LOG O ЛЕКЦИЯ 6. Методы оценки эффективности инвестиционных проектов. - презентация

1 LOG O ЛЕКЦИЯ 6. Методы оценки эффективности инвестиционных проектов

2 1. Общая характеристика методов оценки эффективности инвестиционного проекта

3 Коммерческая деятельность, обеспечение развития бизнеса требуют постоянного контроля за эффективностью инвестиций. При оценке эффективности инвестиционных проектов необходимо решать следующие основные задачи: оценка реализуемости проекта, т. е. проверка удовлетворения всем реально существующим ограничениям технического, экологического, финансового и другого характера; оценка сравнительной эффективности проекта, т. е. оценка преимуществ рассматриваемого проекта по сравнению с альтернативными.

4 Этапы оценки эффективности инвестиционных проектов На первом этапе проводится сравнение рентабельности инвестиционного проекта со средним процентом банковского кредита. На втором этапе проводится сравнение рентабельности инвестиционного проекта со средним темпом инфляции в стране.

5 На третьем этапе проекты сравниваются по объему требуемых инвестиций. Цель такого сравнения минимизация потребности в кредитах, выбор менее капиталоемкого варианта проекта. На четвертом этапе проводится оценка проектов по выбранным критериям эффективности с целью выбора варианта, удовлетворяющего по критерию эффективности.

6 На пятом этапе оценивается стабильность ежегодных (квартальных) поступлений от реализации проекта.

7 Условия оценки эффективности инвестиций Оценка возврата инвестируемого капитала на основе показателя денежного потока, формируемого за счет сумм чистой прибыли и амортизационных отчислений в процессе эксплуатации проекта. Приведение к настоящей стоимости инвестируемого капитала и суммы денежного потока. Выбор дифференцированной ставки процента (дисконтной ставки) в процессе пересчета денежного потока для различных инвестиционных проектов. Вариация используемой ставки процента для дисконтирования в зависимости от целей оценки.

8 Размер дохода от инвестиций (денежный поток) формируется с учетом следующих четырех факторов: – средней реальной депозитной ставки; – темпа инфляции (или премии за инфляцию); – премии за риск; – премии за низкую ликвидность.

9 При расчете различных показателей эффективности инвестиций в качестве ставки процента, выбираемой для дисконтирования, используются, главным образом: средняя депозитная или кредитная ставка; индивидуальная норма доходности инвестиций с учетом уровней инфляции, риска и ликвидности инвестиций; альтернативная норма доходности по другим возможным видам инвестиций; норма доходности по текущей хозяйственной деятельности. При расчете различных показателей эффективности инвестиций в качестве ставки процента, выбираемой для дисконтирования, используются, главным образом: средняя депозитная или кредитная ставка; индивидуальная норма доходности инвестиций с учетом уровней инфляции, риска и ликвидности инвестиций; альтернативная норма доходности по другим возможным видам инвестиций; норма доходности по текущей хозяйственной деятельности.

10 Основные методы оценки эффективности инвестиционных проектов простые или статические методы; методы дисконтирования. приведенная стоимость ( PV ); чистая приведенная стоимость ( NPV ); срок окупаемости ( PB P ); внутренняя норма доходности ( IRR ); индекс рентабельности (прибыльности) ( PI ).

11 Приведенная стоимость( PV ) Срок окупаемости (РВР) Чистая приведенная стоимость ( NPV ) m k

12 Внутренняя норма доходности ( IRR ).

13 Индекс рентабельности ( PI )

14 СО Ң Ы РАХМЕТ!