Санкт-Петербургская валютная биржа Программа облигационных займов на СПВБ. - презентация

1 Санкт-Петербургская валютная биржа Программа облигационных займов на СПВБ

2 Санкт-Петербургская валютная биржа Семинар "Программа облигационных займов на СПВБ" 2 Спрос определяет предложение С учетом нынешнего состояния экономики и положения на финансовом рынке облигации предприятий Северо-Запада России станут привлекательным инструментом для различных групп инвесторов. Существует огромный инвестиционный спрос на долговые инструменты, выпуск которых характеризуется: номинированием в рублях; адекватностью параметров выпуска складывающейся ситуации на финансовом рынке; гобкостью форм размещения при помощи Андеррайтеров; ликвидностью, поддерживаемой Специалистами; высокой надежностью применяемых биржевых технологий. Наличие незначительного опыта у руководителей предприятий, связанного с подготовкой и регистрацией документов по выпуску корпоративных облигаций, с организацией и проведением размещений ценных бумаг на рынке компенсируется созданием, в рамках рассматриваемой программы, Консорциума Партнеров, объединяющего профессионалов в этой области.

3 Санкт-Петербургская валютная биржа Семинар "Программа облигационных займов на СПВБ" 3 Предпосылки для выпуска корпоративных облигаций Наличие значительных остатков на счетах коммерческих банков в ЦБ РФ - порядка млрд. рублей. Огромный неудовлетворенный спрос на рынке на ликвидные рублевые инструменты, выпущенные региональными заемщиками, со сроком погашения месяцев. Необходимость диверсификации источников заимствования средств предприятием - эмитентом облигаций. Наличие отлаженной торговой, клиринговой, расчетной и депозитарной инфраструктуры рынка корпоративных ценных бумаг. Широкое использование услуг Андеррайтеров на первичном рынке и Специалистов на вторичном рынке корпоративных ценных бумаг. Активная поддержка со стороны Партнеров. Политика Правительства и ЦБ РФ, направленная на оживление инвестиционной активности в России.

4 Санкт-Петербургская валютная биржа Семинар "Программа облигационных займов на СПВБ" 4 Преимущества для предприятия Привлечение заемных средств в рублях по приемлемым процентным ставкам. Устранение валютного риска при осуществлении программы заимствований. Создание гибкого механизма привлечения средств на разные сроки в зависимости от потребности предприятия. Расширение спектра финансовых инструментов предприятия на российском рынке. Обеспечение доступа к широкому кругу инвесторов, в том числе нерезидентов, в отличие от заимствования только у коммерческих банков. Повышение инвестиционной привлекательности, улучшение собственного кредитного рейтинга и имиджа среди инвесторов. Использование предприятием своих облигаций как расчетного инструмента. Использование привлеченных от займа средств для эффективной работы на рынке собственных долговых обязательств (обратного выкупа своих векселей, досрочное погашение более дорогих кредитов, погашение просроченной кредиторской задолженности и т.п.)

5 Санкт-Петербургская валютная биржа Семинар "Программа облигационных займов на СПВБ" 5 Преимущества для инвесторов Получение нового инструмента, позволяющего проводить дополнительные операции по купле-продаже на вторичном рынке. Простота расчетов при совершении операций по купле-продаже облигаций. Потенциальная возможность использования облигаций под залог в операциях кредитования (операциях типа РЕПО). Минимизация операционных рисков в отличие от векселей. Удовлетворение спроса западных инвесторов на финансовые инструменты, позволяющие им обеспечить хеджирование рублевого риска.

