1 Преимущества секьюритизации ипотечных кредитов банков-оригинаторов через рефинансирующую организацию Генеральный директор ООО «АТТА Ипотека» Александр. - презентация

1 1 Преимущества секьюритизации ипотечных кредитов банков-оригинаторов через рефинансирующую организацию Генеральный директор ООО «АТТА Ипотека» Александр Викторович Черняк Секьюритизация активов в России и СНГ Франкфурт, июня 2007 года

2 2 I.Выгоды и финансово-экономические преимущества продажи банками пулов закладных рефинансирующей организации в целях дальнейшей секьюритизации перед самостоятельной деятельностью банков по RMBS Placement

3 3 Выгоды от продажи банками ипотечных продуктов в рефинансирующую организацию (условный пример) Совокупная комиссия за выдачу кредита 1% (% от суммы кредита) Минимальная ставка по кредиту 12% годовых Доходность при продаже с баланса банка 24% годовых в рефинансирующую организацию хотя бы 1 раз в месяц Дополнительная минимальная доходность 1% годовых за сопровождение проданного актива Дополнительная доходность услуги банка по приему платежей от клиентов – заемщиков Дополнительные услуги банка платежеспособным клиентам – заемщикам

4 4 1.Создание центра, координирующего единую политику нескольких банков в области секьюритизации пулов закладных: Определение на ранней стадии подготовки к секьюритизации соответствия возможностей банков-оригинаторов требованиям рейтинговых агентств и ожиданиям широкого круга инвесторов. Подготовка единого плана привлечения финансирования с помощью секьюритизации активов нескольких банков. Расчет экономии затрат при секьюритизации активов. Процедуру Due Diligence проходит всего одна организация. Рефинансирующая организация готовится исполнять функции как Главного сервисера, так и Главного администратора в процессе секьюритизации активов нескольких банков. Преимущества секьюритизации пулов закладных нескольких оригинаторов через единственного инициатора

5 5 2.Минимизация расходов Целесообразность секьюритизации как можно большего объема ипотечных кредитов (от 500 миллионов до 1 миллиарда долларов США) для минимизации накладных расходов. Одна рефинансирующая организация ведет переговоры с широким кругом потенциальных контрагентов, включая рейтинговые агентства, юридические консультанты, управляющие компании, резервные сервисеры и др., что позволяет делать оптимальный выбор, в том числе и по ценовой политике. Возможность использования одного и того же Специального Юридического лица (SPV), которое будет создано по инициативе одной рефинансирующей организации для как можно большего количества различных выпусков ипотечных ценных бумаг при секьюритизации ипотечных активов нескольких банков. Преимущества секьюритизации пулов закладных нескольких оригинаторов через единственного инициатора

6 6 Дублирование однотипных сделок несколькими банками приведет к дополнительным затратам, которые могут существенно сказаться на стоимости привлекаемого финансирования (например, для портфеля ипотечных кредитов, стоимостью эквивалентной $ экономия может составить 2,7% от стоимости финансирования): a. Расходы на юридических и налоговых консультантов – до 1%; b. Расходы на аудиторов – до 0,7%; c. Расходы на учреждение SPV – до 0,05%; d. Расходы на Управляющую компанию (Trustee) – до 0,07%; e. Расходы на Агентов по повышению надежности (Credit Enhancement) и ликвидности (Liquidity) ценных бумаг – до 0,2%; f. Расходы на Хранителя – до 0,1%; g. Расходы на Платежного Агента – до 0,05%; h. Расходы на рейтинговые агентства – до 0,3%; i. Расходы связанные с эмиссией бумаг – до 0,075%; j. Расходы на Road Show – до 0,07%; k. Прочие расходы – до 0,1%. Преимущества секьюритизации пулов закладных нескольких оригинаторов через единственного инициатора

