Система управления рисками АКБ НКЦ – новый этап развития системы управления рисками биржевого валютного рынка С.В. Савицкий Директор Департамента валютного. - презентация

1 Система управления рисками АКБ НКЦ – новый этап развития системы управления рисками биржевого валютного рынка С.В. Савицкий Директор Департамента валютного рынка ММВБ

2 Основные характеристики СУР НКЦ Показать, что СУР биржевого валютного рынка с созданием НКЦ станет: поддающейся количественной оценке Система управления рисками АКБ НКЦ – новый этап развития системы управления рисками биржевого валютного рынка более прозрачной

3 Основные характеристики СУР НКЦ Прозрачность для участников Система управления рисками АКБ НКЦ – новый этап развития системы управления рисками биржевого валютного рынка Сохранение важнейших компонентов СУР ЗАО ММВБ Количественная оценка надежности

4 Важнейшие компоненты СУР ЗАО ММВБ, сохраненные в СУР НКЦ КРЕДИТНЫЙ РИСК Предварительное депонирование средств (маржа) Система управления рисками АКБ НКЦ – новый этап развития системы управления рисками биржевого валютного рынка Рayment versus payment (PVP) Дополнительная сессия и ликвидация непоставки в день ее возникновения Использование механизма торгового лимита РЫНОЧНЫЙ РИСК Ограничение курса (установление границ однодневных колебаний курса) Фонд покрытия рисков (для участников ФПР) Используются все действующие инструменты и механизмы СУР

5 Важнейшие компоненты СУР ЗАО ММВБ, сохраненные в СУР НКЦ РИСК ЛИКВИДНОСТИ Отлаженные процедуры проведения операций Система управления рисками АКБ НКЦ – новый этап развития системы управления рисками биржевого валютного рынка Дополнительная сессия и ликвидация непоставки в день ее возникновения ОПЕРАЦИОННЫЕ РИСКИ Использование надежных информационных и технологических систем Наличие в расчетных подразделениях НКЦ специалистов ЗАО ММВБ Используются все действующие инструменты и механизмы СУР

6 Прозрачность СУР НКЦ -Правила проведения операций по покупке и продаже иностранной валюты на ЕТС Система управления рисками АКБ НКЦ – новый этап развития системы управления рисками биржевого валютного рынка Юридически прозрачные отношения между контрагентами Нормативная и договорная базы: НКЦ - контрагент по всем сделкам, заключаемым на торгах -Соглашение о порядке и условиях заключения сделок на ЕТС

7 Прозрачность СУР НКЦ ИнструментыДокументы Участники Ограничение курса Нормативы депонирования Дополнительная сессия ФПР Капитал НКЦ Правила осуществления клиринговой деятельности при проведении ЕТС Правила проведения операций по покупке и продаже иностранной валюты на ЕТС Соглашение о порядке и условиях заключения сделок Положение о ФПР Устав НКЦ Положение о Секции валютного рынка ММВБ Совет Секции валют ного рынка ММВБ Участники торгов Участники клиринга Система управления рисками АКБ НКЦ – новый этап развития системы управления рисками биржевого валютного рынка Обеспечение исполнения обязательств

8 Количественная оценка надежности СУР НКЦ Система управления рисками АКБ НКЦ – новый этап развития системы управления рисками биржевого валютного рынка Предварительное депонирование средств (маржа Фонд покрытия рисков (ФПР) НКЦ - для операций участников фонда Обеспечение, дополнительно предоставляемое ЗАО ММВБ 2,6 млрд. руб. Капитал НКЦ 235 млн. руб. - в настоящий момент 700 млн. руб. - к началу проведения операций 1 млрд. руб. - возможно в течение 2007 г. 1,5 млрд. руб. - объявленный капитал

9 Количественная оценка надежности СУР НКЦ USD Текущие курсовые ограничения ±1.3%1.80%2.70% Норматив депонирования для инструмента TOD Норматив депонирования для инструмента TOM Система управления рисками АКБ НКЦ – новый этап развития системы управления рисками биржевого валютного рынка Текущий уровень депонирования в сегменте USD/RUB покрывает 70% возможных рыночных рисков НКЦ Текущие параметры системы управления рисками биржевого валютного рынка в сегменте USD/RUB Обеспечение ЗАО ММВБ может быть использовано для покрытия рыночных рисков в случае недостаточности маржи, перечисленной участниками Максимальный размер нетто-обязательств НКЦ, которые могут быть исполнены с привлечением обеспечения (гарантий ЗАО ММВБ) в случае неисполнения обязательств кем-либо из участников – 8 млрд. долл. США 3 мах нетто-обязательства участников в 2006г. - 2,5 млрд. долл. США (Рекомендация BIS для CCP выполняется)

10 РЕЗЮМЕ Система управления рисками АКБ НКЦ – новый этап развития системы управления рисками биржевого валютного рынка В новой схеме не произойдет фактического увеличения рисков для участников биржевого валютного рынка СУР НКЦ станет более прозрачной для участников в связи с использованием принципа Central counterparty (CCP) Новая СУР позволяет численно оценить общий уровень покрываемых рисков. Суммарная величина нетто - обязательств полностью покрытых взносами участников и дополнительным обеспечением, предоставляемым ЗАО ММВБ, составляет не менее 8 млрд. долл. США С учетом того, что размер нетто-обязательств по сессии, как правило, в 2 раза меньше дневного объема торгов, в новой схеме полностью покрыты риски сделок на сумму не менее 16 млрд. долл. США, заключённых в условиях нормального рынка