Технология принятия инвестиционных решений или Запрещено все, что не разрешено

Шарп: «Карикатура инвестиционной организации» Экономисты Аналитики, специализи- рующиеся на техни- ческом анализе Эксперты по рынку Совет по инвести- циям Модель портфеля Одобренный список Совещания, письменные доклады и т. д. Кодовые обозначения по ценным бумагам (купить, продать, держать, etc.)

У каждого свой путь Когда Шарп говорил о карикатуре, то имел ввиду, что появление новых форм и инструментов инвестирования накладывает отпечаток на технологию принятия инвестиционных решений Однако, в той или иной форме, все этапы, которые описаны выше присутствуют

Инвестиционная декларация: формальность сегодня и главный документ завтра Сегодня к составлению инвестиционной декларации подходят формально На самом деле, содержание инвестиционной декларации диверсифицирует фонды по направлениям инвестирования и позволяет инвесторам выбрать для себя оптимальный

Менеджер портфеля: профессионал, который на виду Именно от того, как будет управлять портфелем менеджер, будет зависеть доходность активов, которыми управляет КУА Менеджер портфеля действует в очень жестких рамках одобренного списка

Вопросы к дискуссии Проблема общей диверсификации фонда при привлечении нескольких менеджеров портфеля Проблема предпочтений при управлении одним менеджером портфеля портфелями нескольких фондов

Инвестиционный комитет: главная ответственность Создание модели портфеля и одобренного списка Установление «флажков» - алгоритма действий менеджера портфеля в критических ситуациях Регулярный пересмотр модели портфеля и одобренного списка Оценка деятельности менеджера портфеля

Вопросы к дискуссии На сколько должен быть открыт одобренный список Должны ли входить аналитики и менеджеры портфеля в инвестиционный комитет Профессионализм членов инвестиционного комитета Независимые эксперты в инвестиционном комитете

Аналитики: на самом деле они определяют инвестиционную политику Макроэкономика Регионы Отрасли Эмитенты Ценные бумаги Внешняя среда (политика, конкуренция, etc.)

Вопросы к дискуссии Внешние и собственные аналитики Нужно ли взаимодействие аналитика и менеджера портфеля минуя инвестиционный комитет

Технология принятия инвестиционных решений ИК «ТЕКТ» Киев, ул. Красноармейская, 64, 5 эт. тел./факс (044) , , Виктор Федоров, начальник аналитического отдела