7 7 3. Разработка универсальных принципов управления информационными потоками, предназначенными для внешних финансовых организаций, рейтинговых агентств и профессиональных консультантов при обеспечении высокого уровня необходимого и достаточного раскрытия сведений. Раскрытие информации по структуре собственности одного инициатора для удовлетворения процедур (Know Your Customer) кредиторов является наиболее оптимальным вариантом для сделок секьюритизации активов нескольких банков. Для получения высокого рейтинга ипотечных ценных бумаг наибольшее значение имеет качество ипотечного покрытия и сервисного обслуживания. Рейтинг инициатора или отсутствие такового в данных обстоятельствах не играют значимой роли. Преимущества секьюритизации пулов закладных нескольких оригинаторов через единственного инициатора

8 8 4.Возможность рефинансирующей организации организовать процесс обучения специалистов банков основам теории и практики секьюритизации в рамках специально созданных учебных центров. 5.Принимая во внимание планы большого количества российских банков и финансовых организаций провести в 2007 году секьюритизацию ипотечных активов, рефинансирующая организация может обеспечить им достойную конкуренцию по срокам выпусков ипотечных ценных бумаг и привлечению инвесторов. Преимущества секьюритизации пулов закладных нескольких оригинаторов через единственного инициатора

9 9 6. У банков существуют и иные причины передавать свои ипотечные кредиты рефинансирующей организации для секьюритизации: А) Секьюритизацию проводит банк: Накопление на балансе у банка существенного портфеля ипотечных кредитов (не менее $100 млн., оптимально $ млн.) Формирование резервов на находящийся на балансе банка портфель ипотечных кредитов (Положение ЦБ 254П), как следствие - снижение ликвидности банка Соответствие банка нормативным требованиям Банка России Единовременные затраты на сделку по секьюритизации (в среднем 3% от объема выпуска ипотечных ценных бумаг) Расходы на содержание дорогостоящих квалифицированных специалистов по ипотечным ценным бумагам в штате банка Преимущества секьюритизации пулов закладных нескольких оригинаторов через единственного инициатора

10 10 Б) Секьюритизацию проводит рефинансирующая организация: Банку нет необходимости накапливать портфель ипотечных кредитов Банк зарабатывает на продаже пулов рефинансирующей организации Банку нужны пассивы только на срок до продажи рефинансирующей организации (минимально на два дня) Рефинансирующая организация может фондировать операции банка при необходимости С банковского баланса «сбрасываются» процентные и большая часть кредитных рисков. Для рефинансирующей организации нет регулирующих достаточность капитала нормативов Единовременные затраты на сделку по секьюритизации несет рефинансирующая организация Удельные единовременные затраты на сделку по секьюритизации для рефинансирующей организации ниже из-за большего объема выпуска ИЦБ и большей скорости накопления портфеля (до $100 млн. в месяц) Банк не несет расходы на содержание дорогостоящих квалифицированных специалистов по ипотечным ценным бумагам в штате банка Преимущества секьюритизации пулов закладных нескольких оригинаторов через единственного инициатора

11 11 Схема секьюритизации с использованием SPV (True sale) Заемщики Рефинансирующая ипотечная компания (Главный Сервисный агент) SPV Специальное юр.лицо Организаторы Сделки Инвесторы Ипотечные Дилеры Сервисеры Запасной Сервисный агент Доверительный собственник ден.средстваипотечные кредиты ден.средства Пул ипотечных кредитов ден.средства Ипотечные ценные бумаги

12 12 II. АТТА Ипотека – пример успешной рефинансирующей компании

13 13 География партнеров АТТА Ипотека - Регионы РФ, в которых есть партнеры АТТА Ипотека 99 партнеров в 81 субъекте РФ

14 14 Основные участники ипотечной программы АТТА Ипотека Сервисные компании Хранители Ипотечные дилеры Займодавцы Ипотечные брокеры Инвесторы Коллекторские агентства Страховые компании АТТА Ипотека Прочие Рефинансирующая организация Банки Инвесторы в ИЦБ ПИФЫ НПФ Кредиты банков Поставщики закладных Кредиторы Должники Банки

