1 Биржевой индексный фонд: ОПИФ индексный «Тройка Диалог – Индекс РТС Стандарт» - презентация

1 1 Биржевой индексный фонд: ОПИФ индексный «Тройка Диалог – Индекс РТС Стандарт»

2 2 Новый продукт Тройки Диалог – ОПИФ индексный «Тройка Диалог – Индекс РТС Стандарт» Тройка Диалог запустила новый инструмент на российском фондовом рынке ОПИФ индексный «Тройка Диалог – Индекс РТС Стандарт», реплицирующий доходность индекса RTS Standard и являющийся российским аналогом иностранных биржевых фондов (Exchange Traded Fund или ETF) Стратегия фонда: репликация индекса RTS Standard и минимизация ошибки отслеживания индекса. Индекс: RTS Standard. В расчет индекса входят 15 наиболее ликвидных и капитализированных акций российского фондового рынка. Тип фонда: открытый индексный паевой инвестиционный фонд. Ликвидность: ликвидность инвестиционных паев фонда обеспечивает ЗАО ИК «Тройка Диалог», поддерживающее двусторонние котировки в секции RTS Standard фондовой биржи ОАО «РТС». Ведутся переговоры с другими маркет-мейкерами. Целевой спред между покупкой и продажей: 0,04- 0,07%. Целевая ошибка отслеживания индекса: 0-1% годовых. КодНаименование Вес акции 1CHMFSОАО «Северсталь», ао1,75% 2FEESSОАО ФСК ЕЭС, ао2,22% 3GAZPSОАО «Газпром», ао17,84% 4GMKNS ОАО «ГМК «Норильский никель», ао9,75% 5HYDRSОАО «РусГидро», ао3,19% 6LKOHSОАО ЛУКОЙЛ, ао18,82% 7PLZLSОАО «Полюс Золото», ао1,98% 8ROSNSОАО «НК «Роснефть», ао8,09% 9SBERSОАО Сбербанк России, ао18,03% 10SBERPSОАО Сбербанк России, ап1,49% 11SNGSSОАО «Сургутнефтегаз», ао6,51% 12SNGSPSОАО «Сургутнефтегаз», ап1,94% 13TATNS ОАО «Татнефть им.В.Д.Шашина», ао2,39% 14URKASОАО «Уралкалий», ао2,58% 15VTBRSОАО «Банк ВТБ», ао3,42% Состав и структура индекса по состоянию на :

3 3 Маркет-мейкеры Биржевые инвесторы Т+0: покупка/продажа паев Т+4: расчеты по паям/деньгам Биржевая торговля паями ОПИФа индексного «Тройка Диалог – Индекс РТС Стандарт»: как это работает? УК Тройка Диалог Выдача / погашение паев фонда Покупка / продажа акций фондом Инвестор может приобрести инвестиционные паи не на вторичном рынке, а непосредственно в ЗАО УК «Тройка Диалог», но это менее выгодно по сравнению со вторичным рынком – относительно высокие скидки и надбавки (3% против 1,5%) и высокая минимальная сумма инвестиций для покупок (100 млн рублей). Схема работы фонда с авторизованными маркет-мейкерами и только с крупными блоками стандартна для всех ETF, она позволяет снизить издержки фонда и ошибку следования индексу.

4 4 В чем отличия ОПИФа индексного «Тройка Диалог – Индекс РТС Стандарт» от других ПИФов? Ликвидность для пайщика Биржевой спред на продукт находится в диапазоне 0,04-0,07%. Авторизованные маркет-мейкеры поддерживают ликвидность инвестиционных паев нового фонда. На настоящий момент других активно торгуемых на бирже индексных инвестиционных фондов на отечественном рынке нет. Следование индексу с минимальными отклонениями Разница в динамике стоимости пая ОПИФа индексного «Тройка Диалог – Индекс РТС Стандарт» и индекса RTS Standard не должна превышать 1% в год, в то время как некоторые индексные паевые инвестиционные фонды отстали в 2009 году от своих целевых индексов до 20%. Низкие издержки Новый фонд под управлением УК Тройка Диалог следует традиции снижения издержек и имеет совокупную ставку расходов (Total Expense Ratio, или TER) в два раза ниже среднерыночной. Комиссия управляющей компании будет составлять 1,1% до уплаты НДС, средняя комиссия по рынку для индексного фонда в России составляет 2,5%. Прозрачность ЗАО УК «Тройка Диалог» раскрывает структуру фонда на сайте ОАО «РТС». На данный момент трансляция структуры идет два раза в день, в дальнейшем это будет происходить в режиме реального времени. На основе данных об активах фонда биржа РТС рассчитывает и публикует в течение торговой сессии индикативную стоимость пая, исходя из котировок рынка RTS Standard. Таким образом, инвесторы всегда понимают справедливую стоимость пая, и данная практика способствует созданию прозрачного и ликвидного вторичного рынка паев. Индикативную стоимость пая можно узнать на странице фонда на сайте ОАО «РТС».странице фонда на сайте ОАО «РТС».

