации регистрируемой информации Определение гарантий и самые общие вопросы их предоставления Общие вопросы составления программы заимствований

4 Зейналов А.А.4 Некоторые важные вопросы, не регулируемые федеральным законодательством механизмы принятия решений о привлечении и погашении заимствований планирование заимствований управление рисками в долговой сфере управление гарантиями

5 Зейналов А.А.5 Проблемная ситуация Проблемной ситуацией для большинства субъектов Российской Федерации является отсутствие достаточной для эффективного управления государственным долгом методической базы, позволяющей соответствующим органам исполнительной власти принимать взвешенные, экономически обоснованные решения в данной области

6 Зейналов А.А.6 Попытки решения Специализированные агентства Москвы и Санкт – Петербурга Высшая школа приватизации и предпринимательства Фонд стратегических исследований развития фондового рынка Проект МФ РФ и МБРР

7 Зейналов А.А.7 Цель исследования Целью диссертации является разработка методик принятия решений о привлечении и погашении заимствований, направленная на совершенствование методического обеспечения системы управления государственным долгом субъекта РФ механизмы принятия решений о привлечении и погашении заимствований планирование заимствований управление рисками в долговой сфере управление гарантиями

8 Зейналов А.А.8 Задачи исследования Изучение международного опыта построения систем управления региональным (субнациональным) долгом. Изучение основных направлений реформирования существующих систем управления региональным долгом в России на основании анализа практики построения таких систем. Разработка критериев принятия решений о привлечении и погашении заимствований в системе управления региональным долгом субъекта РФ. Подготовка методик расчета разработанных показателей.

9 Зейналов А.А.9 Научная новизна Предложен показатель «Относительная стоимость капитальных расходов бюджета». Предложен показатель «Относительная стоимость рефинансирования». Предложен показатель «Чистая доходность досрочного погашения долгового обязательства».

10 Зейналов А.А.10 Относительная стоимость капитальных расходов бюджета Под относительной стоимостью капитальных расходов бюджета, понимается выраженное в процентах отношение разницы средневзвешенной доходности к погашению средств, привлекаемых на финансирование капитальных расходов бюджета, и ожидаемого темпа прироста совокупного индекса цен в строительстве за приемлемый для органа исполнительной власти субъекта РФ период отсрочки осуществления капитальных расходов к ожидаемому темпу прироста совокупного индекса цен в строительстве за этот период отсрочки.

11 Зейналов А.А.11 Критерий относительной стоимости капитальных расходов бюджета

12 Зейналов А.А.12 Порядок расчета

13 Зейналов А.А.13 Относительная стоимость рефинансирования (R реф ) Под относительной стоимостью рефинансирования понимается выраженное в процентах отношение разницы между рублевой доходностью к погашению по привлекаемому обязательству, приведенной к дате погашения существующего обязательства и рублевой доходностью к погашению реструктурируемого обязательства, к рублевой доходности к погашению реструктурируемого обязательства

14 Зейналов А.А.14 Критерий относительной стоимости рефинансирования

15 Зейналов А.А.15 Порядок расчета 1 2 аналогично 3

16 Зейналов А.А.16 Чистая доходность досрочного погашения долгового обязательства Под чистой доходность досрочного погашения долгового обязательства, понимается разница между доходностью к погашению данного обязательства и средневзвешенной по объему собственного капитала Уполномоченных банков эффективной доходности вложения средств бюджета в сумме расходов на досрочное погашение на срок оставшийся до погашения данного обязательства.

17 Зейналов А.А.17 Критерий чистой доходности досрочного погашения долгового обязательства

18 Зейналов А.А.18 Порядок расчета 1 2 3

19 Зейналов А.А.19 Разработана методика расчета относительной стоимости капитальных расходов бюджета Разработана методика расчета относительной стоимости рефинансирования Разработана методика расчета чистой доходности досрочного погашения долгового обязательства Результаты исследования

20 Зейналов А.А.20 Выводы и предложения Предложенный критерий относительной стоимости капитальных расходов бюджета позволяет принимать решения о финансировании капитальных расходов бюджета субъекта РФ за счет заемных средств. Предложенный критерий относительной стоимости реструктуризации (рефинансирования) позволяет принимать решения о досрочном погашении долговых обязательств субъекта РФ за счет заемных средств. Предложенный критерий чистой доходности досрочного погашения долгового обязательства позволяет принимать решения о досрочном погашении долговых обязательств субъекта РФ в условиях избыточной платежеспособности. Разработанные методики, в дополнение к уже существующим, могут быть использованы администрацией субъектов РФ в процессе планирования и оценки указанных операций.

21 Зейналов А.А.21 Спасибо за внимание Благодарю преподавательский состав кафедры «Финансы и кредит» за полученные в процессе обучения знания и навыки С уважением, Александр Зейналов