Практические рекомендации по привлечению финансирования для компаний средней и малой капитализации ЗАО «АЛОР ИНВЕСТ» Ноябрь 2009. - презентация

1 Практические рекомендации по привлечению финансирования для компаний средней и малой капитализации ЗАО «АЛОР ИНВЕСТ» Ноябрь 2009

2 2 Рыночная ситуация Русский «НАСДАК»? 2 КомпанииСреда -Критическая масса быстрорастущих компаний, которые по формальным признакам готовы к выходу на биржу (качество менеджмента, прозрачность деятельности, фин. показатели т.п.). -Сложности с привлечением долгового капитала. -Критическая масса инвесторов, готовых направлять свои средства в венчурные компании. -Инновационное развитие страны является приоритетом для властей Мы стоим на пороге зарождения нового биржевого сектора

3 3 IPO Почему ? 3 Недостатки существующих альтернативПреимущество IPO -Для сохранения темпов роста компании не могут привлечь долговой капитал в необходимом объеме (отсутствие залога). -Венчурный фонд или стратегический инвестор заинтересован в проецировании свое видения на развитие компании. -Объем привлечения на IPO может быть сопоставим с выручкой. -Мелкие акционеры заинтересованы в росте стоимости компании. -Дополнительные возможности по привлечению финансирования в будущем.

4 4 IPO Эмитент 4 -Наличие успешно работающей бизнес модели. -Наличие корректной инвестиционной программы. -Наличие защищенных конкурентных преимуществ, которые позволят сохранить или увеличить темпы роста (патенты). -Простая структура активов и консолидация денежных потоков на эмитенте. -Прозрачность корпоративных процедур. - Готовность к работе с миноритарными акционерами. Требования

5 5 IPO Подготовка 5 -Due diligence компании (активы, бизнес-процессы, договорная база, налоговые риски и т.п.) -Проведение оценки стоимости -Разработка стратегии размещения, определение целевой аудитории, партнеров, каналов продвижения («физики» - минимальный срок активных продаж 1,5-2 месяца, фонды – 1 месяц) -Регистрация проспекта ценных бумаг -Включение акций эмитента в листинг биржи -формирование совета директоров и приглашение независимого директора -подготовка и утверждение внутренних документов -соблюдение требований по капитализации -соблюдение требований по минимальному объему сделок с акциями Функции листингового агентства

6 6 IPO После размещения 6 - Ликвидность. Максимально широкий круг инвесторов. Лимиты на поддержание вторичного обращения % от объема размещения. -Информационная открытость – инвесторы ждут от компании новостей, подтверждающих ее обещания при размещении. И позитив и негатив будет способствовать популяризации акций и давать возможность инвесторам играть на них. - Корпоративные процедуры, дивидендная политика – это не профанация, риски получить судебный иск за неисполнение законодательства возрастают многократно.

7 7 IPO Сектор ИРК 7 -Отраслевая принадлежность: телекоммуникации; интернет-бизнес; софт; микроэлектроника; биотехнологии; наукоемкое производство продукции в отрасли машиностроения и транспорта; отрасли, связанные с реализацией национальных проектов. или: -Капитализация эмитента – не более 15 млрд. рублей; -Рост выручки составляет не менее 20% по итогам финансового года. -Инвестиционный меморандум; -Корпоративный календарь; -Листинговые агент. Требования

8 Организатор – АЛОР ИНВЕСТ Со-организаторы – Финам, Русские фонды Андеррайтер - БКС «Институт Стволовых Клеток Человека» Первое Российское биотех IPO Ноябрь 2009: Презентация для инвесторов

9 9 IPO «Human Stem Cell Institute» Параметры 9 ЭмитентОАО «Институт Стволовых Клеток Человека» Доля от УК20%/ 15 млн. обыкновенных акций Объем размещения млн. руб. Срок размещенияконец ноября 2009 года ОрганизаторЗАО «АЛОР ИНВЕСТ» СиндикатСо-организаторы: ГК «Финам», ГК «Русские фонды» Андеррайтер: ГК «БКС» ПлощадкаСектор ИРК ММВБ Диапазон цены9-11 руб. Дата определения цены12-27 ноября 2009 года Капитализация млн. руб.

