ИНСТИТУЦИОНАЛЬНАЯ ЭКОНОМИКА К.э.н. Григорий Владимирович Калягин gkalyagin@yandex.ru kalyagin@econ.msu.ru 939 52 37. - презентация

1 ИНСТИТУЦИОНАЛЬНАЯ ЭКОНОМИКА К.э.н. Григорий Владимирович Калягин

2 1.Основные принципы контрактных отношений. 2.Совершенные полные контракты. 3.Ограниченная рациональность и неполнота контрактов. 4.Ухудшающий отбор. 5.Моральный риск. 5. КОНТРАКТНЫЕ ОТНОШЕНИЯ

3 6.Теория неполных контрактов. 7.Классификация контрактных отношений Классический контракт. Классический контракт. Неоклассический контракт. Неоклассический контракт. Отношенческий контракт. Отношенческий контракт. 8.Механизмы управления трансакциями. 5. КОНТРАКТНЫЕ ОТНОШЕНИЯ

4 КОНТРАКТ Добровольность Взаимность обязательств Единственность механизма принуждения 5.1.Основные принципы контрактных отношений Основные принципы контрактных отношений.

5 ОБЕЩАНИЕ ОФЕРТААКЦЕПТ ПРИЗНАНИЕ АКЦЕПТА 5.1.Основные принципы контрактных отношений Основные принципы контрактных отношений. ОБЯЗАТЕЛЬСТВО

6 Контракт (юридическая трактовка) – добровольно заключаемое соглашение, основанное на взаимных обещаниях, к выполнению которых стороны могут быть принуждены в соответствии с нормами контрактного права. К Контракт (трактовка НИЭТ) – совокупность правил, структурирующих в пространстве и во времени обмен между двумя (и более) экономическими агентами, посредством определения обмениваемых прав, взятых обязательств и механизма их соблюдения. 5.1.Основные принципы контрактных отношений Основные принципы контрактных отношений.

7 ОБМЕН – перераспределение прав собственности на блага между двумя и более агентами СимметричностьИзбирательность Избирательный Неизбирательный Симметричный Несимметричный

8 1.П редвидение сторонами всех возможных в будущем ситуаций. 2. Ж елание и возможность сторон определить и согласовать эффективный способ действий в каждой из ситуаций. 3. С тремление сторон к выполнению положений контракта: 1.О тсутствие у сторон желания в дальнейшем пересмотреть положения контракта; 2.В озможность для каждой стороны беспрепятственной проверки выполнения условий контракта и соответствующей реакции в случае невыполнения этих условий Совершенные полные контракты.

9 5. 3. Ограниченная рациональность и неполнота контрактов. Оппортунистическое поведение Скрытая информация Ограниченная рациональность Скрытые действия Моральный риск Ухудшающий отбор

10 Принять 5.4. Ухудшающий отбор. N P A A Контракт со средневзвешенной заработной платой Хороший работник Плохой работник Отвергнуть Принять Отвергнуть

11 Продавцы «слив» Цена p1 p0 n

12 Могут подавать только продавцы товаров и услуг высокого качества Отсутствие сигнала – точное свидетельство низкого качества товаров и услуг 5.4. Ухудшающий отбор. СИГНАЛЫ

13 5.4. Ухудшающий отбор. C1 и C2 – издержки сигнализирования для «хороших» и «плохих» продавцов (C1P2); E – мощность сигнала.

14 СИГНАЛЫ: Г Гарантии качества продукции арантии возврата денег В Выплата дивидендов корпорациями О Образование Б Бессодержательная реклама «опытных» товаров И И т.д Ухудшающий отбор.

15 Стаж Зарплата Т1Т2 ПРОСВЕЧИВАНИЕ

16 Производительность Зарплата A1A2 ПРОСВЕЧИВАНИЕ A* W* W2 W1

17 Отвергнуть N P A1A1 A3A3 Меню контрактов А1 А3 Отвергнуть А2 A2A2 Принять

18 Ставка 4% Проект А В Вероят ность 100% 50% Доход- ность 6% 10% -2%-2% Доход банка $40 $10 Сумма $1000

19 5.4. Ухудшающий отбор. Ставка 6%6% Проект А В Вероят ность 100% 50% Доход- ность 6% 10% -2%-2% Доход банка 0 $40 Сумма 0 $2000

20 5.5. Моральный риск. АкционерыМенеджерыИТОГО Первоначальные расходы Высокий валовой доход Низкий валовой доход Ожидаемый валовой доход Ожидаемый чистый доход 21012

21 5.5. Моральный риск. АкционерыМенеджерыИТОГО Первоначальные расходы Высокий валовой доход Низкий валовой доход 500 Ожидаемый валовой доход Ожидаемый чистый доход

22 Условия возникновения проблемы морального риска Наличие потенциальных расхождений интересов между людьми Наличие возможности для взаимовыгодного обмена или иной формы сотрудничества Затрудненность проверки соблюдения условий соглашения и обеспечения выполнения этих условий 5.5. Моральный риск.

