Акционеры Сбербанка требуют созыва внеочередного экстренного собрания акционеров Представитель инициативной группы акционеров Уильям Ф. Браудер Управляющий. - презентация

1 Акционеры Сбербанка требуют созыва внеочередного экстренного собрания акционеров Представитель инициативной группы акционеров Уильям Ф. Браудер Управляющий директор Эрмитаж Кэпитал Менеджмент Март 2001

2 Disclaimer Задачей данной презентации является разъяснение позиции группы миноритарных акционеров Сбербанка относительно принадлежащих им прав. Эта позиция может быть реализована в рамках юридических процедур, предусмотренных российским законодательством. Соответственно, мы ни в какой мере не ставим целью распространение информации, касающейся каких-либо лиц или организаций.

3 Экстренное собрание акционеров u 10% держателей обыкновенных акций Сбербанка, представляющие 15 институциональных инвесторов, потребовали 12 марта созыва экстренного внеочередного собрания акционеров. u Собрание должно состояться спустя как минимум 45 дней; акционерам будет предложено проголосовать по следующим пунктам повестки дня: 1) Отставка Президента Сбербанка г-на Казьмина; 2) Переизбрание всего состава Совета директоров; 3) Принятие в устав поправок, направленных на защиту прав акционеров; 4) Изменение состава Ревизионной комиссии.

4 Содержание презентации u Об экстренном собрании акционеров; u Почему мы требуем созыва экстренного собрания акционеров? –предложенная эмиссия акций не отвечает интересам миноритальных акционеров и вкладчиков Сбербанка; –несмотря на благоприятную экономическую конъюнктуру, цена акций Сбербанка резко снизилась - руководство должно быть смещено; –члены Совета директоров Сбербанка одобрили план, который существенно уменьшает стоимость активов, принадлежащих акционерам; –устав Сбербанка требует изменений, которые бы защищали интересы акционеров Сбербанка.

5 Почему мы добиваемся отставки Казьмина? Источник: ОФГ. * цена акций Сбербанка на на 6 марта 2001 года. Прежде всего, потому что он, вероятнее всего, хочет продать крупный пакет акций банка неизвестному покупателю по цене, значительно ниже их бухгалтерской (ликвидационной) стоимости

6 Его план предусматривает продажу новых акций Сбербанка по цене, составляющей всего лишь 24% бухгалтерской (ликвидационной) стоимости активов Сбербанка. Почему мы добиваемся отставки Казьмина? Источник: ОФГ. * цена акций Сбербанка на на 6 марта 2001 года.

7 Его схема продажи акций по цене ниже книжной стоимости противоречит «золотому правилу» банковского дела. * Банки по всему миру не выпускают акции ниже бухгалтерской стоимости (исключением являются ситуации, когда банк находится в состоянии банкротства, что явно не относится к Сбербанку). Источник: CSFB. Почему мы добиваемся отставки Казьмина?

8 Источник: РТС, 3 октября 1997 года - 28 февраля 2001 года. Он задумал осуществить новую эмиссию сейчас, когда цена акций Сбербанка упала ниже, чем цена акций любого другого эмитента в RTX Почему мы добиваемся отставки Казьмина?

9 Разработка планов эмиссии акций ведется именно сейчас, когда проблема норматива достаточности собственных средств, существующая уже давно, наконец начала разрешаться. Почему мы добиваемся отставки Казьмина? Источник: отчетность Сбербанка ЦБ РФ.

10 Почему мы добиваемся отставки Казьмина? Он мог предложить множество других способов решения проблемы норматива достаточности собственных средств, не связанных с ущемлением интересов акционеров (в том числе государства и миноритальных инвесторов) По оценкам Hermitage Capital Management. ** Стандартный подход банков к решению проблемы норматива достаточности собственных средств.

11 Почему мы добиваемся отставки Казьмина? Он выбрал слишком дорогостоящий способ увеличения уставного капитала 1. * Предпосылки: 36% * 76% бухгалтерской стоимости. 2. ** По оценкам Сбербанка. 3. *** Затраты на рост процентных издержек на 7%при взятии $300 млн. В виде субординированного кредита. 4. **** Дивиденды за 2000 год по оценкам Сбербанка. 5. ***** 10% сокращение администативных расходов и 10% сокращение персонала.

