Развитие компании с использованием заемных средств. Региональные особенности. Инвестиционно- финансовая корпорация. - презентация

1 Развитие компании с использованием заемных средств. Региональные особенности. Инвестиционно- финансовая корпорация

2 Динамика развития и перспективы Российского фондового рынка

3 Инвестиционно-финансовая корпорация Факторы роста фондового рынка 1 Рост международных инвестиционных рейтингов России, российских эмитентов и их долговых инструментов 2 Снижение рисков и рост уровня доверия отечественных и международных инвесторов г. - год начала реального выхода российского долгового рынка на новый уровень качества

4 Инвестиционно-финансовая корпорация Развитие облигационного рынка Российский облигационный рынок - сектор наиболее активного роста российского рынка ценных бумаг

5 Инвестиционно-финансовая корпорация Вторичный рынок В 2005 г. все основные параметры как первичного, так и вторичного рынка облигаций демонстрировали устойчивую положительную динамику Общий объем торгов 2005 года – более 2 трлн.руб.

6 Инвестиционно-финансовая корпорация Отраслевая структура размещений корпоративных облигаций в 2005г.

7 Инвестиционно-финансовая корпорация Основные тенденции рынка ценных бумаг Быстрый рост количества эмиссий 1 Увеличение среднего объема одной эмиссии 2 Снижение стоимости выхода на рынок долгосрочных инвестиций 3

8 Инвестиционно-финансовая корпорация Облигационные займы, как источник финансирования деятельности предприятий

9 Инвестиционно-финансовая корпорация Привлечение финансирования Банковский кредит Вексельные программы Облигационные займы Initial Public Offering IPO Комплексное использование способов заимствования

10 Инвестиционно-финансовая корпорация Критерии выбора кредитного источника Стоимость финансирования; Сроки и условия финансирования; Обеспечение, необходимое для привлечения средств; Сроки, необходимые для организации и привлечения финансирования;

11 Инвестиционно-финансовая корпорация Банковский кредит простота и быстрота оформления (отсутствие государственной регистрации) необходимость залога или поручительства небольшие суммы заимствований средний срок кредита 1 год ежемесячные платежи высокие процентные ставки незначительные накладные расходы Преимущества Недостатки

12 Инвестиционно-финансовая корпорация Вексельная программа отсутствие регистрации выпуска относительно простой и оперативный инструмент привлечения средств отсутствие ограничения объема выпуска более ликвидный инструмент, чем кредит малозащищенный инструмент необходимость проведения экспертизы подлинности, правильности и достоверности цепочки передаточных подписей Преимущества Недостатки

13 Инвестиционно-финансовая корпорация Выпуск акций отсутствие необходимости выплаты процентов отсутствие необходимости возврата привлеченных средств размывание капитала необходима открытость, прозрачность деятельности компании государственная регистрация выпуска Преимущества Недостатки

14 Инвестиционно-финансовая корпорация Выпуск облигаций длительный срок заимствования привлечение значительных средств создание публичной кредитной истории отсутствие реального обеспечение государственная регистрация выпуска необходима открытость, прозрачность деятельности компании возможность управлять размером долга Преимущества Недостатки

15 Инвестиционно-финансовая корпорация Возможности для предприятий – эмитентов при выходе на рынок ценных бумаг привлечение долгосрочного капитала обретение публичности выход на более развитые рынки капитала улучшение имиджа и рост доверия к компании в инвестиционном сообществе

16 Инвестиционно-финансовая корпорация Предприятие должно обладать: Конкурентоспособными и перспективными товарами и услугами Высококвалифицированной командой руководящего состава Испытанной бизнес-моделью Прибыльностью – ожидания инвесторов Сильным финансовым контролем Утвержденной системой отчетности Качественным и своевременным предоставлением финансовой информации

17 Инвестиционно-финансовая корпорация Трудности восприятия отчетности Российская система бухгалтерского учета не позволяет представить достоверную картину финансового состояния: Не все активы могут быть отражены в составе активов (лизинг) Оценка активов не отражает их справедливую стоимость Оценка основных средств – занижена и не отражает реальную степень использования активов. Оценка запасов – завышена, так как не учитывает чистую цену реализации Оценка дебиторской задолженности завышена, так как не учитывает безнадежные долги. Расходы и кредиторская задолженность могут быть отражены не своевременно – как правило позднее из возникновения. Обязательства могут быть не правильно классифицированы по срокам погашения.