23 ФОРМЫ ПРОЯВЛЕНИЯ: М Менеджеры и акционеры Р Работодатели и наемные работники В Вкладчики и собственники З Заемщики и кредиторы П Продавцы и покупатели

24 5.5. Моральный риск. СОКРАЩЕНИЕ МОРАЛЬНОГО РИСКА: С Стратегия «сделай сам» М Мониторинг С Стимулирующие контракты З Залоги К Конкурентные источники информации

25 «Сделай сам» B Честная стратегия Отлынивание A Честная стратегия 1 - c A, 1 - c B I ½ - c A, ½ II Отлынивание ½, ½ - c B III 0, 0 IV 5.5. Моральный риск.

26 Мониторинг A РаботатьОтлынивать P Контролиро- вать M-w - c m, w -c w I - c m, 0 II Не контролиро- вать M-w, w - c w III - w, w IV 5.5. Моральный риск.

27 0 1 w w-c w q*q* M - w M – w - c m - w - c m 01 p*p* Принципал Агент

28 5.5. Моральный риск. Равновесная вероятность мониторинга для принципала:

29 Равновесная вероятность работы для агента:

30 5.5. Моральный риск. Ограничение участия: условия данного контракта должны обеспечивать исполнителю полезность как минимум не меньше той, которую обеспечивают альтернативные возможности. Ограничение участия: условия данного контракта должны обеспечивать исполнителю полезность как минимум не меньше той, которую обеспечивают альтернативные возможности. Ограничение совместимости по стимулам: условия данного контракта должны обеспечивать исполнителю значительно большее вознаграждение при благоприятном исходе по сравнению с неблагоприятным, чтобы стимулировать его приложить дополнительные усилия для обеспечения благоприятного исхода. Ограничение совместимости по стимулам: условия данного контракта должны обеспечивать исполнителю значительно большее вознаграждение при благоприятном исходе по сравнению с неблагоприятным, чтобы стимулировать его приложить дополнительные усилия для обеспечения благоприятного исхода.

31 5.5. Моральный риск. Залог : денежная сумма, которая вносится агентом и удерживается принципалом в случае выявления несоответствующего поведения агента. Залог : денежная сумма, которая вносится агентом и удерживается принципалом в случае выявления несоответствующего поведения агента.

32 5.6. Теория неполных контрактов. НЕПОЛНЫЙ КОНТРАКТ Информационная асимметрия между сторонами отсутствует Информация об отдельных параметрах контракта недоступна третьей стороне (суду)

33 ПРИЧИНЫ НЕПОЛНОТЫ КОНТРАКТА: Ограниченная рациональность индивидов. Ограниченная рациональность индивидов. Структурная неопределенность. Структурная неопределенность. Несовершенство системы коммуникации. Несовершенство системы коммуникации. Экономия трансакционных издержек поиска альтернатив и ведения переговоров и заключения контрактов. Экономия трансакционных издержек поиска альтернатив и ведения переговоров и заключения контрактов. Оппортунистическое поведение сторон – перекладывание издержек на контрагентов Оппортунистическое поведение сторон – перекладывание издержек на контрагентов 5.6. Теория неполных контрактов.

34 Выигрыш А Выигрыш В РВРВ Р РАРА Р0Р0 Общественный выигрыш Выигрыш В Выигрыш А Инвестиции А в специфические активы Р1Р1

35 Классический контракт. Неоклассический контракт. Отношенческий контракт Классификация контрактных отношений.

36 Классический контракт. ДискретностьПрезентативность ПолнотаАнонимность Формализация Легкость расторжения

37 Неполнота контракта Непрерывность отношений Взаимозависимость сторон Неоклассический контракт. Независимый арбитр

38 Отношенческий контракт. Длительность отношений Недискретность Неформализованность Неполнота Внутренний механизм улаживания конфликтов

39 5.8. Механизмы управления трансакциями. Активы Т/А Неспеци- фичные Малоспеци- фичные Идиосинкра- тические Разовые Рыночное управление (классический контракт) Трехстороннее управление (неоклассичес- кий контракт) Споради- ческие Регулярные Двустороннее управление (отношенчес- кий контракт) Единое управление (отношенчес- кий контракт)