10 Компания «Human Stem Cell Institute» Получение разрешения на клинические испытания «Неоваскулген» Разработка стратегической и инвестиционной программы Подготовка к IPO Регистрация компании на базе криобанка биоматериалов РОНЦ РАМН им. Н.Н. Блохина 64% Регистрация методики заготовки ГСК/одобрение Минздравом Организация Международного симпозиума по теме СК Создана методика получения ядросодержащих клеток из ПК Строительство новой лаборатории GMP стандарта Создание дочки в Украине Покупка доли Symbiotec Внедрение NetSuite CRM/ERP % История Высокотехнологичное оснащение Первая успешная трансплантация Организация «Форума для будущих мам», круглых столов и семинаров Создана «Генно-инженерная конструкция VEGF» Вышел первый собственный журнал «Клеточная Трансплантология и Тканевая Инженерия» Расширение партнерской сети и представительств Членство в International Cord Blood Society 136% 248% Формирование команды Постановка бизнес-процессов Определение продаваемых услуг Начало продаж 2004

11 51% ИСКЧ, Украина 66% Лаборатория Клеточных Технологий, Россия 100% Издательство ИСКЧ, Россия 44% Symbiotec, Германия Банк пуповинной крови: в организация предоставления услуг по выделению и хранению стволовых клеток из пуповинной крови в Украине R&D подразделение: является обладателем более 20 международных патентов, связанных с гистоном H1 и лечением онкологических заболеваний крови (Oncohist). R&D подразделение: 7 патентов* и 3 разрешения на проведение клинических испытаний инновационных препаратов Научный журнал «Клеточная Трансплантология и Тканевая Инженерия» Компания «Human Stem Cell Institute» Структура 11 *включая 3 заявки ИСКЧ Гемабанк, Россия Материнская компания: Гемабанк стал одним из первых в России учреждений, обеспечивающих сбор, выделение и хранение СК. В настоящее время в Банке хранится более 7 тысяч образцов гемопоэтических стволовых клеток пуповинной крови.

12 12 Клонирование Фармакология Банки Пуповинной Крови Тканевая Инженерия Трансгенные Технологии Клеточная Терапия Stem Cell Business Продукт и Рынок «Human Stem Cell Institute» Направления 12

13 13 Продукт и Рынок «Human Stem Cell Institute» Направления *прогноз Frost&Sullivan, млн. долларов **объем рынка новых образцов : : : : Банки ПК** Клеточная Терапия

14 «Неоваскулген» Гемабанк Лаборатория Клеточных Технологий ИСКЧ Гемопоэтические Стволовые Клетки Фибробластоподобные Стволовые Клетки «Криоцелл» «Фибробласт» 14 Патенты: «Способ получения ядросодержащих клеток из пуповинной крови» «Генно-инженерная конструкция VEGF-IBMED» «Способ получения эндотелиальных клеток из эмбриональных стволовых клеток человека» «Способ получения эмбриональных фибробластоподобных клеток из пупочного канатика новорожденного» Заявки: «Способ получения плюрипотентных клеток» Международные заявки: «Способ получения эндотелиальных клеток» «Способ получения фибробластоподобных клеток из пупочного канатика новорожденного» Бренды: «ГЕМАБАНК» «МИР БУДУЩЕЙ МАМЫ» Заявки: «НЕОАНГИОН» «НЕОВАСКУЛГЕН» Наш Бизнес «Human Stem Cell Institute» Портфель продуктов 14

15 15 Наш Бизнес «Human Stem Cell Institute» История кол-ва образцов Показатели 15

16 16 Рыночные доля* конкурентов на конец 2008 г. Наш Бизнес «Human Stem Cell Institute» Показатели *оценка ЗАО «АЛОР ИНВЕСТ»

17 17 Наш Бизнес «Human Stem Cell Institute» Прогноз насыщенности услуги в РФ, % Показатели 17

18 Страна Население, чел. Количество родов, в год Насыщенность рынка, % от всех родов Персональное хранение, шт. в год Россия %4 800 Украина %1 100 Германия % США % Венгрия %9 000 Испания % Насыщенность рынка по странам, 2008 г. Наш Бизнес «Human Stem Cell Institute» Показатели Стволовые клетки принцессы Леоноры де Бурбон (Испания) были сохранены в Тусконском банке крови (Аризона, США). После этого индустрия сбора и хранения СК в Испании за 3.5 года показала динамичный рост

19 19 Наш Бизнес «Human Stem Cell Institute» Финансовые прогнозы, млн.руб. Показатели 19

20 : 2 этап Стратегия/Инвестиции «Human Stem Cell Institute» Инвестиции НаправленияСумма, млн. руб.% Экспансия R&D Оборудование Всего инвестиций Cash flow IPO год год17659 Всего $9.3 млн./RUR 298 млн.

