«Роль маркет-мейкеров в развитии ликвидности ценных бумаг эмитентов, включенных в RTS START» Москва, 2007. - презентация

1 «Роль маркет-мейкеров в развитии ликвидности ценных бумаг эмитентов, включенных в RTS START» Москва, 2007

2 Цели и задачи института Маркет-мейкеров RTS START Создание условий для выхода эмитентов в RTS START Формирование ликвидности ценных бумаг эмитентов, рыночной стоимости Расширение спектра новых финансовых инструментов Привлечение интереса инвесторов к новым финансовым инструментам Рынок акций компаний небольшой и средней капитализации 2

3 1.Перспективы развития отрасли и компании 2.Динамика рыночной стоимости ценных бумаг эмитента 3.Динамика финансовых показателей эмитента – выручка, операционная прибыль 4.Политика контролирующего акционера в отношении развития рынка ценных бумаг эмитента 5.Размер free-float Предпосылки успешности работы Маркет-мейкеров в RTS START 3

4 Статус Маркет-мейкера в RTS START может быть получен Участником торгов на основании: Двустороннего договора, заключенного между Биржей и Участником торгов (Брокером) Трехстороннего договора, заключенного между Биржей, Участником торгов (Брокером) и Эмитентом Варианты привлечения Маркет-мейкеров в RTS START 4

5 В чем разница между 2-х и 3-х сторонним договорами 5 Сторона Обязательства по договору Двусторонний договор Трехсторонний договор Маркет- мейкер Поддержание двусторонних котировок ++ Оказание услуг эмитенту по процедурам включения и поддержания ценных бумаг эмитента в Котировальных списках -+ Информирование эмитента о наступлении обстоятельств, препятствующих выполнению им своих обязательств -+ Биржа Контроль за исполнением условий договора (обязательств Маркет-мейкера) и предоставление отчетности + (только для Маркет- мейкера) + (для Маркет- мейкера и эмитента) Оказание эмитенту консультативных услуг по вопросам раскрытия информации -+ Предоставление эмитенту своевременной информации о соответствии требованиям по Листингу (примерно за месяц до контрольной даты проверки на соответствие ценной бумаги требованиям, предъявляемым Биржей к Котировальным спискам) -+ Оказание эмитенту услуг по изготовлению информеров, транслирующих итоги торгов ценными бумагами эмитента -+ Эмитент Оплата услуг Маркет-мейкера -+

6 Учитываются интересы эмитента по вопросам: Получения возможности для контроля исполнения обязательств Маркет-мейкером (оплата только за реально оказанные услуги) Получения консультационной поддержки биржи (в том числе по вопросу установления параметров двусторонних котировок, способствующих развитию ликвидности ценных бумаг эмитента) Получения своевременной информации о соответствии требованиям Листинга в критичные моменты времени (примерно за месяц до контрольной даты проверки на соответствие ценной бумаги требованиям, предъявляемым Биржей к Котировальным спискам) Выбора Маркет-мейкера из широко представленного пула Участников торгов Преимущества трехстороннего договора 6

7 Параметры двусторонних котировок Спрэд между котировками на покупку и продажу (минимальная разница между лучшими ценами на покупку и продажу) Объем двусторонней котировки Время поддержания в течение Торговой сессии Максимальный объем сделок, заключенных на основании заявок Маркет-мейкера, по достижении которого Маркет-мейкер освобождается от обязательств по поддержанию Двусторонних котировок. Что такое двусторонние котировки? 7 Двусторонняя котировка - Заявка на покупку и Заявка на продажу ценных бумаг по определенной ценной бумаге, соответствующие требованиям по Спрэду котировки и Объему котировки, установленным для ценной бумаги

8 Что обеспечивают двусторонние котировки Создают условия для ликвидности ценных бумаг, необходимой для соответствия ценных бумаг эмитента требованиям в RTS START (по среднемесячному объему сделок и капитализации) Снижают риск для инвесторов в RTS START (путем обеспечения гарантий покупки или продажи ценной бумаги эмитента из RTS START в размере Объема Двусторонней котировки) 8

9 Роль института Маркет-мейкеров в проекте RTS START Объективный способ формирования рыночной цены эмитента; Повышение ликвидности акций эмитента и, как следствие, повышение интереса инвесторов к эмитенту; Возможность формирования и развития вторичного рынка акций эмитента; Открытие лимитов на эмитента со стороны инвестиционных фондов и доверительных управляющих (появление рыночных цен в купе с ликвидностью позволит привлечь к акциям эмитента RTS START новую категорию инвесторов); Маркет-мейкер обеспечивает сужение спрэда и заключение рыночных сделок; Маркет-мейкер способствует повышению статуса ценных бумаг эмитента на бирже (включение в различные Котировальные списки биржи) 9

10 Контакты: Руководитель Управления рынка акций РТС Людмила Урскова Тел: (095) , Web: Спасибо за внимание!