ВОЗМОЖНОСТИ ПРИВЛЕЧЕНИЯ КАПИТАЛА НА ФОНДОВОМ РЫНКЕ Руководитель Департамента биржевых операций РТС Людмила Урскова Екатеринбург, 2005. - презентация

1 ВОЗМОЖНОСТИ ПРИВЛЕЧЕНИЯ КАПИТАЛА НА ФОНДОВОМ РЫНКЕ Руководитель Департамента биржевых операций РТС Людмила Урскова Екатеринбург, 2005

2 Возможности эмитентов по привлечению финансирования: банковский кредит вексельная программа выпуск облигаций размещение акций Привлечение инвестиций 2

3 Размещение акций Преимущества не нужно возвращать привлеченные средства не ухудшается структура баланса появляется рыночная оценка компании дополнительные инструменты для слияний/поглощений возможность для основных собственников выйти из капитала компании Недостатки самый длительный и трудоемкий способ привлечения инвестиций самый высокий уровень прозрачности компании по сравнению с другими вариантами привлечения финансирования Преимущество или недостаток? изменение структуры собственности 3

4 Для того, чтобы успешно привлечь инвестиции через дополнительный выпуск акций на фондовом рынке необходимо: наличие стратегии развития четкая и понятная структура бизнеса раскрытие реальных владельцев компании соответствие принципам корпоративного управления высокий уровень раскрытия информации, в том числе по договорным и коммерческим обязательствам достаточный free-float история бумаги на вторичном рынке Факторы успешного размещения 4

5 Два варианта допуска акций к обращению на бирже: Допуск ценных бумаг к торгам 5 без прохождения процедуры листинга: –у акций появляются рыночные котировки с включением ценных бумаг в котировальные списки биржи (процедура Листинга) При прохождении Листинга помимо появления рыночных котировок акций обеспечивается: –расширение круга инвесторов; –контроль за корпоративным управлением; –возможность выпуска ADR/GDR. Листинг является знаком качества акций эмитента.

6 Принципы рынка : Непрерывный двойной встречный аукцион Анонимность участников на торгах с защитой от рисков путем 100% предварительного депонирования активов Расчеты по технологии поставка против платежа Единая денежная позиция по всем ценным бумагам, включая акции ОАО «Газпром» Биржевой рынок ОАО «РТС» 6 Миссия ОАО «Фондовая биржа РТС»: Построение ликвидного рынка с механизмом действенного контроля со стороны широкого круга участников за деятельностью и развитием биржи

7 Итоги первых четырех месяцев: Объем торгов – более 8,5 млрд рублей Доля «второго» и «третьего» эшелона – 26% Число ценных бумаг, по которым имеются рыночные цены – около Биржевых специалистов поддерживают постоянные двухсторонние котировки по 39 акциям 27 эмитентов Биржевой рынок ОАО «РТС» 7

8 Состояние рынка акций «второго» и «третьего» эшелонов У розничных инвесторов появилась, возможность формировать портфели из акций «второго» и «третьего» эшелонов Параметр До запуска торгов на ОАО «РТС» После запуска торгов на ОАО «РТС» Лотыбольшиенебольшие Спрэдыширокиеузкие Комиссиявысокаянизкая Ликвидность низкая или ее отсутствие высокая или по крайней мере ее появление Рыночные котировки отсутствие по многим акциям наличие по большому спектру акций Круг инвесторов крупные, преимущественно институциональные инвесторы все инвесторы, в том числе частные – те, кто играет на рынке через системы интернет-трейдинга Особенности инвестирования 8

9 Критерии выбора ценных бумаг для поддержания двусторонних котировок биржевыми специалистами: 1.Перспективы развития отрасли и компании 2.Потенциал роста ценных бумаг до справедливой стоимости 3.Динамика финансовых показателей эмитента – выручка, операционная прибыль 4.Политика контролирующего акционера в отношении развития рынка ценных бумаг эмитента 5.Размер free-float 9 Биржевые специалисты

