Москва 2006 Тренды российской экономики ноябрь 2006 года. - презентация

1 Москва 2006 Тренды российской экономики ноябрь 2006 года

2 ЦМАКП 2 Ноябрь 2006 Динамика основных макроэкономических индикаторов (темпы роста, %) 2006 г. первый квартал второй квартал третий квартал октябрь -ноябрь октябрьноябрь Индекс потребительских цен (в среднем за период) 101,6100,4100,3100,4100,3100,6 Промышленное производство 1 к соответствующему периоду предшествующего года 103,0106,0103,8104,2105,4103,0 в среднем за месяц к последнему месяцу предшествующего периода (сезонность и календарный фактор устранены) 100,2100,6100,5100,6100,5100,6 Инвестиции в основной капитал к соответствующему периоду предшествующего года 106,1114,1112,9117,1119,1115,2 в среднем за месяц к последнему месяцу предшествующего периода (сезонность устранена) 100,5101,8101,6101,4101,8100,9 Реальные располагаемые доходы населения к соответствующему периоду предшествующего года 106,8113, , ,2108,8107,7 в среднем за месяц к последнему месяцу предшествующего периода (сезонность устранена) 100,3101,2100,2100,4

3 ЦМАКП 3 Ноябрь 2006 Продолжение таблицы первый квартал второй квартал третий квартал октябрь- ноябрь октябрьноябрь Оборот розничной торговли к соответствующему периоду предшествующего года 110,6112,3114,2 114,6113,9 в среднем за месяц к последнему месяцу предшествующего периода (сезонность устранена) 100,6101,4101,1101,0101,2100,9 Экспорт товаров млрд. долл. 67,576,679,849,524,924,6 3 в среднем за месяц к последнему месяцу предшествующего периода (сезонность устранена) 101,6102,8100,398,394,3102,4 3 Импорт товаров млрд. долл. 31,738,042,731,715,716,0 3 в среднем за месяц к последнему месяцу предшествующего периода (сезонность устранена) 102,6106,0100,5101,3101,9100,7 3 1 Индекс промышленного производства исчисляется по видам экономической деятельности «добыча полезных ископаемых», «обрабатывающие производства», «производство и распределение электроэнергии, газа и воды». 2 Росстат при оценке располагаемых доходов населения не учитывает сальдированную покупку населением наличной иностранной валюты и прирост остатков валютных вкладов. Поскольку во втором-третьем кварталах происходила дедолларизация сбережений населения, оценка Росстатом динамики реальных располагаемых доходов представляется несколько завышенной. 3 Оценка

4 ЦМАКП 4 Ноябрь 2006 В четвертом квартале продолжился рост промышленного производства. В ноябре среднесуточный выпуск промышленной продукции увеличился на 0.6% (сезонный и календарный фактор исключены). Как и в предыдущие месяцы этого года, подъем опирается на интенсивное расширение внутреннего спроса. Наиболее быстро наращивают выпуск обрабатывающие производства. Промышленное производство (млрд. руб., в сопоставимых ценах 2003 г.) 1 среднесуточный выпуск промышленной продукции с исключением сезонных колебаний

5 ЦМАКП 5 Ноябрь 2006 Инвестиции в основной капитал (млрд. руб., в сопоставимых ценах 2003 г.) Продолжилось интенсивное наращивание инвестиций в основной капитал, хотя их динамика оказалась более низкой, чем в предыдущий период (0.9% против 1.8% в октябре, сезонность исключена). Опережающими темпами увеличивался объем подрядных работ в строительстве, в первую очередь за счет бурного роста жилищного строительства. Темпы роста инвестиций в машины и оборудование по-прежнему существенно отстают от динамики инвестиций в строительные работы.

6 ЦМАКП 6 Ноябрь 2006 Реальные располагаемые доходы населения (млрд. руб., в сопоставимых ценах 2003 г.) Последние месяцы характеризовались околостагнационной динамикой реальных располагаемых доходов населения. В октябре-ноябре прирост реальных доходов составил 0.4% в среднем за месяц (сезонность исключена). Такая динамика обусловлена прежде всего низкими темпами прироста реальных пенсий, предпринимательских доходов и доходов от собственности. Динамика двух последних видов доходов в декабре может ускориться, что, наряду с выплатами бонусов и вознаграждений по итогам года, приведет к скачку доходов. Последние месяцы характеризовались околостагнационной динамикой реальных располагаемых доходов населения. В октябре-ноябре прирост реальных доходов составил 0.4% в среднем за месяц (сезонность исключена). Такая динамика обусловлена прежде всего низкими темпами прироста реальных пенсий, предпринимательских доходов и доходов от собственности. Динамика двух последних видов доходов в декабре может ускориться, что, наряду с выплатами бонусов и вознаграждений по итогам года, приведет к скачку доходов.

7 ЦМАКП 7 Ноябрь 2006 Реальная начисленная заработная плата (руб. в месяц, в сопоставимых ценах 2003 г.) В ноябре продолжилась тенденция быстрого роста реальной заработной платы. Ее динамика составила 1.0%, что соответствует среднемесячным значениям во втором полугодии (сезонность устранена). Существенным фактором стал рост оплаты труда в бюджетном секторе. Кроме того, продолжают действовать фундаментальные причины, обуславливающие интенсивный рост заработной платы в течение всех последних лет - высокие доходы экономики, связанные с благоприятной мировой конъюнктурой, и обострившейся дефицит рабочей силы.