21 21 1.ИСКЧ – лидер рынка стволовых клеток в России 2.Действующий бизнес с долгосрочными темпами роста не менее 30% в год 3.Клеточные проекты, реализация которых в РФ приведет к взрывному росту капитализации 4.Открытость компании и высокий уровень корпоративного управления 5.Отсутствие компаний и проектов похожего качества на рынке 6.Дружественная для миноритариев дивидендная политика после IPO – % от чистой прибыли 7.Стратегия поглощения компаний с перспективными разработками/патентами будет приводить к положительной переоценке продуктового портфеля ИСКЧ 8.В случае успеха в РФ вывод клеточных и ген-терапевтических препаратов на рынки СНГ, Европы и Азии, что обеспечит устойчивый сильный рост капитализации в долгосрочной перспективе Что нас выгодно отличает? Взгляд Инвестора «Human Stem Cell Institute» Факторы успеха

22 Стоимость 100% акционерного капитала ИСКЧ Внеоперац. активы Стоимость портфеля из 3х патентов* Операционная стоимость Модель Black-Scholes $8.5 млн. RUR 270 млн. Балансовая стоимость $0.7 млн. RUR 23 млн. Модель DCF, EVA, Multi, M&A $16.8 млн. RUR 537 млн. $26 млн. RUR 830 млн. *оценка предусматривает использование прав только на рынке РФ Взгляд Инвестора «Human Stem Cell Institute» Оценка стоимости Структура стоимости ИСКЧ Справедливая стоимость доли 20% УК ИСКЧ – 15 млн. обыкновенных акций – $5.2 млн. RUR 166 млн % стоимости 3% стоимости 38% стоимости

23 NASDAQ Biotechnology S&P500 Взгляд Инвестора «Human Stem Cell Institute» 23 Индекс biotech Динамика индекса биотехнологий с 1994 г. Nasdaq Biotechnology Index включает более 200 компаний, занимающихся разработкой инновационных лекарственных препаратов и новых методов лечения заболеваний

24 NASDAQ Biotechnology S&P500 Взгляд Инвестора «Human Stem Cell Institute» 24 Индекс biotech Динамика индекса биотехнологий с 2008 г.

25 «Human Stem Cell Institute» Динамика акций банков СК с начала 2009 г. Взгляд Инвестора Банки СК 25 Cryo-Cell International Inc., США Bionet,Тайвань CryoSave, Нидерланды DowJonesIndustrial

26 Acorda Therapeutics Inc., США S&P500 «Human Stem Cell Institute» Взгляд Инвестора R&D компании IPO компании с препаратом на стадии преклиники 26

27 Прогноз роста капитализации ИСКЧ 27 Взгляд Инвестора «Human Stem Cell Institute» Прогноз роста Размещение по средней цене диапазона. Капитализация 773 млн. рублей ноя. 09 янв. 10 мар. 10 май. 10 июл. 10 авг. 10 окт. 10 ноя. 10 дек. 10 янв. 11 мар. 11 дек. 11 янв. 12

28 28 Взгляд Инвестора «Human Stem Cell Institute» Ликвидность Широкий круг приобретателей (не менее 50% - физические лица) ЗАО «АЛОР ИНВЕСТ» - маркет-мейкер с лимитом 10-15% от объема размещения Поддержание нижней границы цены на уровне 7,5 руб. со стороны текущих акционеров Организация опционной программы для менеджеров компании Синдикат из ведущих брокеров с организацией аналитической поддержки выпуска. Со-организаторы: Финам, Русские фонды Открытая информационная политика эмитента в области научных исследований

29 29 Взгляд Инвестора «Human Stem Cell Institute» Структура сделки Book-building ноября Объявление цены размещения 3 декабря Продажа текущего выпуска (режим адресных заявок) 10 декабря Выкуп дополнительной эмиссии продающим акционером Поступление инвестиций в компанию

30 30 Наши цели: ЭмитентОАО «Институт Стволовых Клеток Человека» Доля от УК20%/ 15 млн. обыкновенных акций Объем размещения млн. руб. Срок размещенияконец ноября 2009 года ОрганизаторЗАО «АЛОР ИНВЕСТ» СиндикатСо-организаторы: ГК «Финам», ГК «Русские фонды» Андеррайтер: ГК «БКС» ПлощадкаСектор ИРК ММВБ Диапазон цены9-11 руб. Дата определения цены12-27 ноября 2009 года Капитализация млн. руб. Взгляд Инвестора «Human Stem Cell Institute» IPO 1.Ускорение развития основного бизнеса в благоприятный момент времени 2.Реализация R&D проектов и их коммерциализация 3.Достижение нового качественного уровня прозрачности и публичности компании 30