12 Центральный Банк не должен был одобрять эмиссию акций Сбербанка u Центральный Банк является крупнейшим акционером Сбербанка (61.8%); u Центральный Банк является основным кредитором Сбербанка ($1.7 млрд.); u Центральный Банк регулирует деятельность Сбербанка; u Центральный Банк является покупателем части новых акций Учитывая степень экономического участия ЦБ в Сбербанке, возникает вопрос, действительно ли Центральный Банк защищает свои интересы, одобряя эмиссию акций?

13 Совет директоров не должен был одобрять эмиссию акций Сбербанка Эмиссия была одобрена анонимно Советом директоров, который действует в следующем составе: ЦБ РФ Правительство Сбербанк МИКОМ ОФГ

14 И некоторые другие аспекты управленческой деятельности Сбербанка вызывают сомнения Источник: Аудит Сбербанк по международным стандартам за 1999 год. Возможно ли управление Сбербанком по схеме пирамиды? $12.5 млрд. депозитов могут быть изъяты вкладчиками в течение 12 месяцев Только $6.4 млрд. кредитов будет возвращено в течение 12 месяцев Заемщики Это может привести к тому, что либо вкладчики не получат $6.1 млрд., либо к тому, что государство должно будет покрыть эту разницу Руководством было нарушено другое золотое правило банкиров, о чем свидетельствует несбалансированность коротких обязательств и длинных активов Вкладчики

15 Г-н Казьмин не должен был ставить Сбербанк в такое положение, а г-н Геращенко не должен был допускать, чтобы это случилось Источник: Renaissance Capital, OTP Bank website, Аудит Сбербанк по международным стандартам за 1999 год. И некоторые другие аспекты управленческой деятельности Сбербанка вызывают сомнения

16 Заинтересованные лица, очевидно, получают большие прибыли по своим депозитам в сравнении с рядовыми российскими гражданами *: рассчетая ставка процента равна выплаты по депозитам аффилированных лиц / депозиты аффилиированных лиц Источник: Аудит Сбербанк по международным стандартам за 1999 год. % по вкладам аффилированных лиц по сравнению с % по обыкновенным вкладам И некоторые другие аспекты управленческой деятельности Сбербанка вызывают сомнения

17 u Нерегулярные заседания Совета директоров. u Нежелание предоставлять финансовую отчетность акционерам, международным организациям и другим участникам рынка. u Полное отсутствие внимания к задаче повышения цены акций. Чем управляет руководство Сбербанка: семейным бизнесом или самым важным финансовым институтом России? Существуют и другие примеры неэффективного руководства Сбербанком

18 Внеочередному собранию акционеров предлагается рассмотреть следуюшие поправки к уставу Сбербанка: Для обеспечения защиты интересов акционеров устав Сбербанка должен быть изменен u Вопрос об выпуске новых акций должен решаться акционерами, а не Советом директоров; u Преимущественные права акционеров; u Отставка или назначение Президента банка утверждаются в зависимости от волеизъявления акционеров.

19 Заключение u Г-н Казьмин должен быть смещен с поста Президента Сбербанка и заменен на того, кто будет предпринимать активные действия с целью повышения стоимости акций и надежности банка для вкладчиков; u Акционеры будут голосовать за отставку нынешнего состава Совета директоров и избрание новых членов Совета, которые будут защищать их интересы; u Правительство должно пересмотреть роль своих представителей в Совете директоров Сбербанка; u Правительство должно пересмотреть роль ЦБ как органа, регулирующего деятельность Сбербанка.

20 Disclaimer Задачей данной презентации является разъяснение позиции группы миноритарных акционеров Сбербанка относительно принадлежащих им прав. Эта позиция может быть реализована в рамках юридических процедур, предусмотренных российским законодательством. Соответственно, мы ни в какой мере не ставим целью распространение информации, касающейся каких-либо лиц или организаций.