ВТОРАЯ ЕЖЕГОДНАЯ КОНФЕРЕНЦИЯ «РОССИЙСКИЙ РЫНОК КОЛЛЕКТИВНЫХ ИНВЕСТИЦИЙ» Москва 2006 управляющая компания Есин А.Ю. - презентация

1 ВТОРАЯ ЕЖЕГОДНАЯ КОНФЕРЕНЦИЯ «РОССИЙСКИЙ РЫНОК КОЛЛЕКТИВНЫХ ИНВЕСТИЦИЙ» Москва 2006 управляющая компания Есин А.Ю.

2 Млн. долл. США Количество Динамика первичных размещений

3 Динамика стоимости акций компаний Эмитент Дата размещения Цена размещения, $ Площадка Объем IPO, тыс. $ Текуща я цена Доходност ь на Индекс РТС Rambler Media ,25LSE (AIM)4026,1107,71%106,70% Аптечная сеть 36, ММВБ1449,6118,88%104,32% НОВАТЭК ,75LSE87858,5188,36%95,52% Открытые инвестиции ,75РТС, LSE ,09%87,14% РБК Информационные Системы ,83ММВБ, РТС13,311,1269,95%74,82% Роснефть ,55ММВБ, РТС, LSE ,1461,49%45,02% Комстар-ОТС ,25LSE ,46%37,24% Мечел NYSE3357,42-18,62%77,19% Пава (Хлеб Алтая АПК) ,9ММВБ, РТС80,75-10,06%94,60% Группа Разгуляй ,8ММВБ, РТС1443,62-35,19%22,48% Амтел-Фредештайн LSE2024,05-62,16%75,01% АФК Система LSE ,37%91,09% Вимм-Билль-Дан ПП ,5NYSE20038,7520,64%103,19% Лебедянский ,23ММВБ, РТС15178,866,27%84,99% МТС ,5NYSE30544,3816,67%140,94% Пятерочка LSE59823,955,44%110,93% Северсталь-авто ,1ММВБ, РТС13525,442,63%90,14%

4 Цели выхода на IPO Привлечение долгосрочных финансовых ресурсов Отсутствие необходимости возврата привлеченных финансовых средств Повышение капитализации компании и ликвидности ценных бумаг Повышение известности компании Поиск потенциальных партнеров Увеличение Уставного Капитала – возможность увеличить долговое финансирование компании в будущем Определение справедливой рыночной оценки компании Улучшение имиджа, повышение узнаваемости компании

5 * источник: Эксперт Компании, которые провели IPO 1 месяц после IPO6 месяцев после IPO Опережали рынок Отставали от рынка Баланс Опережали рынок Отставали от рынка Баланс На внутреннем рынке На внешних рынках Число компаний, динамика котировок акций которых после IPO опережала индекс РТС или отставала от него Компании, которые провели IPO 1 год после IPO3 года после IPO Опережали рынок Отставали от рынка Баланс Опережали рынок Отставали от рынка Баланс На внутреннем рынке На внешних рынках

6 IPO на внутреннем и внешнем рынке Внутренний рынок 1.Налог на эмиссию - 0,2% от объема размещения, но не более $ Вознаграждение ФБ ММВБ - $ Вознаграждение финансового консультанта и расходы по обязательному раскрытию информации - $15000 Итого: более $ Внешний рынок 1.Юридический советник, due diligence $ – $ Услуги банка-депозитария - $ $ Вознаграждение биржи - $ $ Прочие расходы - $ $ Итого: от $ до $ * источники: ФБ ММВБ, Эксперт Внутренний рынок Ограниченная емкость рынка, невысокая доля долгосрочных институциональных инвесторов, низкая ликвидность Внешний рынок Высокая емкость рынка, широкая база институциональных инвесторов, высокая ликвидность Издержки Возможности рынка

7 Ограничения по составу и структуре активов паевых фондов Положением о составе и структуре активов акционерных инвестиционных фондов и активов паевых инвестиционных фондов (Приказ ФСФР 05-8/пз-н от 30 марта 2005 г.) накладываются следующие ограничения: Открытые фонды в состав активов открытого паевого инвестиционного фонда могут приобретаться только ценные бумаги, имеющие признаваемые котировки Интервальные фонды оценочная стоимость ценных бумаг, не имеющих признаваемых котировок, может составлять не более 50 процентов стоимости активов фонда Закрытые фонды оценочная стоимость ценных бумаг, не имеющих признаваемых котировок, может составлять до 100 процентов стоимости активов фонда

8 Структура активов ИПИФ «Агора – российские IPO»

9 Изменение стоимости пая ИПИФ «Агора – российские IPO» в сравнении с индексом РТС 2

10 Спасибо за внимание!