10 Наименование Код акции Параметры двусторонних котировок Цена на , руб. Коэффициент free-float Спрэд, руб.Объем, шт. 1АВТОВАЗAVAZG ,2 2АВТОВАЗ, прив.AVAZPG АНК БашнефтьBANEG1, ,2 4АНК Башнефть, прив.BANEPG0, ,51 5СеверстальCHMFG ,60,1 6СибирьТелекомENCOG0, ,660,4 7СибирьТелеком, привENCOPG0, ,141 8Центр ТелекомESMOG0, ,780,35 9Центр Телеком, прив.ESMOPG0, ,861 10ИркутскэнергоIRGZG0, ,0210,1 11ИРКУТIRKTG0, ,850,35 12КАМАЗKMAZG0, ,80,25 13 Южная телекоммуникационная компания KUBNG0, ,750,4 14 Южная телекоммуникационная компания, прив. KUBNPG0, , Акции, по которым сформирован институт биржевых специалистов

11 Наименование Код акции Параметры двусторонних котировок Цена на , руб. Коэффициент free-float Спрэд, руб.Объем, шт. 15Оргсинтез, КазаньKZOSG0, ,40,2 16Машиностроительный заводMASZG Славнефть-МегионнефтегазMFGSG ,1 18 Славнефть-Мегионнефтегаз, прив. MFGSPG Новолипецкий металлургический комбинат NLMKG0, ,60,05 20ВолгаТелекомNNSIG0, ,4 21ВолгаТелеком, прив.NNSIPG0, ,11 22 Нижнетагильский металлургический комбинат NTMKG0, ,2 23ОренбургнефтьORNBG ,05 24Оренбургнефть, прив.ORNBPG Пурнефтегаз (Роснефть)PFGSG Пурнефтегаз (Роснефть), прив.PFGSPG4, ,5- 11 Акции, по которым сформирован институт биржевых специалистов

12 1212 Наименование Код акции Параметры двусторонних котировок Цена на , руб. Коэффициент free-float Спрэд, руб.Объем, шт. 27РБК Информационные системыRBCIG0, ,30,2 28Сахалинморнефтегаз (Роснефть)SKGZG1, ,9- 29 Сахалинморнефтегаз (Роснефть), прив. SKGZPG0, ,7- 30Северо-Западный ТелекомSPTLG0, ,990,4 31Северо-Западный Телеком, прив.SPTLPG0, ,111 32Саяно-Шушенская ГЭСSSHGG0, ,230,2 33Тюменская нефтяная компанияTNKOG0, ,90,05 34ТранснефтьTRNFPG УралсвязьинформURSIG0, ,010,35 36Уралсвязьинформ, прив.URSIPG0, , ВымпелкомVIMPG ,45 38Корпорация ВСМПО-АВИСМАVSMOG ,1 39 Вимм-Билль-Данн Продукты Питания WBDFG2, ,50,35 Акции, по которым сформирован институт биржевых специалистов

13 13 Развитие ликвидности

14 14 Развитие ликвидности

15 Динамика объема торгов и цен 15 За три месяца с по акции выросли на 73,5%, что соответствует доходности 282,2% годовых

16 Динамика объема торгов и цен 16 За три месяца с по акции выросли на 16,4%, что соответствует доходности 65,7% годовых