8 ЦМАКП 8 Ноябрь 2006 Оборот розничной торговли (млрд. руб., в сопоставимых ценах 2003 г.) Динамика продаж потребительских товаров несколько уменьшилась. В ноябре оборот розничной торговли вырос на 0.9% против 1.2% в октябре (сезонность исключена). Увеличение объемов продаж продовольственных товаров в ноябре составило 0.8% (в октябре – 1.1%, сезонность исключена), непродовольственных – 0.9% (в октябре – 1.3%, сезонность исключена). Возможно, одним из факторов замедления продаж непродовольственных товаров стала необычно теплая погода, сдерживающая рост спроса на предметы зимнего гардероба.

9 ЦМАКП 9 Ноябрь 2006 Экспорт и импорт товаров (млрд. долл.) В ноябре несколько замедлилось снижение динамики стоимостных объемов экспорта. Если в октябре экспорт сократился на 2.7%, то с ноябре, по оценке, всего на 0.2% (сезонный и случайный факторы исключены). Физические объемы экспорта выросли на 0.7% за счет наращивания вывоза топливных ресурсов и химических продуктов. Продолжилось интенсивное расширение как стоимостных, так и физических объемов импорта. Подобная динамика, как и в предыдущие месяцы, в основном была обусловлена ростом потребительского и инвестиционного спроса и укреплением рубля. Наиболее быстрыми темпами увеличивался импорт машин и оборудования и потребительских непродовольственных товаров.

10 ЦМАКП 10 Ноябрь 2006 Мировые цены на нефть сорта Urals (долл. за баррель) Длительный период снижения цен на нефть на мировом рынке продолжился и в ноябре. В результате цены откатились на уровень конца прошлого года. В конце ноября и в декабре мировые цены на нефть вновь пошли вверх на фоне сокращения добычи в странах ОПЕК.

11 ЦМАКП 11 Ноябрь 2006 Инфляция на потребительском рынке Уровень инфляции в ноябре увеличился до 100.6% (октябрь – 100.3%). С одной стороны, это явилось результатом начавшегося обычного сезонного роста цен на некоторые виды продовольствия (плодоовощную продукцию, молоко, масло). С другой стороны, вновь стала увеличиваться монетарная инфляция (100.7%), подталкиваемая бюджетными расходами. В целом за год инфляция, вероятно, составит %, что соответствует ее целевому уровню, учтенному в расчетах по бюджету. Уровень инфляции в ноябре увеличился до 100.6% (октябрь – 100.3%). С одной стороны, это явилось результатом начавшегося обычного сезонного роста цен на некоторые виды продовольствия (плодоовощную продукцию, молоко, масло). С другой стороны, вновь стала увеличиваться монетарная инфляция (100.7%), подталкиваемая бюджетными расходами. В целом за год инфляция, вероятно, составит %, что соответствует ее целевому уровню, учтенному в расчетах по бюджету.

12 ЦМАКП 12 Ноябрь 2006 Динамика номинального обменного курса рубля (руб./долл.) и евро (долл./евро) Как и прогнозировалось в предыдущем обзоре, произошла существенная корректировка стоимости доллара на мировых рынках. Курс американской валюты по отношению к евро заметно понизился, перейдя в новый диапазон долл./евро. Это стимулировало соответствующее укрепление рубля по отношению к доллару: переход с руб./долл. на новый уровень руб./долл.

13 ЦМАКП 13 Ноябрь 2006 Золотовалютные резервы (млрд. долл.) и денежная база (млрд. руб.) В ноябре объем чистых покупок валюты со стороны Банка России резко возрос, достигнув 16 млрд. долл. Это заметно превосходит среднемесячный уровень предшествующего периода года (11 млрд. долл.). Такое ускорение, вероятно, связано с увеличением чистого притока капитала. Расширение денежной эмиссии, вызванной операциями Банка России на валютном рынке, привело к повышению динамики денежного предложения. Дополнительным фактором такого повышения стало уменьшение стерилизации средств на счетах расширенного правительства в Банке России В результате произошел переход от стагнации к росту денежной базы.

14 ЦМАКП 14 Ноябрь 2006 Динамика денежного предложения (денежной базы) и спроса на деньги (денежной массы М2, декабрь = 100%) Расширение денежной эмиссии позволило сократить отставание динамики денежного предложения от роста спроса на деньги со стороны экономики. Последнее привело к некоторому повышению ликвидности банковской системы. Однако, несмотря на определенные позитивные сдвиги, уровень банковской ликвидности все еще достаточно низок, проявлением чего являются высокие ставки межбанковского рынка.

15 ЦМАКП 15 Ноябрь 2006 Индекс РТС и мировые цены на нефть (Urals, долл./баррель) Стабилизация цен на нефть стимулировала рост фондового рынка. В конце ноября индекс РТС консолидировался на уровне в 1700 пунктов, приблизившись вплотную к историческому максимуму. В декабре началось предновогоднее ценовое «ралли», в ходе которого индекс обновил исторический максимум. В конце декабря он стабилизировался на новых высотах. Хотя уровень «РТС-2000» не был достигнут, создан неплохой задел для его взятия в начале следующего года.