Москва 05.04.2005 Реформирование электроэнергетики. Инвестиционная политика РАО «ЕЭС России» член Правления РАО «ЕЭС России» С.К. Дубинин. - презентация

1 Москва Реформирование электроэнергетики. Инвестиционная политика РАО «ЕЭС России» член Правления РАО «ЕЭС России» С.К. Дубинин

2 2 Структура РАО «ЕЭС России» сегодня Федераль- ная Сетевая Компания Системный Оператор 32 Федераль- ные электро- станции Генерация Системы передачи и распреде- ления энергии Электро снабжение Диспетчер- ские службы Российская Федерация Мелкие акционеры контролирующей компании Независимые АO-Энерго: Иркутскэнерго Татэнерго Башкирэнерго РосЭнергоАтом Правительство 10 Атомных Электро- станций 73 Региональные Энергетические компании - АО-Энерго от 49% до 100% 52% 48% 100% от 50 до 100% РАО ЕЭС России

3 3 Цели реформирования электроэнергетического сектора Повышение эффективности производства и потребления электроэнергии Стимулирование конкуренции производителей и поставщиков электроэнергии. Создание свободного рынка с маржинальным ценообразованием Обеспечение надежного энергоснабжения потребителей в условиях экономического роста. Рост ВВП – 6,5% в среднем в 2000 – 2004 гг. Прогноз роста ВВП в 2005 – 2008 гг. в среднем – 6,2% (оценка РАО «ЕЭС России») Создание благоприятных условий для инвестирования в электроэнергетическую промышленность

4 4 Наиболее эффективное решение для привлечения инвестиций Конкурентный рынок электроэнергии и рынок мощности, которые: Обеспечивают правильные ценовые сигналы для инвестиций как в поддержку существующих генерирующих мощностей, так и в создание новых Стимулируют снижение издержек, повышения эффективности производства электроэнергии и соответственно вложения: –в замену, модернизацию и реконструкцию существующих генерирующих мощностей –создание новых мощностей для удовлетворения растущего спроса

5 5 Методы реформирования электроэнергетического сектора и привлечения инвестиций Создание общих благоприятных условий для инвестирования в электроэнергетику Реформирование организационной структуры Холдинга ОАО РАО «ЕЭС России» Разделение инфраструктуры естественных монополий регулируемых государством и потенциально частных конкурентных структур Переход к конкурентному рынку электроэнергии и рынку мощности Покрытие инвестиционных рисков Обеспечение действия механизма гарантирования инвестиций на переходный период Реализация бизнес-проектов по инвестированию средств российских и международных инвесторов в электроэнергетику

6 6 Государственные компании (государство владеет более чем 50% + 1 акция) ФСК 14 ТГК СО- ЦДУ Гидро- ОГК 6 ОГК Холдинг ГП и изолированны х АО-энерго Изолированные АО-энерго Гарантирующие поставщики МРСК Частные компании (государство владеет менее чем 50% акций) СбытРемонты Холдинг РАО «ЕЭС России»: структура собственности после реформы

7 7 Целевая структура отрасли электроэнергетика в результате реформирования Сектор естественных монополий, государственная собственность не менее 50%+1 акция Сектор государственной собственности, участники рынка Сектор конкурентных предприятий генерации и сбыта (должен быть приватизирован) ОАО «ФСК ЕЭС» протяженность линий электропередачи км Концерн РОСЭНЕРГОАТОМ установленная мощность 22,2ГВт 6 ОГК установленной мощностью от МВт до МВт ОАО «СО-ЦДУ ЕЭС» ОГК «Гидрогенерация» установленной мощностью 21,6ГВт 14 ТГК установленной мощностью от 646 МВт до МВт Холдинг гарантирующих поставщиков Независимые производители на базе ОАО «Иркутскэнерго», ОАО «Башкирэнерго», ОАО «Татэнерго»

8 8 Сроки создания целевой структуры отрасли электроэнергетики Реализовано (создано)Будет создано (план) Создано ОАО «ФСК ЕЭС»Создано ОГК-3, ОГК-5Создание ОГК-1,2,4,6Запуск рынка мощности Упразднение ОАО «РАО ЕЭС России» головной компании Холдинга РАО «ЕЭС России» Создано ОАО «СО-ЦДУ ЕЭС» Создано ТГК-9, ТГК-14 Создание ТГК-1-8 ТГК Переход на регулируемые долгосрочные договоры (РДД) Начало перехода на долгосрочные договоры по свободным ценам Запущен рынок 5-15% сектор свободной торговли spot market Создано ОАО «Гидрогенерация» Создание механизма гарантирования инвестиций Долгосрочные договоры поставки топлива Создан «Администратор торговой сети» Проведено разделение 25 вертикально- интегрированных компаний Окончание разделения вертикально- интегрированных компаний Расширение сектора свободной торговли spot market Создание системы адресных субсидий Период гг является переходным периодом

9 Структура акционерного капитала в 2004 г. Динамика стоимости акций в гг. Структура акционерного капитала и динамика стоимости акций ОАО РАО «ЕЭС России» 8 Долл. США 3,29% , , , , ,63 Капитализация ОАО РАО «ЕЭС России» (млн. долл. США)

10 10 Листинг ценных бумаг на РТС и ММВБ после перехода на единую акцию; Внедрение лучших стандартов корпоративного управления; Создание Комитетов по аудиту, оценке, вознаграждению при Совете директоров; Разработка Кодекса корпоративного поведения и Положения об информационной политике; Утверждение дивидендной политики; Финансовая отчетность по МСФО с первого года существования; Получение кредитного рейтинга и рейтинга корпоративного управления не ранее, через год существования; Разработка 3-х летнего бизнес-плана и инвестиционного меморандума; Разработка системы benchmarking или КПЭ. Основные положения типовой программы обеспечения высокой ликвидности акций создаваемой Компании ( на примере ОГК-3)

11 11 Текущее состояние и прогноз Оценка динамики достаточности мощности млн. кВт Мощность существующих ЭС после демонтажа оборудования (3) Необходимая мощность (2) Мощность существующих ЭС после замены демонтированного оборудования (1) 1 2 3

12 12 Оценка инвестиций для полного перевооружения электроэнергетики До 2015 года объем инвестиций в новое строительство, модернизацию и продление паркового ресурса составляет 48 – 65 млрд.долл., то есть 4,4 млрд.долл. в год, в том числе: до 20 млрд.долл. для модернизации и продление паркового ресурса 28 – 44 млрд.долл. для ввода новых мощностей РАО «ЕЭС России» не располагает этими финансовыми возможностями

13 13 Динамика инвестиций в Холдинге РАО «ЕЭС России» (включая привлечение заемных средств) В 2004 году ОАО РАО «ЕЭС России», ОАО «ФСК ЕЭС», ОАО «СО-ЦДУ ЕЭС» централизованно привлекают дополнительно кредиты российских банков и международных кредитных организаций на сумму 716 млн. долл. США (прогноз) 2005 (прогноз) 2006 (прогноз) СО-ЦДУ Сети РАО "ЕЭС России" АО-энерго АО-станции 0,085 0,97 0,45 0,11 1,31 0,61 0,21 1,7 0,59 0,68 0,007 0,29 1,59 0,7 0,046 0,45 2,1 0,92 0,99 0,061 0,46 2,2 0,74 1,15 0,107 Млрд..долл.США 0,67 1,5 2,03 3,187 3,296 4,521 4,657

14 14 Привлечение международных компаний для управления энергетическими активами Проблемы Одна из задач реформ энергетики – привлечение инвестиций Необходимы стратегические инвестиции международных энергетических компаний Сделка передачи активов в управление Не требуется существенных инвестиций и чрезмерного риска на данной стадии Позволяет получить практический опыт Стратегические инвесторы не готовы к крупным инвестициям прежде, чем энергетический рынок обеспечит устойчивые ценовые сигналы Крупные инвестиции будут в течение 2-3 лет ограничены ввиду отсутствия опыта на российском рынке Предлагаемое решение - 29 сентября, 2003 Совет Директоров РАО ЕЭС принял решение передать Северо-Западную ТЭЦ в управление авторитетной международной энергетической компании посредством тендера октября, 2003 Совет Директоров РАО ЕЭС утвердил перечень условий Договора по управлению для Северо- Западной ТЭЦ - Январь 2004 Консорциум Enel-ESN-Energo выиграл тендер как управляющая компания Северо-Западной Тепло- электростанции - 28 июня, 2004 контракт по управлению успешно подписан - 21 сентября, 2004 подписан Акт передачи в управление Северо-Западной ТЭЦ Консорциуму Enel-ESN-Energo - 20 марта, 2005 управляющая компания обязана внести предложения по привлечению инвестиций в достройку ОАО «Северо-Западная ТЭЦ» Северо-Западная ТЭЦ – пример привлечения международной энергетической компании к управлению электростанцией в Российском энергетическом секторе

15 15 Факторы риска в ОАО РАО «ЕЭС России» и возможности их устранения Перекрестное субсидирование Свободный рынок создания системы адресных субсидий (полная ликвидация перекрестного субсидирования в течение нескольких лет) Для покрытия рисков переходного периода необходимо Утверждение Правительством РФ Механизма гарантирования инвестиций в объекты генерации РАО «ЕЭС России» принятые решения о реорганизации энергосистем, не подвергаются пересмотру (качество реформирования важнее сроков!) Страновые риски Прозрачность процесса реформирования, принятия решений по реорганизации Холдинга ОАО РАО «ЕЭС России» Свободный рынок должен обеспечить стабильную цену в течение 4-5 лет и должны быть созданы долгосрочные договоры РИСКИПОКРЫТИЕ РИСКОВ Задержка сроков реформирования Низкие тарифы на регулируемом рынке Переход к открытому либеральному рынку с маржинальным ценообразованием

16 16 Решение в переходный период Рынок мощности: – закупка мощности на 3-4 года вперед; – при выявлении дефицита мощности необходимо появление контракта на строительство новых мощностей; Конкурентный рынок мощности может быть внедрен мин. через год - в 2006г и будет действовать только для генерирующих мощностей, работающих в 2010 г. и далее Инвесторам нужно время для адаптации в рынке мощности – еще несколько лет Что делать в этот переходный период ? Решение: Механизм гарантирования инвестиций

17 17 Цель: привлечение инвестиций в создание новых мощностей для покрытия прогнозируемого дефицита мощности до того, как заработает конкурентный рынок мощности Механизм гарантирования инвестиций Правительство определяет регион дефицита Инвестор выбирается на конкурсной основе Требования – только новое современное оборудование – нормы по КПД, маневренности, «экологической чистоте» Организатор конкурса ОАО «СО-ЦДУ ЕЭС» Плата инвестору за услуги по предоставлению технологического резерва включается в состав тарифа ОАО «СО ЦДУ» Потребитель начинает платить только после пуска объекта в эксплуатацию Инвестор может выйти из механизма гарантирования инвестиций на рынок свободной торговли. Срок действия механизма гарантирования - 10 лет. Период проведения конкурсов – 5 лет. Двухэтапный механизм возврата средств инвестору: –возврат инвестиций в строительство путем оплаты услуг по формированию технологического резерва мощностей –оплата произведенной электроэнергии – по цене не выше установленного тарифа Обязанности инвестора после заключения договора: –Финансовые гарантии на период строительства и эксплуатации –Предоставление всей мощности на рынке Инвестиции тариф на электроэнергию Министерства и ведомства Гарантийные выплаты (возврат инвестиций) Системный Оператор Инвесторы Покупатели Генерация Порядок проведения конкурсов АТС Оплата электроэнергии ФСТ

18 18 Оценка дефицитов мощности в РАО «ЕЭС России» на прогнозный период до 2010г. и проведения конкурсов инвесторов в рамках запуска механизма гарантирования Этапы конкурса Диапазон дефицита мощности (МВт) Зоны дефицита (ОЭС) Время уточнения дефицита Документ уточняющий оценку дефицита Время проведения конкурса 1 этап1 500 Северо-Запад; Центр начало 2005 Прогнозный баланс гг. начало 2005г. 2 этап Северо-Запад; Центр, Урал Январь 2005 Прогнозный баланс гг. В течение 2005г. 3 этап1 000 – 5 000Северо-Запад; Центр; Урал; Северный Кавказ; Сибирь Январь 2006Прогнозный баланс гг. В течение 2006г.

19 19 Финансовые последствия реализации механизма гарантирования инвестиций Привлечение инвестиций в строительство 3800 МВт при стоимости строительства 700 долл. за 1 Квт и сроке гарантирования (окупаемости) 10 лет Стоимость строительства всего ($) Норма возврата на вложенный капитал Стоимость механизма для конечных потребителей Рост среднего тарифа для конечных потребителей %2,9 цента/Квтч1,9% % 3,0 цента/Квтч2,4%

20 20 Цели и приоритеты приобретения активов за рубежом Приоритеты в сфере сетевого строительства и сбыта электроэнергии: Возможности увеличения российского экспорта, организации экспорта «без посредников», т.е.продажей напрямую распределительным компаниям или потребителям, а также получением доли на рынке, где РАО «ЕЭС России» непосредственно не работает. 1. Приоритеты при покупке объектов генерации: Конкурентоспособность генерации в конкретном регионе, возможность экспорта электроэнергии в другие страны 2.1. Цели приобретения активов: Получение дополнительной прибыли Рост капитализации РАО «ЕЭС России» Увеличение объемов и качества операций по экспорту и импорту электроэнергии Получение опыта работы на зарубежных рынках

21 21 Экспорт и импорт электроэнергии в зарубежные страны Финляндия Польша Румыния Молдова Китай Монголия Германия Норвегия Белоруссия Казахстан Грузия Азербайджан Экспорт в 2004 г млрд. кВт.ч Импорт в 2004 г млрд. кВт.ч Казахстан Украина Литва

22 22 Зарубежные активы, находящиеся в собственности или управлении РАО «ЕЭС России» Армения:Грузия: ЗАО «Армянская АЭС» Установленная мощность – 815 МВт. Сегодня работает один блок 375 МВт. АО «Теласи» Энергораспределительная компания (сети низкого и среднего напряжения). Общая протяженность линий электропередач – км. ООО «Мтквари» Тепловая станция, работает на газе. Установленная мощность МВт., используемая – 219 МВт. ООО «Трансэнерджи» Компания создана совместно с Министерством топлива и энергетики Грузии. Осуществляет экспорт электроэнергии в Турцию. АО «Храми» Включает в себя две ГЭС общей установленной мощностью 220 МВт. ЗАО «Севан-Разданский каскад» Включает в себя семь ГЭС общей установленной мощностью – 550 МВт. Используемая мощность – 350 МВт. ЗАО «Разданская ТЭС» Установленная мощность – 1100 МВт. Главный принцип управления зарубежными активами: увеличение стоимости бизнеса для акционеров компании, положительный финансовый результат РАО «ЕЭС России» в целом Молдавия: ЗАО «Молдавская ГРЭС» Установленная мощность – 2560 МВт. под управлением РАО ЕЭС находится 85% генерации под управлением РАО ЕЭС находится 90% генерации под управлением РАО ЕЭС находится 25% генерации

23 23 Инвестиционные проекты на территории стран СНГ и Балтии Грузия Таджикистан Проект достройки Сангтудинской ГЭС. Начало строительства – Установленная мощность – 670 МВт. Для окончания строительства необходимо $485 млн. Киргизия Проект достройки Камбаратинских ГЭС-1 и ГЭС-2. Запланированная общая установленная мощность – 2 тыс. 260 МВт. Ориентировочная стоимость строительства – $1,550 млрд. Проект реабилитации энергообъектов Республики Грузии и Абхазии Ингури ГЭС, энергоблоки 4 и 53,5 лет$23,6 млн Перепадные ГЭС лет$57 млн Сухумская ГЭС 2 лет$9 млн Действующая ВЛ 220 кВ и подстанции Сухум, Бзыбь и Ткварчел ГРЭС 2 лет$5,3 млн Завершение строительства ВЛ 550 кВ (Псоу- Ингури ГЭС) и подстанций 8 лет$62 млн Молдавия Проект реабилитации Молдавской ГРЭС Модернизация с частичной заменой оборудования части блоков Молдавской ГРЭС. Размер инвестиций - $8-13 млн. на каждый блок.

24 24 Планы РАО «ЕЭС России» по расширению деятельности за рубежом Болгария Армения 31 марта 2005 г. Совет директоров РАО «ЕЭС России» одобрил участие в приватизации ТЭС "Варна" (установленная мощность 1,26 тыс. МВт) и ТЭС "Русе" (400 МВт). В марте 2005 г. РАО «ЕЭС России» и ОАО «Газпром» подали совместное предложение по достройке пятого энергоблока Разданской ТЭС (20% выработки электроэнергии в Армении). Создание российско-казахстанского предприятия на базе Экибастузской ГРЭС-2 Казахстан Другие страны, представляющие интерес для РАО «ЕЭС России»: Китай Турция Азербайджан Узбекистан Литва Киргизстан

25 25 БЛАГОДАРЮ ЗА ВНИМАНИЕ