18 Инвестиционно-финансовая корпорация ОТРИЦАТЕЛЬНО - r отсутствие источников крупного финансирования r скрытые и непрозрачные формы финансирования r отсутствие публичной кредитной истории r недооцененность активов и бизнеса r низкая стоимость чистых активов r отсутствие современных систем управления и учета деятельности r низкий уровень развития технологий r изношенность производственных мощностей r низкий уровень соблюдения корпоративных интересов r отсутствие практики раскрытия информации Потенциал региональных компаний ПОЛОЖИТЕЛЬНО + r инвестиционная привлекательность в сравнении с крупными компаниями r отсутствие публичной отрицательной информации r потенциал роста r высокий уровень рентабельности r устоявшаяся система управления r отлаженные системные уровни деятельности r обозримость бизнеса r новые рынки сбыта r жесткий контроль за использованием привлекаемых средств r потенциал неиспользованных сегментов привлечения финансирования

19 Инвестиционно-финансовая корпорация Предприятие Инвестиционная программа Цели финансирования: - покрытие дефицита; - увеличение оборотных средств; - рефинансирование долга; - приобретение активов; Параметры финансирования Срок Сумма Стоимость заимствования Возможность досрочного погашения Cash-flow Отрицательные cash-flow Положительные cash-flow Траншами Единовременно По инициативе эмитента По инициативе облигационера Без оферты Досрочный выкуп (оферта) Досрочное погашение Аукцион по купону Привязка % ставки к одному из рыночных инструментов Определение % ставки в зависимости от рыночной конъюнктуры НетДа Нет Да

20 Инвестиционно-финансовая корпорация Опыт организации и размещения облигационных займов ОАО Пава (Хлеб Алтая) Эмиссия облигаций Со-организатор 350 млн.руб. ООО Миракс Групп Со-андеррайтер Эмиссия облигаций 1 млрд. руб. ООО Мясная корпорация Евросервис Эмиссия облигаций Фин.консультант 1,5 млрд.руб. ОАО Камская долина-Финанс Эмиссия облигаций 200 млн.руб. 500 млн.руб. ОАО Искитимцемент Эмиссия облигаций 200 млн.руб. 500 млн.руб ООО «ВИНАП ИНВЕСТ» Эмиссия облигаций Со-андеррайтер 400 млн.руб. ОАО Новосибирский Оловянный комбинат Эмиссия облигаций Со-организатор 100 млн.руб. ОАО Алтайэнерго 600 млн.руб. Эмиссия облигаций ОАО «Нижнекамск нефтехим» Фин.консультант Эмиссия облигаций 1,5 млрд.руб ОАО «Нутринвест холдинг» Эмиссия облигаций 1,2 млн.руб. Фин.консультант Уралвнешторгбанк Эмиссия облигаций Андеррайтер 1,.5 млрд.руб. Метар- Финанс Эмиссия облигаций Со-андеррайтер 500 млн.руб. Эмиссия Банк Содействия общественным инициативам Выпуск облигаций Со-андеррайтер 500 млн.руб. Российские коммунальные системы Эмиссия облигаций 1,5 млрд.руб. Андеррайтер ЛСР -Инвест Эмиссия облигаций Фин.консультант 2 млрд.руб. ООО АГроСоюз облигаций Со-андеррайтер 500 млн.руб. Эмиссия облигаций Со-организатор 5 млрд.руб. УК ГидроОГК