6 Санкт-Петербургская валютная биржа Семинар "Программа облигационных займов на СПВБ" 6 Концепция программы Биржа проводит ряд целевых семинаров на Предприятии по тематике настоящей Программы с представлением возможностей Партнеров. Для организации и проведения размещения облигаций создается Консорциум Партнеров. Предприятие определяет свои потребности в рублевых заимствованиях и принимает решение о размещении облигаций с использованием услуг Партнера и биржи. Предприятие совместно с Партнером разрабатывает оптимальные параметры выпуска облигаций и необходимые документы для его регистрации в ФКЦБ. Партнер совместно с предприятием обеспечивает допуск облигаций к размещению на бирже с привлечением Андеррайтера. В качестве Андеррайтера может выступать сам Партнер. Предприятие совместно с Партнером регистрирует в ФКЦБ отчет о итогах размещения облигаций. Партнер совместно с предприятием обеспечивает листинг облигаций и их ликвидность на рынке обращения с привлечением Специалистов. В качестве Специалиста может выступать сам Партнер.

7 Санкт-Петербургская валютная биржа Семинар "Программа облигационных займов на СПВБ" 7 Роль Партнера в облигационном займе Партнер - это юридическое лицо, которое профессионально оказывает предприятию услуги, связанные с размещением и обращением ценных бумаг на бирже. К Партнерам относятся банки, инвестиционные компании и эмиссионные консультанты, аудиторы, юридические фирмы и т.д. Разработка модели и инфраструктуры облигационного займа. Подготовка документов по эмиссии облигаций предприятия. Регистрация выпуска облигаций предприятия. Допуск облигаций к размещению на бирже. Организация презентации выпуска облигаций предприятия. Привлечение инвесторов рублевых средств. Организация инфраструктуры для выпуска облигаций предприятия. Регистрация отчетов по итогам выпуска облигаций предприятия. Раскрытие информации по итогам выпуска. Организация прохождения процедуры листинга на бирже

8 Санкт-Петербургская валютная биржа Семинар "Программа облигационных займов на СПВБ" 8 Структура Консорциума Партнеров

9 Санкт-Петербургская валютная биржа Семинар "Программа облигационных займов на СПВБ" 9 Роль Андеррайтера в облигационном займе Андеррайтер - это профессиональный участник рынка ценных бумаг, член фондовой секции СПВБ, осуществляющий по договору с предприятием размещение конкретного выпуска ценных бумаг от своего имени, по поручению и за счет предприятия. Заключение участником торгов с биржей Соглашения о выполнении функций андеррайтера при условии наличия у него договора с предприятием о порядке размещения конкретного выпуска ценных бумаг. Участие в размещении траншей облигаций данного выпуска на бирже по поручению предприятия в качестве продавца. Проведение по доверенности предприятия операции по счетам, открытым в расчетной организации и в расчетном депозитарии при размещении облигаций в виде аукциона или в виде открытой подписки. Проведение по поручению предприятия доразмещения и погашения траншей облигаций данного выпуска

10 Санкт-Петербургская валютная биржа Семинар "Программа облигационных займов на СПВБ" 10 Инфраструктура размещения облигационного займа

11 Санкт-Петербургская валютная биржа Семинар "Программа облигационных займов на СПВБ" 11 Открытая подписка с ценой размещения, зафиксированной в Проспекте эмиссии. Основной принцип: Биржа проверяет заявки Участников торгов на обеспеченность. Андеррайтер по поручению предприятия продает облигации в объеме: количество облигаций в выпуске умноженное на цену, указанную в Проспекте эмиссии; Участники торгов покупают то количество облигаций, которое они согласны приобрести по цене, указанной в Проспекте эмиссии. Удовлетворенные предложения приобретают силу договора купли-продажи облигаций между Участником торгов и предприятием

12 Санкт-Петербургская валютная биржа Семинар "Программа облигационных займов на СПВБ" 12 Размещение облигаций в виде аукциона. Основной принцип: Биржа проверяет заявки Участников торгов на обеспеченность. В конкурентной заявке указывается предполагаемая цена покупки облигаций и соответствующее этой цене количество облигаций. В неконкурентной заявке указывается сумма денежных средств, на которую предполагается приобретение облигаций исходя из средневзвешенной цены, сложившейся на аукционе. В случае установления предприятием минимальной цены для конкурентных предложений цена в заявке должна превышать данную минимальную цену. Участник торгов обязан соблюдать установленный на аукционе лимит неконкурентных предложений. Конкурентное предложение удовлетворяется, если цена отсечения не превышает цену, указанную в конкурентном предложении; Неконкурентное предложение удовлетворяются по средневзвешенной цене удовлетворенных конкурентных предложений всех Участников торгов.