5 5 Чем паевой фонд Тройка Диалог – РТС Стандарт интересен профессиональным участникам рынка? Подушка ликвидности: При погашении инвесторами паев гораздо удобнее продать ETF, чем попакетно реализовывать до нескольких десятков акций множества эмитентов в портфеле, некоторые из которых могут быть не очень ликвидны. В фонде фондов ситуация усугубляется длительностью вывода денег из ПИФов, купленных в портфель. Для решения этих проблем целесообразно иметь часть портфеля в ETF. В итоге: - сохраняется целевая структура портфеля и - уменьшаются транзакционные издержки. Синтетический выход в кэш: Удобный способ хеджирования портфеля при ожиданиях снижения рынка - вместо продажи акций из портфеля можно пользоваться преимуществами рынка РТС Стандарт (расчеты Т+4): участник торгов продает в короткую ETF и поддерживает короткую позицию регулярно обновляя ее через брокера (беспоставочный режим). Таким образом можно открывать короткую позицию в индексе, по аналогии с использованием фьючерса. Возможность брать плечо на растущем рынке: Система расчетов Т+4 позволяет купить ETF на объем, превышающий ГО на бирже до 6 раз, по сути аналог использования фьючерса. Реализация Core-Satellite strategy. Доли портфелей открытых фондов могут составлять до 40% в ПИФах акций и до 50% в ПИФах смешанных инвестиций и НПФах. Соответственно, можно построить ядро фонда из индексного фонда, а в активно управляемой части докупить недооцененные рынком бумаги.

6 6 Как биржевые цены паев ОПИФа индексного «Тройка Диалог – Индекс РТС Стандарт» следуют индексу RTS Standard? Как видно из графика, на длительном промежутке отклонения биржевой цены инвестиционных паев от индекса после издержек практически отсутствуют. Краткосрочные отклонения измеряются в сотых долях процента и в основном появляются за счет спреда между покупкой и продажей. Для сравнения: типичная скидка и надбавка в среднем российском ПИФе составляют ~ 1,5%. (Источник информации – биржа РТС). На графике приведено сравнение динамики биржевой цены на паи ОПИФа индексного «Тройка Диалог – Индекс РТС Стандарт» и индекса RTS Standard с момента формирования фонда до 4 октября 2010 года.

7 7 Как купить инвестиционные паи ОПИФа индексного «Тройка Диалог – Индекс РТС Стандарт» на вторичном рынке? Покупка на бирже Для приобретения инвестиционных паев частные лица и организации могут открыть счет в любом интернет-брокере, который предоставляет доступ к торгам в секции RTS Standard биржи ОАО «РТС». Рейтинг брокеров по оборотам на рынке RTS Standard ОАО «РТС» и полный список участников торгов доступны на сайте ОАО «РТС»: Покупка на внебиржевом рынке Инвестиционные паи фонда, как и любая другая ценная бумага, обращаются на внебиржевом рынке. При этом регистрация инвестора на биржевом рынке ОАО «РТС» не требуется. Для получения лучших цен рекомендуется обращаться к маркет-мейкерам инвестиционных паев ОПИФа индексного «Тройка Диалог – Индекс РТС Стандарт». Список маркет-мейкеров в секции RTS Standard биржи ОАО «РТС» приведен на сайте биржи:

8 8 Контактная информация ОАО «Фондовая биржа РТС» , г. Москва, ул. Воздвиженка, д. 4/7, стр. 1 Тел: +7 (495) Web: ЗАО УК «Тройка Диалог» , г. Москва, Романов переулок, д. 4 Тел: +7 (495) Web: ЗАО ИК «Тройка Диалог» , г. Москва, Романов переулок, д. 4 Тел: +7 (495) Web: Страница фонда на сайте ОАО «РТС»: