Возможности компаний малой и средней капитализации при проведении IPO на российской фондовой бирже 2007г. - презентация

1 Возможности компаний малой и средней капитализации при проведении IPO на российской фондовой бирже 2007г.

2 Предлагаемые специалистами решения по выходу на рынок ценных бумаг, прежде всего, ориентированны на крупные, а реже - средние компании Большинство инвесторов предпочитает работать исключительно с «голубыми фишками» Требования, которые в соответствии с законодательством предъявляют к эмитентам российские фондовые биржи, для многих компаний высоки и невыполнимы Выход на рынок ценных бумаг для большинства российских эмитентов невыгоден. С проблемой привлечения финансирования с рынка ценных бумаг могут сталкиваются целые отрасли. + Выход на фондовый рынок компаний малой и средней капитализации (1) + Ситуация: Проблема на микроуровне: Проблема на макроуровне:

3 Решение проблемы видится в создании благоприятных условий для выхода на рынок ценных бумаг компаний малой и средней капитализации Выход на фондовый рынок компаний малой и средней капитализации (2) Решение: Реализация: ФСФР России: введение Котировального списка «И» («Инвестиционный»); введение института уполномоченных финансовых консультантов (УФК). Фондовая биржа «Российская Торговая Система»: разработка и запуск проекта RTS START; создание пула консультантов.

4 RTS START: цели и назначение RTS START: Начало работ: весна 2006г. Дата запуска: 30 января 2007г. Организатор торговли: ОАО «Фондовая биржа «Российская Торговая Система» (ОАО «РТС») Цели: увеличить количество обращаемых на российском рынке ценных бумаг предоставить возможность небольшим, динамично развивающимся компаниям создать и повысить капитализацию обеспечить возможность привлечения капитала в реальный сектор экономики с помощью фондового рынка. Назначение: размещение и обращение ценных бумаг эмитентов небольшой и средней капитализации

5 Что такое RTS START? А1 А2 Б ВИ Внесписок RTS START – Сегмент Биржевого рынка ценных бумаг Фондовой биржи РТС, созданный специально для компаний средней и малой капитализации. RTS START

6 Какие ценные бумаги могут быть включены в RTS START? RTS START «Б» «В» «И» Акции Внесписок Облигации* Разделы Списка цбВид цб * - капитализация акций при включении в RTS START не должна превышать млн. руб. ** - только корпоративные облигации. Объем выпуска не должен превышать 500 млн. руб.

7 Механизм работы Сегмента RTS START Торги ОАО «РТС» УФК Маркет - мейкер Участник торгов Эмитент ценных бумаг Инвесторы Ценные бумаги Денежные средства Инвестиции Активы для получения прибыли

8 Инфраструктура Сегмента RTS START Эмитент Участник торгов Уполномоченный финансовый консультант (УФК) Уполномоченный финансовый консультант (УФК) Маркет- мейкер Маркет- мейкер Фондовая биржа Участник торгов Фондовая биржа Основные торгиТорги в Сегменте RTS START Клиенты

9 RTS START: инфраструктура Обязательное участие: Уполномоченный финансовый консультант (УФК) Маркет-мейкер Аудитор Желательное участие: Юридический консультант PR-IR агентство

10 Аккредитованы: УФК – 31 компания Маркет-мейкеры Аудиторы - 11 компаний Юридические консультанты – 8 компаний PR/IR агентства - 9 компаний Подробная информация о всех участниках RTS START раскрывается на сайте РТС в разделе Листинг, подразделе Инфраструктура ( RTS START: 30 сентября 2007 г.

