Управляющие компании и срочный рынок: вопросы государственного регулирования. - презентация

1 Управляющие компании и срочный рынок: вопросы государственного регулирования

2 Ограничения, установленные Федеральным законом от ФЗ «Об инвестиционных фондах». Сделки с опционами, а также форвардные и фьючерсные контракты за счет имущества, принадлежащего акционерному инвестиционному фонду, и имущества, составляющего паевой инвестиционный фонд, могут совершаться только в целях уменьшения риска снижения стоимости активов акционерного инвестиционного фонда и активов паевого инвестиционного фонда. Сделки с опционами, а также форвардные и фьючерсные контракты за счет имущества, принадлежащего акционерному инвестиционному фонду, и имущества, составляющего паевой инвестиционный фонд, могут совершаться только в целях уменьшения риска снижения стоимости активов акционерного инвестиционного фонда и активов паевого инвестиционного фонда. Общий размер обязательств по опционам, а также форвардным и фьючерсным контрактам, указанным в настоящем пункте, не может составлять более 10 процентов стоимости активов акционерного инвестиционного фонда и активов паевого инвестиционного фонда. Общий размер обязательств по опционам, а также форвардным и фьючерсным контрактам, указанным в настоящем пункте, не может составлять более 10 процентов стоимости активов акционерного инвестиционного фонда и активов паевого инвестиционного фонда.

3 Инвестиционные фонды и хеджирование рисков на срочном рынке. Критерии разделения сделок на хеджерские и спекулятивные. Возможна ли их формализация? Критерии разделения сделок на хеджерские и спекулятивные. Возможна ли их формализация? Y C - F P

4 Инвестиционные фонды и хеджирование рисков на срочном рынке. Виды базовых активов, в отношении которых могут совершаться срочные сделки за счет имущества инвестиционных фондов. Виды базовых активов, в отношении которых могут совершаться срочные сделки за счет имущества инвестиционных фондов. Налоговый кодекс Российской Федерации выделяет следующие виды базовых активов срочных сделок: o иностранная валюта; o ценные бумаги; o иное имущество и имущественные права; o процентные ставки; o кредитные ресурсы; o индексы цен или процентных ставок; o другие финансовые инструменты срочных сделок.

5 Методика определения объема открытой позиции. Объем обязательств по срочным сделкам рассчитывается в соответствии с приказом ФСФР России от /пз-н в следующем порядке: Объем обязательств по срочным сделкам рассчитывается в соответствии с приказом ФСФР России от /пз-н в следующем порядке: - по опционным контрактам – исходя из количества контрактов и их цен исполнения; - по фьючерсным контрактам – исходя из количества контрактов и их котировальных цен; - по форвардным контрактам – исходя из количества контрактов и их цен исполнения.

6 Риски внебиржевого срочного рынка. В отношении внебиржевых сделок, рассматриваемых в соответствии с обычаями делового оборота как срочные сделки, законодательством Российской Федерации и иными нормативными правовыми актами не установлено критериев отнесения таких сделок, к срочным сделкам. В частности, в соответствии со статьей 301 Налогового кодекса Российской Федерации налогоплательщик вправе самостоятельно квалифицировать сделку, признавая ее операцией с финансовым инструментом срочных сделок либо сделкой на поставку предмета сделки с отсрочкой исполнения. В отношении внебиржевых сделок, рассматриваемых в соответствии с обычаями делового оборота как срочные сделки, законодательством Российской Федерации и иными нормативными правовыми актами не установлено критериев отнесения таких сделок, к срочным сделкам. В частности, в соответствии со статьей 301 Налогового кодекса Российской Федерации налогоплательщик вправе самостоятельно квалифицировать сделку, признавая ее операцией с финансовым инструментом срочных сделок либо сделкой на поставку предмета сделки с отсрочкой исполнения. Основные риски свойственные заключению внебиржевых опционов и форвардов: o отсутствие нормативно закрепленных механизмов заключения и исполнения внебиржевых сделок, рассматриваемых как внебиржевые срочные контракты; o отсутствие гарантий исполнения обязательств по таким сделкам; o отсутствие судебной защиты прав сторон по срочным сделкам.

7 Перспективы применения производных финансовых инструментов при инвестировании активов инвестиционных фондов. Ограничение внебиржевых срочных сделок. Ограничение внебиржевых срочных сделок. Изменения в Федеральный закон об инвестиционных фондах: Изменения в Федеральный закон об инвестиционных фондах: Понятие квалифицированного инвестора; Понятие квалифицированного инвестора; Либерализация ограничений для фондов квалифицированных инвесторов. Либерализация ограничений для фондов квалифицированных инвесторов.

8 Спасибо за внимание