1 Константин Фокин Министерство экономического развития и торговли Российской Федерации Государство на рынке венчурного капитала Дни малого бизнеса. - презентация

1 1 Константин Фокин Министерство экономического развития и торговли Российской Федерации Государство на рынке венчурного капитала Дни малого бизнеса

2 2 1. Маржинальная деятельность 2. В качестве катализатора 3. Никогда в качестве единственного инвестора 4. Никогда в качестве управляющего 5. Добровольность партнерства 6. Разделение рисков и результатов между партнерами 1. Маржинальная деятельность 2. В качестве катализатора 3. Никогда в качестве единственного инвестора 4. Никогда в качестве управляющего 5. Добровольность партнерства 6. Разделение рисков и результатов между партнерами Основные принципы

3 3 Лучший опыт: Англия 1. Капитал – до 50% 2. Управление – профессионалы 3. Доходность гос капитала - ограничена 4. Правило – «первого пострадавшего» 5. Фокус на регион 6. Фокус на раннюю стадию – до $1m. Региональные венчурные фонды (£260m.)

4 4 Лучший опыт: Израиль 1. Капитал – до 40% 2. Управление – профессионалы 3. Опцион на долю гос-ва по фикс доходности 4. Учтены ошибки предыд. программы Inbal 5. Размер сделок $1-6 m. Фонд фондов (Yozma) – 10 венчурных фондов (min $22m. каждый) Успех программы – через 4 года гос-во вышло

5 5 Россия: Вчера 1. Венчурный инновационный фонд 2. Программы Фонда содействия развитию МП в научно-технической сфере 3. Финансирование венчурных проектов в рамках ФЦП (Минобрнауки, Минпромэнерго России)

6 6 Россия: Сегодня 1. Венчурный инновационный фонд истощен 2. Программы Фонда содействия работают 3. Финансирование венчурных проектов в рамках ФЦП продолжается 4. Региональные «венчурные» фонды управляемые чиновниками или квази чиновниками

7 7 Россия: Завтра 1. Региональные венчурные фонды с участием капитала государства под управлением профессионалов 2. Фонды соинвестирования с индивидуальными инвесторами (бизнес-ангелами) 3. Частичные гос. гарантии по венчурным инвестициям

8 8 Региональные/межрегиональные частно- государственные венчурные фонды ранней стадии Ministry for Economic Development and Trade of the Russian Federation Инициатива 2005 До 50% государственного капитала с ограничением доходности Совместное финансирование из федерального и региональных бюджетов Ожидаемый размер - $10-50м. До 7 фондов в 2005 г.

9 9 Ministry for Economic Development and Trade of the Russian Federation Идеальные партнеры Идеальные управляющие компании Опыт инвестирования в инновационные проекты на ранних стадиях На грани формирования следующего фонда Способная привлечь до 50% частного капитала Идеальные частные партнеры Профессионалы Скептицизм и бдительность в отношении российского венчурного рынка, управляющих компаний и т.д.

10 10 Для частных инвесторов мирового уровня - Финансовый рычаг: на уровне фондов и на проектной основе - Поддержка Правительства Плюсы Ministry for Economic Development and Trade of the Russian Federation Для управляющих компаний мирового уровня - Достойный гонорар - Поддержка Правительства

11 11 Ministry for Economic Development and Trade of the Russian Federation Минусы Правительство пока может быть недостаточно подготовлено – переговоры могут быть слишком сложными Российская юрисдикция фонда может вызывать трудности Поток проектов на ранних стадиях может быть еще слабым

12 12 Ministry for Economic Development and Trade of the Russian Federation Сроки Региональные фонды фондов в настоящее время регистрируются Октябрь/ноябрь – маркетинг проектов Ноябрь/декабрь – конкурс среди управляющих компаний Декабрь/январь – организационный период

13 13 Спасибо Министерство экономического развития и торговли Российской Федерации