Московская область: секьюритизация ипотечных кредитов, опыт и перспективы. - презентация

1 Московская область: секьюритизация ипотечных кредитов, опыт и перспективы.

2 Рост рынка ипотечного кредитования (в % к объему ВВП)

3 Задолженность по ипотеке в пересчете на 1-го человека (тыс. рублей)

4 Cекьюритизация - процесс трансформации финансовых активов в финансовые продукты – ценные бумаги, обращающиеся на рынке капиталов

5 В настоящее время возможны следующие формы секьюритизации ипотеки: Ипотечные закрытые паевые инвестиционные фонды. (Федеральный закон «Об инвестиционных фондах» от ФЗ).В рамках закона сформировано 8 фондов на сумму 6,6 млрд. рублей, Ипотечные ценные бумаги (ИЦБ) (Федеральный закон «Об ипотечных ценных бумагах» от ). В рамках закона в 2006 году произведен 1 выпуск облигаций с ипотечным покрытием объемом 3 млрд. рублей («ГПБ- Ипотека), Ипотечные ценные бумаги (ИЦБ) (Федеральный закон «Об ипотечных ценных бумагах» от ). В рамках закона в 2006 году произведен 1 выпуск облигаций с ипотечным покрытием объемом 3 млрд. рублей («ГПБ- Ипотека), Ипотечные сертификаты участия. В рамках действующего закона не осуществлен ни один выпуск из-за несовершенства законодательной базы, Ипотечные сертификаты участия. В рамках действующего закона не осуществлен ни один выпуск из-за несовершенства законодательной базы, Трансграничная секьюритизация - осуществлены 4 выпуска в 2006 году: Трансграничная секьюритизация - осуществлены 4 выпуска в 2006 году: ВТБ – 88,3 млн. долл., Городской ипотечный банк 72,5 млн. долл., Банк Совфинтрейд – 2 выпуска на 140,9 млн. евро и на 864 млн. рублей.

6 В соответствии с Федеральным законом «Об ипотечных ценных бумагах» от ФЗ - ипотечные ценные бумаги - ценные бумаги, выплаты по которым обеспечены ипотечным кредитом или пулом ипотечных кредитов, т.е. кредитов, обеспеченных залогом недвижимости. Процентные выплаты и выплаты по основной сумме долга по таким ценным бумагам производятся из средств, полученных по обеспечивающим кредитам. При этом ипотечное покрытие могут составлять только: обеспеченные ипотекой требования о возврате основной суммы долга и (или) об уплате процентов по кредитным договорам и договорам займа, в том числе удостоверенные закладными; обеспеченные ипотекой требования о возврате основной суммы долга и (или) об уплате процентов по кредитным договорам и договорам займа, в том числе удостоверенные закладными; ипотечные сертификаты участия; ипотечные сертификаты участия; денежные средства в валюте Российской Федерации или иностранной валюте; денежные средства в валюте Российской Федерации или иностранной валюте; государственные ценные бумаги и недвижимое имущество. государственные ценные бумаги и недвижимое имущество.

7 Ипотечные ценные бумаги Ипотечные ценные бумаги (ИЦБ) являются основным источником рефинансирования ипотеки Виды ИЦБ o Долговые бумаги Ипотечные облигации, эмитируемые ипотечным агентом, Ипотечные облигации, эмитируемые ипотечным агентом, Ипотечные облигации, эмитируемые банком Ипотечные облигации, эмитируемые банком o Долевые бумаги Ипотечные сертификаты участия Ипотечные сертификаты участия

8 Ипотечные облигации, эмитируемые банком (приблизительная структура эмиссии) Банк (Инициатор) Покрытие В случае банкротства, покрытие отделяется от конкурсной массы Инвесторы Ипотечные облигации Спец. депозитарий контроль

9 Ипотечные облигации, эмитируемые ипотечным агентом (приблизительная структура эмиссии) Банк (Инициатор) Покрытие Ипотечный агент Инвесторы Покрытие Спец. депозитарий Контроль Ипотечные облигации

10 Права требования по ипотечным кредитам/закладные Ипотечные ценные бумаги Неликвидные Ликвидные/способные к обращению Оценка стоимости субъективна Стоимость определяется рынком - в некоторых случаях ежедневно Все риски несет владелец Риски диверсифицированы пулом и зачастую дополнительно обеспеченны Расходы по управлению пулом сконцентрированы у владельца Расходы по управлению пулом распределены между инвесторами

11 Для Инициатора выгода ИЦБ сводится к следующему: Доступ к прямому финансированию миную посредников на рынках капитала (банки); Доступ к прямому финансированию миную посредников на рынках капитала (банки); Диверсификация источников финансирования; Диверсификация источников финансирования; Заимствование при эмиссии через ипотечного агента не обременяют баланс Инициатора; Заимствование при эмиссии через ипотечного агента не обременяют баланс Инициатора; Возможность для Инициатора освободить от значительного объема неликвидных активов; Возможность для Инициатора освободить от значительного объема неликвидных активов; При продаже активов посредством эмиссии ИЦБ не уплачивается дисконт; При продаже активов посредством эмиссии ИЦБ не уплачивается дисконт; Выгоды инициатора выпуска

12 Выгоды инвестора Для Инвестора выгода ИЦБ сводится к следующему: Диверсификация рисков по сравнению с инвестированием в отдельные закладные; Диверсификация рисков по сравнению с инвестированием в отдельные закладные; Высокая надежность долговых и долевых ИЦБ. Высокая надежность долговых и долевых ИЦБ.

13 Инвестиционная компания РИГрупп-Финанс , г. Москва Славянская пл., д.2/5, стр