КОМИТЕТ ГОСУДАРСТВЕННЫХ ЗАИМСТВОВАНИЙ ГОРОДА МОСКВЫ Опыт управления долгом субъекта РФ на примере города Москвы. - презентация

1 КОМИТЕТ ГОСУДАРСТВЕННЫХ ЗАИМСТВОВАНИЙ ГОРОДА МОСКВЫ Опыт управления долгом субъекта РФ на примере города Москвы

2 КОМИТЕТ ГОСУДАРСТВЕННЫХ ЗАИМСТВОВАНИЙ ГОРОДА МОСКВЫ Рынок облигаций города Москвы Объем облигаций в обращенииСреднемесячный оборот рынка облигаций в 2004 г. Кривая доходности облигаций Москвы, РФ и Санкт-Петербурга на Индексы доходности

3 КОМИТЕТ ГОСУДАРСТВЕННЫХ ЗАИМСТВОВАНИЙ ГОРОДА МОСКВЫ Параметры долга города Москвы Объем и структура долга города Москвы

4 КОМИТЕТ ГОСУДАРСТВЕННЫХ ЗАИМСТВОВАНИЙ ГОРОДА МОСКВЫ Внутренние заимствования 2004 года Кредиты – инструмент диверсификации заимствований Гибкость срока привлечения кредитов обеспечивается использованием кредитной линии Результаты аукционов

5 КОМИТЕТ ГОСУДАРСТВЕННЫХ ЗАИМСТВОВАНИЙ ГОРОДА МОСКВЫ Профиль и срочность долга График погашения прямого долга города Москвы по состоянию на г. Динамика объема облигаций в обращении и дюрации эмиссионного долга

6 КОМИТЕТ ГОСУДАРСТВЕННЫХ ЗАИМСТВОВАНИЙ ГОРОДА МОСКВЫ Операции Комитета по привлечению, погашению и обслуживанию заимствований в 2004 году Привлечено средств на сумму, эквивалентную 47,8 млрд. рублей государственные облигации – 32,4 млрд. рублей рублевые кредиты – 2,0 млрд. рублей еврозайм – 374 млн. евро (13,4 млрд. рублей по курсу ЦБ на момент проведения сделки) Погашено обязательств на сумму, эквивалентную 27,9 млрд. рублей государственные облигации – 9,4 млрд. рублей рублевые кредиты – 4,8 млрд. рублей валютные кредиты – 30,9 млн. долларов США (0,9 млрд. рублей по курсу ЦБ при погашении) еврозайм – 350 млн. евро (12,8 млрд. рублей по курсу по курсу ЦБ на момент погашения) Откуплено государственных облигаций на сумму 3,6 млрд. рублей Досрочно погашены кредиты на сумму 4,8 млрд. рублей Направлено на обслуживание обязательств 8,6 млрд. рублей

7 КОМИТЕТ ГОСУДАРСТВЕННЫХ ЗАИМСТВОВАНИЙ ГОРОДА МОСКВЫ Основные результаты реализации политики заимствований в 2004 году 1. Дальнейшее усиление роли публичных инструментов заимствований, в числе которых внутренние облигации и еврозайм. Доля указанных инструментов в объеме заимствований 2004 года – 93%. 2. Снижение уровня внешнего долга и валютных рисков. Объем внешнего долга города Москвы снизился за 2004 год с 37% до 30%. 3. Развитие рынка внутренних облигаций города Москвы. Рынок внутренних облигаций города наряду с государственными облигациями РФ стал ключевым сегментом рынка облигаций России. Среднемесячный торговый оборот вторичного рынка облигаций города приблизился к 20 млрд. рублей. Объем облигаций в обращении – около 60 млрд. рублей. 4. Нарастающее использование потенциала внутреннего рынка облигаций. В объеме размещенных займов 2004 года внутренние облигации города составили почти 64%. Развитый и высоколиквидный рынок облигаций города обеспечил в 2004 году привлечение необходимого объема заимствований, стоимость которых составила от 6,3% до 8,9% годовых, что существенно ниже как уровня инфляции, так и темпов роста номинальных доходов бюджета города. Объем облигаций в объеме долга Москвы увеличился за 2004 год с 44% до 57%. 5. Рынок среднесрочных займов. В 2004 году завершено формирование полноценного среднесрочного рынка долговых ценных бумаг города, этапными событиями которого стало успешное размещение внутренних облигационных займов срочностью 7 и 10 лет объемом 5 и 6,2 млрд. рублей соответственно и 7-летнего еврозайма. Доля указанных заимствований в объеме заимствований, привлеченных в 2004 году, составила около 60%.