15 15 Продуктовая линейка АТТА Ипотека Ипотечный продуктЦелевое назначение и предмет залога «Профессионал»приобретение жилья под залог приобретаемого жилья при наличии у Должника документально подтверждённых доходов «Корпоративный»для работников корпораций на приобретение жилья в рамках реализации совместных с АТТА Ипотека корпоративных жилищных программ «Ремонтный»ремонт жилья под залог имеющегося жилья «Свободный»приобретение жилья под залог приобретаемого жилья при отсутствии у Должника документально подтверждённых доходов «Новая квартира»строительство квартир под залог прав требования по договорам долевого участия «Новая квартира 2»строительство, приобретение объекта незавершенного строительства и дострой, дострой жилья под залог имеющегося жилья Разработанные Ипотечные продукты Разрабатываются и будут внедряться новые Ипотечные продукты АТТА Ипотека

16 16 Итоги работы за 2006 год На сегодняшний день сформирована высокопрофессиональная команда специалистов в составе 50 человек, имеющих опыт создания АИЖК, работы в ипотечных банках и региональных ипотечных компаниях. Объем выкупа ипотечных продуктов АТТА Ипотека на ипотечном рынке России с ноября 2005 – по декабрь 2006 года составил более 6,9 млрд. рублей.

17 17 Итоги работы за 2006 год Динамичный рост объемов ипотечных операций достигнут за счет широкой продуктовой линейки, оптимального ценообразования и активного развития региональной сети. Компанией Заключены соглашения с 87 дилерскими и банковскими организациями, работающими в 81 регионе России (по состоянию на )

18 18 Федеральный округДоля в портфеле на Центральный федеральный округ5,42% Уральский федеральный округ4,64% Сибирский федеральный округ31,79% Северо-западный федеральный округ2,24% Приволжский федеральный округ49,57% Дальневосточный федеральный округ2,58% Южный федеральный округ3,76% Итоги работы за 2006 год Объемы поставок ипотечных активов в разрезе Федеральных округов за 2006 г.

19 19 Выкупленные ипотечные кредиты (нарастающий итог), (штук) Динамика выкупа Ипотечных активов

20 20 Объем Ипотечного портфеля (нарастающий итог), млн. рублей

21 21 Основные характеристики выкупаемых кредитов (по состоянию на ) Валюта российские рубли Текущая остаточная стоимость Средний срок кредита 16 лет Средняя процентная ставка14% Средний коэффициент выплат к доходу0,32 Средний коэффициент LTV 0,63 Средняя дюрация портфеля 6 лет Обязательное страхование жизни заемщика и предмета залога

22 22 Географическая диверсификация выкупленных кредитов

23 23 АТТА Ипотека ведет подготовку к секьюритизации своих ипотечных активов. Планируется выпуск ипотечных ценных бумаг, как по российскому законодательству, так и с использованием оффшорного SPV. Преимуществами подготовки к двум сделкам одновременно являются: Использование материалов Due Diligence компании для двух Сделок Распределение портфеля ипотечных кредитов по критериям двух Сделок Сравнительный анализ затрат и определение приоритета одной из Сделок Расширение круга инвесторов путем предложения им разнообразных инструментов (включая низшие траншы) Выбор одной из Сделок как первого этапа долгосрочной программы секьюритизации активов Приобретение опыта и завоевание репутации гибкой и надежной рефинансирующей компании в области проведения секьюритизации Объем каждой Сделки – не менее 150 миллионов долларов. Срок выпуска ипотечных бумаг – начало 2008 года. Секьюритизация ипотечных активов АТТА Ипотека

24 24 ООО «АТТА Ипотека» Российская Федерация, , Москва, проспект Мира, 62, стр.1 тел.: + 7 (495) факс: + 7 (495)