13 Санкт-Петербургская валютная биржа Семинар "Программа облигационных займов на СПВБ" 13 Инфраструктура обращения облигационного займа

14 Санкт-Петербургская валютная биржа Семинар "Программа облигационных займов на СПВБ" 14 Роль Специалиста в облигационном займе Специалист - это профессиональный участник рынка ценных бумаг, член фондовой секции СПВБ, который по договору с предприятием принимает на себя обязательства, позволяющие повысить ликвидность ценных бумаг предприятия на рынке обращения. Заключение участником торгов с биржей Соглашения о выполнении функций специалиста при условии наличия у него договора с предприятием о порядке обращения облигаций предприятия на рынке обращения. Постоянное поддержание котировок облигаций предприятия на бирже в границах торговых параметров, установленных ею. Опубликование не реже одного раза в полугодие аналитических отчетов о деятельности предприятии.

15 Санкт-Петербургская валютная биржа Семинар "Программа облигационных займов на СПВБ" 15 Затраты по времени

16 Санкт-Петербургская валютная биржа Семинар "Программа облигационных займов на СПВБ" 16 Возможные параметры облигаций Общий объем выпуска млн. рублей. Возможные категории облигаций: –Облигации документарные на предъявителя с обязательным централизованным хранением, с переменным купоном; –Облигации документарные на предъявителя с обязательным централизованным хранением, с фиксированным купоном с дополнительным девальвационным купоном –Облигации бездокументарные именные с ведением реестра владельцев, дисконтные с траншевым размещением. Срок погашения от 6 месяцев до 5 лет. Доходность, определяемая из рыночной ситуации от 15 до 27 процентов годовых.

17 Санкт-Петербургская валютная биржа Семинар "Программа облигационных займов на СПВБ" 17 Текущая доходность по рублевым инструментам В настоящий момент ставки по основным видам ценных бумаг, обращающихся на российском финансовом рынке, составляют: Облигации Санкт-Петербурга: 3 месяца -18,5%; 6 месяцев - 19%; 9 месяцев - 23% ОФЗ: 3 месяца - 13%; 6 месяца - 23%; 12 месяцев - 20% Депозит ЦБР: 1 месяц - 8%; 3 месяца - 14% Облигации ЗАО «АЛРОСА»: 6 месяцев - 17%; 12 месяцев - 20% Облигации ОАО «ММК»: 6 месяцев - 18% Облигации СП АК «Тулачермет»: 36 месяцев - 7,5% Облигации ООО «Кредит Свисс Ферст Бостон Капитал»: 24 месяца - 7% Вексели «ГАЗПРОМа»: 6 месяцев - 24%; 12 месяцев - 27% Вексели ОАО «Норильский никель»: 6 месяцев - 27%

18 Санкт-Петербургская валютная биржа Семинар "Программа облигационных займов на СПВБ" 18 Затраты по программе Оплата услуг Партнера, Андеррайтера и Специалиста*. Презентация выпуска и раскрытие информации - 1% от объема выпуска. Оплата по договору о размещении облигаций - БС**. Оплата по договору о входной экспертизе - 0,5 БС**. Оплата по договору о листинге ***. Оплата налога на операции с ценными бумагами - 0,8% от объема выпуска. Оплата купона или возмещение дисконта**** Примечание: * - целесообразно объединение функций в одном юр. лице; ** - размер базовой ставки (БС) устанавливается решением Правления СПВБ *** - расчет осуществляется в соответствии с Разделом 7 Правил допуска к обращению и исключения из обращения ценных бумаг и финансовых инструментов на СПВБ **** - затраты относятся на себестоимость (в пределах действующей ставки рефинансирования плюс три процентных пункта)

19 Санкт-Петербургская валютная биржа Семинар "Программа облигационных займов на СПВБ" 19 Это следует учесть