11 RTS START: инфраструктура (определения и классификации) Финансовый консультант (ФК) на рынке ценных бумаг - юр. лицо, имеющее лицензию на осуществление брокерской и/или дилерской деятельности на рынке ценных бумаг, оказывающее эмитенту услуги по подготовке проспекта ценных бумаг. (ФЗ от N 39-ФЗ « О рынке ценных бумаг », Раздел I, Глава 1, Статья 2.) Уполномоченный финансовый консультант (УФК) - профессиональный участник рынка ценных бумаг, имеющий лицензию на осуществление брокерской и/или дилерской деятельности на рынке ценных бумаг, получивший статус финансового консультанта от ФСФР России и аккредитованный биржей в соответствии с установленным ею порядком. (Положение о деятельности по организации торговли на рынке ценных бумаг, утвержденное Приказом ФСФР России от N 06-68/пз-н) Маркет-мейкер - профессиональный участник рынка ценных бумаг, имеющий лицензию на осуществление брокерской и/или дилерской деятельности на рынке ценных бумаг, являющийся участником торгов РТС, заключивший с эмитентом ценных бумаг соответствующий договор. Маркет-мейкер при исполнении своих обязательств может подавать только безадресные заявки и совершать сделки только от своего имени и за свой счет либо от своего имени и за счет клиента при наличии соответствующих поручений клиента. Поданная заявка должна содержать указание о том, что она подана при исполнении обязательств маркет - мейкера без раскрытия соответствующей информации остальным участникам торгов. (Положение о деятельности по организации торговли на рынке ценных бумаг, утвержденное Приказом ФСФР России от N 06-68/пз-н)

12 RTS START: Инфраструктура (функции и обязанности) Уполномоченный финансовый консультант (УФК) для RTS START: –обеспечение своевременного и полного раскрытия информации на постоянной основе в течение всего срока обращения ценных бумаг в RTS START; –подписание последнего ежеквартального отчета эмитента (в случае допуска цб к торгам); –представление на биржу Аналитического отчета, содержащего информацию о финансово- экономическом состоянии эмитента и факторах риска; краткую характеристику рынка / отрасли, в которой работает эмитент; оценку справедливой цены включаемых в RTS START цб, а также дополнительную информацию по усмотрению УФК. В случае размещения: –подготовка и подписание проспекта ценных бумаг (в случае размещения доп. выпуска); –представление на биржу: Экспертного заключения по инвестиционному проекту, требующему привлечения капитала (для эмитентов, занимающихся научно-технической деятельностью либо осуществляющих свою деятельность с использованием прикладных научных исследований). Возможно: –совмещение выполнения функций маркет-мейкера и УФК. Маркет-мейкер: –обеспечение ликвидности цб эмитента на вторичном рынке цб, посредством поддержания двусторонних котировок в пределах заданного спрэда на определенном временном отрезке периода торговой сессии; –оказание услуг по процедурам включения и поддержания цб эмитента в Котировальных списках Биржи; –незамедлительное информирование эмитента о случаях, препятствующих, делающих невозможным или освобождающих маркет-мейкера от выполнения своих обязательств.

13 Включение ценных бумаг эмитента в RTS START (1) В RTS START могут быть включены цб, удовлетворяющие следующим требованиям: осуществлена регистрация проспекта ценных бумаг; осуществлена гос. регистрация отчета об итогах выпуска (доп. выпуска) цб эмитента или в Федеральный орган представлено уведомление об итогах выпуска (доп. выпуска) ценных бумаг; Эмитентом соблюдаются требования законодательства РФ о ценных бумагах, нормативных правовых актов Федерального органа, в том числе о раскрытии информации на рынке ценных бумаг; Эмитент удовлетворяет требованиям биржи, предъявляемым для включения в сегмент RTS START. а также: Заявитель направил заявление, подписанное эмитентом и УФК, о включении цб в RTS STARТ на имя Председателя Правления Биржи. в RTS START включаются цб эмитентов, ранее включенные/включаемые в следующие разделы Списка: Котировальный список « Б », « В », « И » или цб, допущенные к торгам без прохождения процедуры листинга (не включенные в Котировальные списки). при включении в RTS START акций капитализация указанных цб не должна превышать млн. руб. при включении в RTS START корпоративных облигаций объем выпуска включаемых ценных бумаг по номинальной стоимости не должен превышать 500 млн. руб. УФК представил на биржу Аналитический отчет, содержащий информацию о финансово-экономическом состоянии эмитента и факторах риска; краткую характеристику рынка / отрасли, в которой работает эмитент; оценку справедливой цены включаемых в RTS START цб, а также дополнительную информацию по усмотрению УФК. эмитент представил копию договора с УФК на период нахождения его цб в RTS START (за искл. внеспис. цб). заключен Договор (договоры) о выполнении в течение не менее 6 месяцев с первого дня торгов обязательств маркет-мейкера (Договор о выполнении обязательств маркет-мейкера).

