Тема 12 Рынок капитала. Ссудный процент. Вопросы 1.Понятие капитала. - презентация

1 Тема 12 Рынок капитала. Ссудный процент

2 Вопросы 1.Понятие капитала

3 Понятие капитала Капитал - ценность, приносящую поток дохода. Под капиталом на рынке факторов производства понимается физический капитал, или производственные фонды.

4 Уровень доходности капитала Чистая производительность капитала = сумма благ, произведенных при помощи капитала в будущем - сумма благ, которыми приходится жертвовать для создания капитала в настоящем.

5 Временное предпочтение Сегодняшние блага люди оценивают выше будущих благ. Для того чтобы побудить владельца капитала отказаться от сегодняшнего распоряжения ресурсами, необходимо вознаградить его за такой отказ.

6 Равновесие на рынке капитала возникает, если норма временного предпочтения уравнивается с уровнем дохода на капитал. – Норма временного предпочтения равна уровню доходности капитала. В этой ситуации процесс образования капитала идет нормально. – Норма временного предпочтения больше уровня доходности капитала. В этой ситуации нет образования капитала, средства проедаются. – Норма временного предпочтения меньше уровня доходности. Капитал в этом случае резко активизируется, идет процесс образования капитала.

7 Рынок капитала R – это уровень процента, К – объем инвестиционных средств (ссудный капитал). Спрос на капитал (DК) - зависит от доходности, которая определяется законом убывающей производительности капитала. Предложение капитала (SК) имеет положительный наклон: чем большая сумма капитала предлагается в ссуду, тем больше его предельная альтернативная стоимость или предельные издержки упущенных возможностей.

8 Ставка (норма) процента отношение дохода на капитал, предоставленный в ссуду, к размеру ссужаемого капитала, выраженное в процентах.

9 Факторы, влияющие на уровень процентной ставки 1) условия займа; 2) форма предоставления займа (наличные или безналичные деньги, бумажные деньги или золотом); 3) размеры риска; 4) инфляционные ожидания; 5) характер налоговой политики, законов, регулирующих рыночные отношения.

10 Вывод Инвестиции следует осуществлять, если ожидаемый уровень дохода на капитал больше рыночной ставки процента по ссудам.

11 Дисконтирование сравнение стоимости единицы капитала в настоящий момент с будущей прибылью, обеспеченной этой единицей вложений или сопоставления величины капитала в различные периоды времени

12 Суть дисконтирования любая сумма, которая будет получена в будущем, в настоящее время обладает меньшей полезностью (ценностью), поскольку если пустить сегодня эту сумму в оборот и заставить приносить доход, то через год, два, три она не только сохранится, но и приумножится. Дисконтирование позволяет определить нынешний денежный эквивалент суммы, которая будет получена в будущем.

13 Процедура дисконтирования Ожидаемую к получению в будущем сумму нужно уменьшить на доход, нарастающий за определенный срок, по правилу сложных процентов. где Vt – будущая сумма денежных средств; Vp – начальная стоимость; R – ставка процента или норма доходности, деленная на 100; t – число периодов времени, в каждом из которых накопленные проценты присоединяются к общей сумме.

14 Пример 1 Если мы сегодня инвестируем р. под 10 % годовых, то через год мы получим р. : р. · (100 % + 10 %) или · (1 + 0,1) = р. Через два года: · (1+0,1) · (1+0,1)= р. и т. д.

15 Пример 2 Предположим, что через три года вам потребуется денежная сумма в размере р. С этой целью вы хотите купить облигации общим достоинством р., подлежащие погашению через три года; ежегодный доход по этим облигациям составляет 9 %. Сколько стоит заплатить по этим облигациям сегодня?

16 Ответ

17 При анализе дисконтирования важно различать номинальную и реальную процентную ставку. Номинальная ставка – это процентная ставка, выраженная в рублях по текущему курсу. Реальная ставка – это процентная ставка, выраженная в неизменных рублях или с поправкой на инфляцию. Реальная ставка = номинальная ставка – уровень инфляции.

18 Вопросы для самопроверки Что такое капитал? От чего зависит процентная ставка? Как возникает равновесие на рынке капитала? Что такое дисконтирование?