8 КОМИТЕТ ГОСУДАРСТВЕННЫХ ЗАИМСТВОВАНИЙ ГОРОДА МОСКВЫ Дополнительные критерии безопасного уровня долга Долг Москвы удовлетворяет всем критериям безопасного уровня долга

9 КОМИТЕТ ГОСУДАРСТВЕННЫХ ЗАИМСТВОВАНИЙ ГОРОДА МОСКВЫ Текущие рейтинги города Москвы Рейтинги города Москвы и Российской Федерации находятся на одном уровне

10 КОМИТЕТ ГОСУДАРСТВЕННЫХ ЗАИМСТВОВАНИЙ ГОРОДА МОСКВЫ Основные факторы, обуславливающие инвестиционный кредитный рейтинг Москвы Москва является одним из наиболее перспективных и надежных субъектов РФ для осуществления инвестиций в сферы финансов, промышленности, рынок недвижимости и людских ресурсов Высоко диверсифицированная экономика Москвы, устойчивая к экономическим спадам, способствуют уверенному росту доходов бюджета и благосостояния москвичей Взвешенная финансовая и экономическая политика Правительства Москвы, низкие системные риски и высокий уровень информационной прозрачности в Москве Невысокий уровень долговой нагрузки и высокое качество управления долгом на фоне улучшения его структуры Кредитный рейтинг города Москвы находится на инвестиционном уровне с ноября 2004 года по методологии агентств Moodys и Fitch, и с февраля 2005 года – по методологии Standard & Poors

11 КОМИТЕТ ГОСУДАРСТВЕННЫХ ЗАИМСТВОВАНИЙ ГОРОДА МОСКВЫ Основные задачи управления долгом в 2005 г. привлечение заимствований в объеме 44,9 млрд. рублей, в том числе 25,4 млрд. рублей на финансирование дефицита бюджета приоритетное использование внутренних облигационных займов как основного инструмента заимствований размещение на внутреннем рынке облигационных займов в объеме 35,05 млрд. рублей срочностью от 2 до 10 –12 лет дальнейшее развитие среднесрочного рынка внутренних облигаций города Москвы формирование профиля долга, обеспечивающего низкую и равномерную долговую нагрузку на бюджет активное управление структурой долга и снижение стоимости заимствований через операции откупа и размещение займов, тщательное планирование займов

12 КОМИТЕТ ГОСУДАРСТВЕННЫХ ЗАИМСТВОВАНИЙ ГОРОДА МОСКВЫ Показатели долговой нагрузки Наименование показателя Закон об исполнении бюджета города Москвы от г. 55 Отчет об исполнении консолидированно го бюджета субъекта РФ на г. Закон о бюджете города Москвы на 2005 год от г Доходы бюджета338,5393,6396,3418,0464,9 Расходы бюджета355,7407,4428,1436,5485,3 Дефицит (-)/Профицит (+)-17,2-13,8-31,7-18,5-20,5 Капитальный ресурс73,285,155,036,455,8 Операционный баланс130,0145,1101,199,0119,6 Сумма долга на конец года83,2103,5129,8139,5155,0 Погашение долга 17,328,919,533,724,5 Обслуживание долга 6,67,512,315,216,4 Отношение долга к доходам бюджета 24,6%26,3%32,8%33,4% Обслуживание долга к расходам бюджета 1,8% 2,9%3,5%3,4% Отношение ежегодного погашения долга к доходам бюджета 5,1%7,3%4,9%8,1%5,3% Отношение дефицита бюджета к расходам бюджета 4,8%3,4%7,4%4,2% Отношение ежегодных выплат на погашение долга к капитальному ресурсу 23,6%33,9%35,5%92,6%43,8% Отношение ежегодных выплат на погашение долга к операционному балансу 13,3%19,9%19,3%34,1%20,4% млрд. рублей Прогноз Параметры долга Показатели долговой нагрузки