Переход на RAB – задача 1 в условиях глобального экономического кризиса Октябрь 2008 ОАО «Холдинг МРСК» - презентация

1 Переход на RAB – задача 1 в условиях глобального экономического кризиса Октябрь 2008 ОАО «Холдинг МРСК»

2 1 Глобальный экономический кризис доказал несостоятельность действующей модели регулирования: Действующая модель регулирования заводит сектор в тупик Возврат инвестиций предполагался через плату за техприсоединение. Тариф на передачу занижался. Планы по доходам от техприсоед-й в 2008г будут исполнены на 40%. Выручка не будет высокой в 2009г по рыночным, с 2011г – по законодательным причинам. Невозможно занимать капитал под несуществующие денежные потоки от платы за техприсоединение. Если не менять регулирование, инвестиционные программы в 2009г будут исполнены не более чем на 40%, в 2010г – на 30%. Ежегодные инвестиции МРСК

3 2 Сокращение инвестиционных программ будет ошибкой Задача устранения инфраструктурных ограничений остается важной для экономики страны: Дефицит электросетевых мощностей остается существенным. Отставание в мегаполисах на 2-3 года от спроса. Согласованные с регионами инвестиционные программы позволят ликвидировать дефицит Существенное снижение инвестпрограмм будет ошибкой, т.к. к следующему экономическому циклу роста мы будем не готовы. Инфраструктура должна опережать спрос на 2-3 года и содействовать росту экономики Основным источником инвестиций должен стать тариф на передачу, а не плата за техприсоединение Ежегодные инвестиции МРСК

4 3 Необходимо ускорить переход отрасли на RAB Необходимо снизить риски и подготовиться к открытию рынков заемного капитала: Долгосрочные тарифные решения в RABе снижают риски инвесторов, а это самое важное для них в текущих условиях. Инвесторы проявляют большой интерес к регулированию сектора. В условиях глобального кризиса электросети могут быть надежным источником инвестиций. Через несколько месяцев, когда рынки капитала начнут открываться, привлечь займы возможно только под низкие риски Возможность занимать капитал – основа развития инфраструктуры территорий Регионы, которые не перейдут на RAB, не смогут занимать в 2009г Особое внимание на крупные регионы с большими инвестициями и платой за техприсоединение: Вся нормативная база по RABу принята Правительством и ФСТ. Пилотные проекты стартовали в Астрахани, Твери, Перми. С 01 января 2009г критически важно перевести на RAB: Москва, Московская область Санкт-Петербург, Ленобласть Свердловская область Тюменская область Также с 2009г планируют перейти на RAB регионы: Белгород, Липецк, Тула, Ростов, Челябинск, Оренбург, Омск, Курган и другие.

5 4 Рост тарифа может быть компенсирован снижением платы за техприсоединение Пример Ленэнерго по г.Санкт-Петербург В ежегодном 35% росте тарифа: 14% - неподконтрольные расходы 8% - подконтрольные расходы и амортизация 13% - доходность на заемный и акционерный капитал Структура выручки от передачи э/э по СПб С г ЛЭ переходит на 5-летний тариф в RABе С г плата за техприсоединение снижается на 50%, что снижает себестоимость 1квм жилья на 3-5% Инвестиционная программа гг 72 млрд. руб 30% инвестиций будет профинансировано за счет платы за присоединение, 70% - тарифа на передачу С учетом «сглаживания» выручки, внутри 5ти летнего периода, прирост тарифа на передачу составит 35% в год, в т.ч. 22% в год – за счет макроэкономических и федеральных факторов Справочно: доля электросетей в конечном тарифе на электроэнергию в 2008 г. - 32%

6 5 Привлекать заемный капитал смогут только компании, перешедшие на RAB В действующей модели регулирования риски и стоимости капитала высокие: Компании занимали капитал под денежные потоки от техприсоединений Сегодня риски сбора платы за техприсоединение резко выросли МОЭСК и Ленэнерго достигли предела заимствований В RABе риски и стоимость капитала существенно снижаются: Компании должны занимать под денежные потоки от долгосрочных тарифов на передачу в RABе Зависимость от сбора платы за техприсоединение надо минимизировать Инвесторы будут оценивать электросети как регулируемую компанию с низкими рисками не получения тарифа Пределы заимствований увеличатся до 30-40% от базы инвестированного капитала в гг Достижимая стоимость заимствований в 2009г: 12-14% годовых (премия 2-3% к ФСК)

7 6 Менеджмент снизит издержки в RABе за счет инвестиций в эффективность Переход на RAB позволит снизить операционные издержки: Экономия от снижения затрат остается в компаниях на 5 лет Менеджмент будет инвестировать в эффективность и зарабатывать дополнительный возврат на акционерный капитал Приоритет – инвестиции в систему коммерческого учета, снижение потерь Целевой показатель – за 3 года снизить издержки как минимум на 20% Инвестиции в эффективность становятся выгодным делом: Предельные значения инвестиций в эффективность: До 3 млн руб в снижение потерь на 1 млн кВтч в год До 0,8 млн руб в сокращение 1 человека АУП До 3 млн руб в снижение ремонтных расходов на 1 млн руб в год Если фактические инвестиции будут ниже предельных уровней – это выгодно

8 7 Переход на RAB с 2009г позволит уменьшить последствия кризиса Переход на RAB дает 3х или 5ти летний денежный поток, обеспеченный тарифом на передачу электроэнергии. Это снизит риски и позволит МРСК занимать капитал. Объемы инвестиционных программ не следует существенно занижать, а наоборот есть возможность устранить инфраструктурные ограничения и подготовиться к следующему экономическому циклу. Стоимость заемного капитала высокая из-за неопределенности с RABом. При переходе на RAB, в 2009г мы рассчитываем занимать не дороже 12-14% в необходимом объеме. Рост тарифа на передачу может быть компенсирован снижением платы за техприсоединение в регионах, где она высокая. Это существенно снизит нагрузку на застройщиков в условиях кризиса. Все равно придется это делать с 2011г. Важно перейти на RAB в крупных регионах именно с 2009г. В противном случае в ближайшие месяцы нас ждет серьезный кризис в электросетях, вызванный отсутствием источников финансирования инвестиций.