21 Инвестиционно-финансовая корпорация Основные этапы эмиссии облигаций для корпоративных заемщиков I. Принятие решения о размещении облигаций определение Эмитентом параметров облигационного займа утверждение Проспекта ценных бумаг раскрытие информации в СМИ заключение соответствующих договоров с организатором, андеррайтером, маркет- мейкером и платежным агентом облигационного займа II. Государственная регистрация облигационного займа утверждение Эмитентом Решения о выпуске ценных бумаг передача Проспекта ценных бумаг и Решения о выпуске ценных бумаг в ФСФР России государственная регистрация выпуска облигаций в ФСФР России III. Подготовка к размещению облигационного займа Раскрытие информации о государственной регистрации облигационного займа в СМИ проведение презентационной рекламной кампании среди потенциальных инвесторов формирование синдиката участников размещения (андеррайтеров) заключение соответствующих договоров с организатором торгов (ФБ ММВБ) и уполномоченным депозитарием (НП НДЦ)

22 Инвестиционно-финансовая корпорация IV. Размещение облигационного займа размещение облигаций в торговой системе ЗАО «ФБ ММВБ» V. Регистрация отчета об итогах выпуска облигационного займа утверждение Эмитентом отчета об итогах выпуска облигационного займа регистрация отчета об итогах выпуска облигационного займа в ФСФР России Раскрытие информации о государственной регистрации отчета об итогах выпуска облигационного займа в СМИ VI. Организация вторичного обращения облигационного займа допуск облигаций к торгам на ЗАО «ФБ ММВБ» включение облигаций в листинг ЗАО «ФБ ММВБ» поддержание ликвидного вторичного рынка облигаций (выставление двусторонних котировок) VII. Раскрытие информации публикация ежеквартальных отчетов Эмитента VIII. Погашение облигационного займа

23 Инвестиционно-финансовая корпорация Предоставляемые услуги по организации финансирования корпоративных, субфедеральных и муниципальных заемщиков (векселя, облигации, IPO и др.)

24 Инвестиционно-финансовая корпорация Вексельный заем Услуги Text Услуги организатора выпуска векселей - Анализ конъюнктуры рынка векселей, подготовка аналитических материалов - Оценка финансового состояния заемщика - Определение оптимальных параметров выпуска - Проведение PR - компании с целью повышения инвестиционной привлекательности заемщика Услуги андеррайтера - Предварительная оценка рыночного спроса на векселя данного выпуска - Проведение переговоров с потенциальными инвесторами и формирование пула участников размещения - Размещение векселей среди широкого круга инвесторов Text Услуги домицилианта Осуществление процедуры погашения векселей

25 Инвестиционно-финансовая корпорация Облигационный заем Услуги Услуги организатора выпуска облигаций - Анализ конъюнктуры рынка облигаций и подготовка аналитических материалов - Оценка финансового состояния эмитента - Определение стратегии финансирования - Проведение PR- компании Услуги андеррайтера - Предварительная оценка рыночного спроса на облигации данного выпуска - Проведение переговоров с потенциальными инвесторами и формирование пула участников размещения - Размещение облигаций среди широкого круга инвесторов Услуги финансового консультанта - Подготовка эмиссионных документов для государственной регистрации выпуска ценных бумаг - Сопровождение выпуска на всех этапах эмиссии (включая регистрацию в ФСФР) - Мониторинг раскрытия информации эмитентом Услуги платежного агента - Ос уществление купонных выплат держателям облигаций - О существление выплат держателям при погашении облигаций - О существление функций агента по оферте Услуги маркет-мейкера П оддержание двусторонних котировок на вторичном рынке

26 Инвестиционно-финансовая корпорация Организация IPO Услуги Услуги организатора IPO - Анализ конъюнктуры рынка акций и подготовка аналитических материалов - Подготовка инвестиционного меморандума - Рассылка меморандума и аналитических материалов инвесторам - Проведение Road show Услуги андеррайтера - Предварительная оценка рыночного спроса на акции данного выпуска - Проведение переговоров с потенциальными инвесторами и формирование пула участников размещения - Размещение выпуска среди широкого круга инвесторов Услуги финансового консультанта - Подготовка эмиссионных документов для государственной регистрации выпуска ценных бумаг - Юридическое с опровождение выпуска на всех этапах эмиссии - Мониторинг раскрытия информации Услуги маркет-мейкера П оддержание двусторонних котировок на вторичном рынке

27