Кредитные рейтинги как механизм возрождения доверия к инструментам фондового рынка. - презентация

1 Кредитные рейтинги как механизм возрождения доверия к инструментам фондового рынка

2 2 Кредитные рейтинги сегодня: развитые рынки G20: альтернативы нет дела «большой тройки» – S&P, Moodys, Fitch – хороши как никогда

3 3 Кредитные рейтинги сегодня: развитые рынки Драйверы спроса: убедительная статистика дефолтов (кроме структурированного финансирования) регуляторные требования и рыночная практика ЕС – CRA Regulation: регистрация, надзор и усиление ответственности усиление роли национальных рейтинговых агентств (создание объединений рейтинговых агентств) механизм признания в ЕС рейтингов, присвоенных в третьих странах

4 4 Кредитные рейтинги сегодня: Украина 13 лет рыночной истории, из них 10 лет рынок регулируется от «монополии» к фрагментарности 350 обладателей рейтингов, из них 47% - эмитенты облигаций

5 5 Роль кредитных рейтингов Дать возможность жизнеспособным эмитентам отмежеваться от слабых заемщиков и заявить о своей кредитоспособности

6 6 Роль кредитных рейтингов Дать возможность компаниям по управлению активами декларировать прозрачность своей инвестиционной политики

7 7 Роль кредитных рейтингов Улучшить стандарты раскрытия информации эмитентами, увеличить прозрачность и инвестиционную привлекательность фондового рынка

8 8 Основы рейтингового анализа Фокус на фундаментальные показатели деятельности компании (рентабельность), а не на рыночную оценку ее стоимости (капитализация) Критичный анализ стратегии и консервативный прогноз будущих денежных потоков Особое внимание качеству менеджмента, включая риск-менеджмент Хорошая память на факты неисполнения обязательств в прошлом, учет репутационных и других мягких факторов

9 9 Как обеспечить качество и объективность кредитных рейтингов Два рейтинга !! Статистика дефолтов Контроль со стороны регулятора Репутация рейтингового агентства

10 10 «Украинское кредитно-рейтинговое агентство» (UCRA) независимая частная аналитическая компания, имеющая статус уполномоченного рейтингового агентства НКЦБФР Украины одна их наиболее опытных и авторитетных аналитических команд на рынке рейтинговых услуг стандарты деятельности агентства соответствуют международным требованиям IOSCO (International Organization of Securities Commissions) партнеры в странах Евросоюза благодаря взаимодействию с членами EACRA (European Association of Credit Rating Agencies) наиболее динамично развивающееся украинское рейтинговое агентство