14 Включение ценных бумаг эмитента в RTS START (2) Для включения в RTS START цб в случае их размещения дополнительно требуется: подпись УФК на проспекте ценных бумаг дополнительного выпуска; представление УФК на Биржу Экспертного заключения по инвестиционному проекту, требующему привлечения капитала (для эмитентов, занимающихся научно-технической деятельностью либо осуществляющих свою деятельность с использованием прикладных научных исследований). Эмитент принимает на себя обязательства: сообщить Бирже о расторжении договора с УФК не позднее, чем за 15 дней до даты расторжения (за искл. внеспис. цб); заключить в течение одного месяца с даты расторжения новый договор с УФК и сообщить об этом факте Бирже в течение одного рабочего дня после его заключения (за искл. внеспис. цб);

15 RTS START и торги РТС Параметры:Основные торгиRTS START Дата запуска торгов 5 июля 1995г.30 января 2007г. Целевая аудитория Все компанииКомпании малой и средней капитализации Разделы списка ценных бумаг «А1», «А2», «Б», «В», «И», «Внесписок» «Б», «В», «И», «Внесписок» Виды ценных бумаг Акции, облигации, биржевые облигации, инвестиционные паи Акции, облигации Max требования по капитализации (для эмитентов акций) / по объему выпуска (для эмитентов облигаций) при включении цб Нет ограничений3 млрд. руб. / 500 млн. руб. Min требования Нет ограничений Наличие маркет-мейкера Обязательно (только для «В» и «И») Обязательно Наличие УФК Обязательно (только для И)Обязательно (за исключением случая, когда заявитель – не эмитент) Требования к эмитенту по предоставлению документов Требования установлены Правилами допуска ценных бумаг к торгам, прошедшими гос. регистрацию в ФСФР России Требования установлены Правилами допуска ценных бумаг к торгам, прошедшими гос. регистрацию в ФСФР России, а также предоставление в РТС Аналитического отчета и Экспертного заключения (в случае размещения)

16 RTS START: Выход эмитентов на рынок ОАО «БФ «Коммунар» (Код РТС - KOMM) Допуск акций к обращению в RTS START 30 января 2007 года IPO ОАО «АРМАДА» (Код РТС – ARMD / ARMDI) Допуск акций к обращению в RTS START Допуск акций к размещению в RTS START 31 июля 2007 года ОАО «КМЗ» (Код РТС - KMTZ) Допуск акций к обращению в RTS START 21 февраля 2007 года ОАО «СиГМА» (Код РТС - SGMA) Допуск акций к обращению в RTS START 1 марта 2007 года ОАО «НЕФАЗ» (Код РТС - NFAZ) Допуск акций к обращению в RTS START 18 апреля 2007 года

17 RTS START: жизнь после старта Код РТС Дата начала торгов Капитализация эмитента Прирост сложившаяся в ходе торгов определенная УФК / ММ KOMM $ ,00$ ,00 14,29% KMTZ $ ,48$ ,65 58,81% SGMA $ ,00$ ,75 -20,0% NFAZ $ ,00$ ,20 104,55% ARMD $ ,00 $ ,00 55,10% В период 30/01/ /10/2007 в RTS START было заключено около 210 сделок на сумму почти $45 млн.

