1 Российский фондовый рынок: возможности для компаний малой и средней капитализации Михаил Темниченко, Директор Департамента фондового рынка Фондовой биржи. - презентация

1 1 Российский фондовый рынок: возможности для компаний малой и средней капитализации Михаил Темниченко, Директор Департамента фондового рынка Фондовой биржи ММВБ

2 2 2 ФБ ММВБ: фондовый рынок В 2007 г. доля ФБ ММВБ в обороте российского фондового рынка составила 95% В 2007 г. доля ФБ ММВБ в обороте российского фондового рынка составила 95% Объем торгов в 2006 г. составил 754,9 млрд долл., что в 3,3 раза больше объема торгов в 2005 г. Объем торгов в 2006 г. составил 754,9 млрд долл., что в 3,3 раза больше объема торгов в 2005 г. Объем торгов в январе–августе 2007 г. составил 1018,2 млрд долл., что в 2,4 раза больше объема торгов в январе–августе 2006 г. Объем торгов в январе–августе 2007 г. составил 1018,2 млрд долл., что в 2,4 раза больше объема торгов в январе–августе 2006 г. Объемы торгов основных биржевых площадок России в 2004–2007 гг., млрд долл г.* 2005 г г. янв– авг 2007 г. ФБ ММВБ 151,2225,6754, ,2 Группа РТС 26,13861,211,4 *) ММВБ

3 3 3 ФБ ММВБ: лидер среди бирж СНГ и ЦВЕ На 1 сентября 2007 г. капитализация российского фондового рынка составила 1059,8 млрд долл. или 101,5% ВВП России за 2006 г. На 1 сентября 2007 г. капитализация российского фондового рынка составила 1059,8 млрд долл. или 101,5% ВВП России за 2006 г. Объем торгов на российском фондовом рынке составляет свыше 60% фондового рынка стран СНГ и Центральной и Восточной Европы Объем торгов на российском фондовом рынке составляет свыше 60% фондового рынка стран СНГ и Центральной и Восточной Европы Объем торгов акциями в январе–июле 2007 г. и число эмитентов млрд долл. число эмитентов NYSE , NASDAQ 8 234, London SE 6 532, Tokyo SE 3 800, Euronext 3 214,0 951 Deutsche Börse 2 515,4 657 Shanghai SE 2 349,9 852 Hong Kong Ex&Cl 922, ФБ ММВБ 596,7196 Singapore Ex 212,6468 Wiener Börse 75,9100 Warsaw SE 52,5300

4 4 4 Объем торгов российскими акциями/DR в мире Объем торгов российскими акциями/DR в мире

5 5 Новые объекты для инвестиций: потенциал компаний средней капитализации В настоящий момент, когда рост цен на blue chips замедлился, акции компаний средней и малой капитализации становятся интересными объектами для инвестиций; В настоящий момент, когда рост цен на blue chips замедлился, акции компаний средней и малой капитализации становятся интересными объектами для инвестиций; В 2006 году 238 выпусков корпоративных облигаций 223 эмитентов были размещены на ФБ ММВБ включая 43 выпуска midcaps; В 2006 году 238 выпусков корпоративных облигаций 223 эмитентов были размещены на ФБ ММВБ включая 43 выпуска midcaps; На ФБ ММВБ разработаны индексы LC, который отражает динамику цен 10 первых компаний по капитализации и ликвидности, MC, который отражает динамику цен для 30 следующих компаний по капитализации и ликвидности.

6 6 Сектор ИРК на ФБ ММВБ Создан специальный котировальный список «И» для новых эмитентов; Создан специальный котировальный список «И» для новых эмитентов; В Сектор ИРК можно попасть через любой из имеющихся котировальных списков; В Сектор ИРК можно попасть через любой из имеющихся котировальных списков; Эмитент должен соответствовать как требованиям Сектора ИРК, так и выбранному им уровню листинга. Эмитент должен соответствовать как требованиям Сектора ИРК, так и выбранному им уровню листинга. Сектор ИРК А1 Б А2 В Внесписочный сектор И