17 Наименование Код акции Объем торгов с по , млн руб. Доля в обороте на ОАО «РТС», % Цена на , руб. Изменение цены за 3 месяца, % 1ЮТК, аоKUBNG 224,223,342,7533,37 2Оренбургнефть, апORNBPG 174,562, ,13 3ВолгаТелеком, аоNNSIG 74,371, ,71 4Оренбургнефть, аоORNBG 57,320, ,24 5НЛМК, аоNLMKG 54,130,8135,633,89 6Северсталь, аоCHMFG 36,940,55249,638,11 7НТКМ, аоNTMKG 35,720,533634,83 8Саяно-Шушенская ГЭС, аоSSHGG 30,020,4512,2317,26 9Вимм-Билль-Данн, аоWBDFG 29,660,44456,515,72 10 Корпорация ВСМПО- АВИСМА, ао VSMOG 26,810, ,17 Рыночные котировки До конца 2004 года по большинству ценных бумаг, не относящихся к разряду «голубых фишек», на организованном рынке не было признаваемых котировок Для расчета стоимости паев ПИФов управляющие компании были вынуждены учитывать ценные бумаги по стоимости приобретения После запуска торгов на Биржевом рынке ОАО «РТС» появились признаваемые рыночные котировки по более чем 20 акциям: 17

18 Наименование Код акции Объем торгов с по , млн руб. Доля в обороте на ОАО «РТС», % Цена на , руб. Изменение цены за 3 месяца, % 11Башнефть, аоBANEG25,850, ,98 12ВолгаТелеком, апNNSIPG25,210,3873,125,21 13ЮТК, апKUBNPG19,460,292,1736,91 14Вымпелком, аоVIMPG18,210, ,53 15Пермпромнедвижимость, аоPPNDG17,520, ,87 16Башнефть, апBANEPG16,370,2492,551,64 17 Машиностроительный завод, ао MASZG 15,450, ,27 18ТНК, аоTNKOG11,060,17126,960,63 19Саяно-Шушенская ГЭС, апSSHGPG10,450,168,1638,80 20ЦентрТелеком, аоESMOG8,650,1310,7836,28 21ЦентрТелеком, апESMOPG4,400,077,8637,17 22 Волжская ГЭС, Волгоградская обл., ао VOLGG1,190,024,218,98 Рыночные котировки Ещё одно новшество для управляющих компаний: расчет стоимости пая on-line 18

19 Сделки репо возможность редактирования условий обратной сделки репо до ее исполнения по взаимному согласию участников Адресные сделки с отложенным исполнением Преимущества: Простота и технологичность операций Биржевого рынка Отсутствие предварительного депонирования Поставка против платежа исключает кредитные риски при расчете сделок Отсутствие необходимости оформлять договор купли-продажи, подавать поручения в депозитарий и платежные инструкции в расчетную организацию позволяет сократить цикл расчетов вплоть до T+1 Ценные бумаги и денежные средства, полученные в результате исполнения сделки, можно сразу же использовать в биржевых торгах или для расчета следующих сделок Денежные средства, полученные в результате исполнения сделки, можно вывести с торгового счета в режиме on-line Существенное сокращение издержек Сделки можно исполнять в течение всего торгового дня биржи с 10:15 до 19:00 без привязки к клиринговым сессиям Клирингового центра Дополнительные технологии 19

20 Расходы, непосредственно связанные с регистрацией и исполнением сделок с ценными бумагами Статья расходов Сторона, в чей доход направляется плата Тариф, включая НДС 1Биржевой сбор, от суммы сделки ОАО «Фондовая биржа РТС» 0,003% 2 Клиринговые услуги, от суммы сделки НП «Фондовая биржа РТС» 0,002% 3 Списание/зачисление ценных бумаг по итогам торгов* за каждый выпуск ЗАО «ДКК»2,36 USD *Взимается при условии, что совокупность операций привела к изменению количества ценных бумаг на конец дня. Дополнительный выпуск ценных бумаг тарифицируется как отдельный выпуск. Тарифы Биржевого рынка Комиссия по сделкам репо** Срок репо Суммарный клиринговый и биржевой сбор Тариф в процентах годовых 1 день0,005%1,83% От 2 до 7 дней0,005%0,26-0,91% От 8 дней 21 дней0,005%0,23-0,09% От 22 дней0,005%0,009% ** По операциям репо биржевой сбор взимается только по сделкам первой части репо 20

21 Контактная информация: Руководитель Департамента биржевых операций РТС Урскова Людмила Тел: (095) , Web: Спасибо за внимание!