18 RTS START: IPO ОАО «АРМАДА» ЭмитентIPO 1Дата принятия Советом директоров решения о доп. выпуске цб25/04/2007 2Дата утверждения Советом директоров решения о доп. выпуске цб13/06/ государственной регистрации доп. выпуска цб А-001D 4Дата государственной регистрации доп. выпуска цб26/06/2007 5Срок действия преимущ. права20 дней 6Дата окончания срока действия преимущ. права приобретения акций17/07/2007 7Дата размещения31/07/2007 8Дата представления уведомления об итогах доп. выпуска цб15/08/2007 9Дата начала обращения доп. выпуска цб16/08/ Дата аннулирования индивидуального номера (кода) дополнительного выпуска ценных бумаг Конец ноябрь 2007г. (прогноз) К размещению предлагался дополнительный выпуск акций ОАО «АРМАДА» в количестве шт. (20% / 17% от УК без учета / с учетом акций дополнительного выпуска, соответственно). Количество акций дополнительного выпуска ОАО «АРМАДА» (код в РТС - ARMDI), размещенных по открытой подписке в ОАО «РТС», составило шт. (80% от объема дополнительного выпуска акций). Объем привлеченных эмитентом средств в ОАО «РТС» составил рублей ($ по курсу ЦБ 25,5999 руб./$ на ).

19 Дата начала торгов: 31 июля 2007 г. Эмитент: ОАО «АРМАДА» (РТС – ARMD) Работает на рынке информационных технологий с в России и странах СНГ. Компания предоставляет государственным и коммерческим структурам IT-услуги, разрабатывает и внедрят программное обеспечение, производит и поставляет аппаратное обеспечение. Раздел списка: Котировальный список «И» Маркет-мейкер: ЗАО «АТОН Брокер» (РТС - ATON) УФК: ООО ФК «Русинвестклуб» Параметры поддержания заявок: Параметры поддержания двусторонних котировок 1. Спрэд двусторонней котировки (в процентах)не более 10% 2. Объем двусторонней котировкине менее $ Продолжительность поддержания двусторонних котировок, (процент от продолжительности Торговой сессии) не менее 70% 3.1 в том числе продолжительность поддержания двухсторонних котировок в последний час Торговой сессии (в процентах от продолжительности последнего часа Торговой сессии) не менее 33% 4. Максимальный объем сделок, заключенных на основании заявок Маркет-мейкера, по достижении которого Маркет-мейкер освобождается от обязательств по поддержанию двусторонних котировок $ RTS START: 31 июля 2007 г.

20 Скрытый потенциал российского рынка ценных бумаг свыше 70 около 300 свыше 1,2 тыс. около 186 тыс. Количество эмитентов, чьи акции прошли листинг в РТС Количество эмитентов, чьи акции допущены к торгам в РТС Количество эмитентов, чьи акции допущены к торгам и индикативному котированию в РТС Количество АО, зарегистрированных в России

21 КОНТАКТЫ ОБРАЩАЙТЕСЬ... ФОНДОВАЯ БИРЖА РТС ДЕПАРТАМЕНТ ЛИСТИНГА тел. (495) /32 Алексей Федоров Руководитель Отдела размещений ценных бумаг тел. (495) /32 доб web-сайт: wap-сайт:

22 «ОАО «АРМАДА»: старт IT-компании на фондовом рынке» (ссылка: Журнал «Рынок Ценных Бумаг», 16[343], 2007г См. также: «RTS START - стартовая площадка РТС для российских компаний малой и средней капитализации» (ссылка: Журнал «Рынок Ценных Бумаг», 12[339], 2007г Оксана Деришева, Руководитель Департамента листинга ОАО «РТС», канд экон. наук, Алексей Федоров, Руководитель Отдела размещений ценных бумаг ОАО «РТС»