Голицыно-V 14-15 сентября 2004 г. Golitzino-V September 14-15 2004 Доступность кредитов для сельскохозяйственных предприятий: Экономический и институциональный. - презентация

1 Голицыно-V сентября 2004 г. Golitzino-V September Доступность кредитов для сельскохозяйственных предприятий: Экономический и институциональный анализ Farms access to credit: economic and institutional analysis Ястребова О.К. Экорис - НЭИ/ МГУ Olga Yastrebova NEI/MSU

2 Тестируемые гипотезы Hypothesis В Российском аграрном секторе отсутствует развитый рынок капитала; рынок кредита в целом является ограниченным и вялым, а рынок лизинговых услуг можно охарактеризовать как квази- рынок Lack of capital market, thin credit market, leasing quasi-market Основной причиной неразвитости рынка со стороны спроса является неплатежеспособность сельхозпредприятий Farm indebtedness as a major impediment Неразвитость рынка со стороны предложения связана с недостаточно эффективными механизмами и несовершенством действующих институтов государственной поддержки. Low efficiency of state policy + предположения о зависимости между: links between - Получением кредитов и эффективностью хозяйств;credit-efficiency - Доступом хозяйств к кредиту и их участием в лизинге; credit-leasing - Участием в лизинге и платежеспособностью хозяйств;leasing-solvency – Государственным субсидированием сельскохозяйственных предприятий с их доступом к кредитованию State subsidies - credits

3 Формирование рынка капитала: основные факторы Basic factors of capital market Факторы спроса: Demand factors потребность в инвестициях investment needs платежеспособный спрос на кредитные ресурсы monetary demand for credit залог или поручительство collateral положительная кредитная история credit history страхованиe рисков risk insurance Факторы предложения Supply factors правовая защита кредиторов legal protection of creditors достаточный объем кредитных ресурсов credit funds available механизмы снижения рисков кредитных учреждений banking risk assuarnce сеть кредитных учреждений banking network знание аграрного сектора knowledge of farming

4 Несоблюдение условий When terms are not met Вялый рынок - Thin market Жесткие условия кредитования - Tough credit terms Снижение спроса и органичение предложения - Low demand and restricted supply Квази - рынок - Quasi-market Высокие трансакционные издержки - High transaction costs Низкая эффективность использования ресурсов- Low allocative efficiency

5 Динамика финансовых показателей крупных и средних сельхозпредприятий Large farms financial data

6 Ограничения рынка капитала Credit market drawbacks Ограничения спроса Demand limitations Неплатежеспособность: порядка 80% с-х предприятий - Farm indentedness (80%) Неэффективность программы реструктуризации долгов Low efficiency of farm debt restructiring programme Отсутствие залогового обеспечения - Lack of collateral Неравномерность финансовых потоков - Cashflow problem Неразвитость рынка страхования с-х предприятий Lack farm insurance Вертикальные связи? Ограничения предложения Supply limitations Объемы бюджетного финансировния (федеральный и региональный бюжеты) - State financing Финансовые возможности банков Banking capacities Конкуренция со стороны лизинга/ смежников leasing Неразвитость механизмов снижения рисков кредитных учредений High risks

7 Оценка предложения кредитов Farm credit: supply side Субсидированное кредитование: в поисках эффективного механизма поддержки - Subsidised credit: in search of effinient state support Финансовые и институциональные условия получения государственных субсидий - Terms of state subsidies Требования банков -Banking requirements Лизинг как альтернатива доступа хозяйств к инвестициям - Leasing

8 Схема субсидированного кредитования Subsidised credit Сельхоз предприятие Farm БАНК Bank Минсельхоз РФ-MoA Областное сельхозуправле ние Region Auth Поставщик техники Supplier Техника Machinery Кредитный договор Credit agreement Субсидия 2/3 ставки процента ЦБ Subsidy Выплата процента и долга interest and principal Финансы Физич. поставка Документация

9 Федеральный лизинг Federal Leasing финансы Физич. Потоки документация С-х предприятие Farm Региональная лиз компания Reg leas company Бюджет РФ Federal budget Росагролизинг Rosagroleasing Поставщик Supplier Бюджет региона Reg. budget Финансы Money Договор лизинга Г арантии Guarantees Лиз платежи Leas payments Лизинг Leasing МСХ РФ MoA Техника Machinery

10

11

12 Рекомендации для экономической политики Policy advice Для аграрного сектора: Regarding agrarian policy Меры общего характера General measures Решение проблемы неплатежеспособности Farms rehabilitation to solvency Для кредитно-финансовых институтов:For financiers Меры по развитию конкурентной среды финансовых учреждений Competition development Меры по стимулированию взятия риска кредитными учреждениями Risk taking