7 7 Основные требования Котироваль- ный список «А» 1-го уровня Котироваль- ный список «А» 2-го уровня Котироваль- ный список «Б» Котироваль- ный список «В» Котироваль- ный список «И» Доля обыкновенных акций, которая находится во владении одного лица и (или) его аффилированных лиц не более 75% не более 90% -- Капитализация акций АО - 10 млрд. АП - 3 млрд. АО - 3 млрд. АП – 1 млрд. АО - 1,5 млрд. АП – 500 млн. - АО - 60 млн. АП – 25 млн. Объем выпуска облигаций 1 млрд. руб. 500 млн. руб. 300 млн. руб. - Срок существования не менее 3 лет не менее 1 года Акции - не менее 3 лет Облигации - не менее 6 мес. - Безубыточность баланса эмитента 2 года из последних 3 лет - Акции - 2 года из последних 3 лет - Ежемесячный объем сделок за последние 3 месяца Акции - 25 млн. Обл. – 10 млн. Акции – 2,5 млн. Обл. – 1 млн. Акции – 1,5 млн. Обл. – 500 тыс. -- Соблюдение эмитентом Кодекса корпоративного поведения Формализованные требования по соблюдению Кодекса при наличии подтверждающих документов Финансовая отчетность МСФО/ US GAAP --- Требования ФБ ММВБ при включении ценных бумаг в Котировальные списки

8 8 Вход в Сектор ИРК: Критерии отбора Критерии отбора компаний: n Капитализация больше чем 100 млн. руб., но не более, чем 5 млрд. руб. n Отрасль экономики: телекоммуникации; интернет-бизнес; разработка и инсталляция программного обеспечения; разработка и производство полупроводниковых устройств; биотехнологии; научно- исследовательские и конструкторские разработки (НИОКР); наукоемкое производство продукции в отрасли машиностроения и транспорта; отрасли, связанные с реализацией национальных проектов; n Использование или внедрение новых технологий; n Рост объема продаж > 20% по сравнению с предыдущим годом. В сектор ИРК могут быть включены: Акции; Акции; Корпоративные облигации; Корпоративные облигации; Паи ПИФов. Паи ПИФов.

9 9 Как попасть в ИРК Заключить договор с листинговым агентом Заключить договор с листинговым агентом Заключить договор с маркет-мейкером Заключить договор с маркет-мейкером Подать на биржу заявление и необходимый комплект документов, подтверждающий соответствие эмитента и его ценных бумаг установленным биржей требованиям Подать на биржу заявление и необходимый комплект документов, подтверждающий соответствие эмитента и его ценных бумаг установленным биржей требованиям

10 10 Преимущества включения в сектор ИРК Сектор – это место встречи высокотехнологичных компаний, компаний малой и средней капитализации со своими инвесторами Сектор – это место встречи высокотехнологичных компаний, компаний малой и средней капитализации со своими инвесторами Сектор – это концентрация ликвидности, гарантирующая удачное проведение IPO с установлением справедливых ценовых уровней размещения и поддержание ликвидного вторичного рынка акций Сектор – это концентрация ликвидности, гарантирующая удачное проведение IPO с установлением справедливых ценовых уровней размещения и поддержание ликвидного вторичного рынка акций Сектор – это биржевой листинг: Сектор – это биржевой листинг: Повышение инвестиционной привлекательности Повышение инвестиционной привлекательности Расширение инвестиционной базы Расширение инвестиционной базы Возможность выхода на зарубежные финансовые рынки Возможность выхода на зарубежные финансовые рынки Сектор – это престижно Сектор – это престижно

11 11Тарифы Котировальный список ФБ ММВБ (далее - КС) Включение в КС, руб., без НДС Поддержание в КС, руб. в год, без НДС Проведение экспертизы ценных бумаг корпоративных эмитентов, руб., без НДС «А» первого уровня «А» второго уровня «Б» «В» «И» IPO Размер вознаграждения за услуги по допуску к размещению каждого отдельного выпуска акций составляет 100 тыс. руб. без НДС. 2. SPO Размер вознаграждения за услуги по включению акций в Перечень внесписочных ценных бумаг составляет 0 руб. Размер вознаграждения за услуги по включению ценных бумаг в Котировальные списки ФБ ММВБ, поддержанию в Котировальных списках ФБ ММВБ и проведению экспертизы корпоративных эмитентов Размещение облигаций Размер вознаграждения за услуги по допуску корпоративных облигаций, облигаций субъектов федерации и муниципальных образований к размещению на ФБ ММВБ. Объем выпуска Порядок определения размера вознаграждения, руб., без учета НДС до 120 млн. руб.; 0,1 % от объема выпуска; от 120 млн. руб. до 1 млрд. руб. 120 тыс. руб. + 0,01% от размера превышения объема выпуска над 120 млн. руб. свыше 1 млрд. руб. 208 тыс. руб. + 0,005% от размера превышения объема выпуска над 1 млрд. руб., но не более 300 тыс. руб.

12 12 Первые пилоты: ЗПИФ венчурных инвестиций ФИНАМ-IT Дата: 14 июня 2007 Дата: 14 июня 2007 Эмитент: Венчурный ПИФ Финам Эмитент: Венчурный ПИФ Финам Объем сделки: 20 млн долл. Объем сделки: 20 млн долл. Инвестиционный банк: Финам Инвестиционный банк: Финам Листинговый агент: Финам Листинговый агент: Финам Место размещения: ИРК ФБ ММВБ, Котировальный список «Б» Место размещения: ИРК ФБ ММВБ, Котировальный список «Б» Способ размещения: Биржевой аукцион по единой цене Способ размещения: Биржевой аукцион по единой цене Итоги: размещено 100% эмиссии за 1 день, количество сделок-139, количество инвесторов-135 Итоги: размещено 100% эмиссии за 1 день, количество сделок-139, количество инвесторов-135 Объем сделок на вторичном рынке за июнь-август 2007 года составил 25 млн. руб. Объем сделок на вторичном рынке за июнь-август 2007 года составил 25 млн. руб.

13 13 Вторичные торги паями ФИНАМа

14 14 Первые пилоты: Армада Дата: 31 июля 2007 Дата: 31 июля 2007 Эмитент: ОАО Армада Эмитент: ОАО Армада Объем сделки: 30 млн долл. Объем сделки: 30 млн долл. Инвестиционный банк: Атон Инвестиционный банк: Атон Листинговый агент: Русский инвестиционный клуб Листинговый агент: Русский инвестиционный клуб Место размещения: ИРК ФБ ММВБ, котировальный список «И» Место размещения: ИРК ФБ ММВБ, котировальный список «И» Способ размещения: биржевое IPO по единой цене Способ размещения: биржевое IPO по единой цене Итоги: размещено 100% эмиссии за 1 день, спрос превысил предложение в 9.5 раз, количество сделок-8, количество инвесторов-7 Итоги: размещено 100% эмиссии за 1 день, спрос превысил предложение в 9.5 раз, количество сделок-8, количество инвесторов-7 Объем сделок на вторичном рынке за август 2007 года составил 13.1 млн. руб. Объем сделок на вторичном рынке за август 2007 года составил 13.1 млн. руб.

15 15 Преимущества Сектора ИРК Для эмитента: Возможность быть замеченным инвестором Возможность быть замеченным инвестором Возможность получить финансирование со стороны широкого круга инвесторов - от венчурных фондов и фондов прямых инвестиций, до розничных инвесторов; Возможность получить финансирование со стороны широкого круга инвесторов - от венчурных фондов и фондов прямых инвестиций, до розничных инвесторов; Получение целого комплекса дополнительных услуг по PR/IR Получение целого комплекса дополнительных услуг по PR/IR Для инвестора: Снижение рисков инвестирования (отбор компаний, листинговые агенты, раскрытие информации Снижение рисков инвестирования (отбор компаний, листинговые агенты, раскрытие информации Создание ликвидности Создание ликвидности

16 16Контакты Михаил Темниченко, Директор Департамента фондового рынка Фондовая биржа ММВБ Адрес: , Москва, Б. Кисловский пер., 13 Телефон: (495) Факс: (495) Интернет-сервер: