1 н о ября 2008 г. Возможности привлечения финансирования в акционерный капитал компаний в условиях кризиса Геннадий Марголит, Вице Президент ММВБ. - презентация

1 1 н о ября 2008 г. Возможности привлечения финансирования в акционерный капитал компаний в условиях кризиса Геннадий Марголит, Вице Президент ММВБ

2 Влияние кризиса. Плохие новости Окно IPO «захлопнулось» Банковские кредиты дороги Размещение облигаций затруднительно

3 Влияние кризиса. Обнадеживающие вести Компании стали проявлять большую открытость Большая готовность впускать в акционерный капитал Инвестиционные банки проявляют готовность работать с небольшими компаниями Появился новый «класс» профессиональных посредников – «инвестбутики»

4 Потенциал рынка В 2008 году готовили и отложили проведение IPO/SPO более 26 компаний, всего подготовку к выходу в гг. вели более 100 компаний (данные ФБ ММВБ) Из выборки в 1177 быстрорастущих компаний 63% компаний (741) имеют сравнительно эффективный и устойчивый бизнес (Исследование «Оценка возможного числа и основных характеристик компаний- эмитентов» - потенциальных участников биржевого сегмента растущих и инновационных компаний», НБФ «Экспертный Институт» при РСПП) Всего компаний РФ являются потенциальными кандидатами на выход на фондовый рынок: (коммерческие компании, выручка не менее 300 млн. рублей, срок существования не менее трех лет). (Источник: Исследование российских быстрорастущих компаний («газелей») март 2008 г. журнал «Эксперт» и Финансовая академия при Правительстве РФ

5 На стороне «спроса» Квалифицированные инвесторы: Венчурные фонды, фонды прямых инвестиций, хедж фонды, пре- IPO фонды Государственные фонды ПИФы, страховые компании, пенсионные фонды Стратегические инвесторы Частные лица

6 нужна ли здесь биржа?

7 Инфраструктура ММВБ по работе с эмитентами Действующее подразделение в структуре Департамента листинга Региональная сеть: специалисты биржевых центров и партнеры во всех 7 федеральных округах России Аккредитованные листинговые агенты – всего 26 компаний (среди них: Открытие, Метрополь, Алор, ФФК, FCG, Advance capital) Налаженные контакты с инвесторами В базе данных свыше 200 компаний отбора потенциальных эмитентов и проектов на базе клиентских подразделений биржи и региональных биржевых центров в 7 федеральных округах РФ, всего в базе – свыше 200 компаний

8 Сектор инновационных и растущих компаний Запущен в 2007 году для компаний малой- и средней капитализации ИРК является частью основного рынка ФБ ММВБ Используется та же торговая платформа, расчеты, что и на основных торгах В сектор ИРК могут быть включены: Акции; корпоративные облигации; паи ПИФов. Критерии отбора: Капитализация не более, чем 15 млрд. руб. Дополнительные критерии (не являются обязательными): Высокотехнологические сектора экономики: IT, телекоммуникации; интернет-бизнес; медиа Использование или внедрение новых технологий; Рост объема продаж > 20% по сравнению с предыдущим годом. Дополнительное раскрытие информации: Инвестиционный меморандум; Корпоративный календарь Наличие листингового агента В Сектор ИРК можно попасть через любой из имеющихся котировальных списков

9 Эмитенты ИРК Эмитент/ Сектор Тип ЦБ Дата размещени я Цена размещени я, руб. Текуща я цена, руб. Изменени е % Объем торгов с момента размещения, млн. руб. ЗПИФ Финам-ИТ / интернет и IT)паи ,8 ОАО "Армада" / ITакции ОАО "О2ТВ" / медиаакции * ОАО "НЕКК " / химияакции ,6 * - Сплит

10 Функции биржи в новых условиях: Поиск и селекция компаний Первичный консалтинг Помощь в организации подбора посредников (листинговый агент, инвестиционный консультант, юридическая поддержка, аудит и проч.) Организация работы с потенциальными инвесторами Использование биржевых технологий – заключение сделок, клиринг, расчеты Листинг Формирование вторичного рынка Доступ к долговому финансированию Раскрытие информации

11 Функции биржи в новых условиях (продолжение) Для эмитентов - возможность найти инвестора, - доступ к доп. финансовым ресурсам, Для инвесторов, государственных и частных фондов - доступ к потоку новых объектов инвестиций; -«гарантия качества» инвестиций за счет предварительного отбора и более высокого уровня раскрытия информации - возможность «выхода» из инвестиций за счет продажи акций квалифицированным инвесторам, Для государства - механизм оценки качества и перспективности осуществляемых инвестиций - центр концентрации и координации всей работы по финансированию инновационных направлений бизнеса. - реализация концепции государственно-частного партнерства

12 Основные механизмы привлечения финансирования Частное размещение среди квалифицированных инвесторов Биржевой листинг – расширение круга инвесторов Размещение непубличных активов вне биржи, но с использованием инфраструктуры биржи Помощь в поиске инвесторов среди VC и PE Различного рода комбинации, в том числе «двухходовка» Полноценное IPO

13 Комплекс дополнительных услуг для эмитентов Меры по поддержанию ликвидности: Маркет-мейкеры и специалисты Аналитическое обеспечение, отчеты о рынке Раскрытие информации: На сайте ММВБ, совместные проекты с ведущими информагентствами IR услуги: организация круглых столов, встреч с аналитиками и инвесторами, конференции, таргетинг по инвесторам, помощь в проведении роад-шоу, аналитическая поддержка.

14 Можно ли говорить об IPO в период нестабильности? Конъюнктура может изменится Подготовка к размещению акций занимает от 6 до 18 мес., готовится можно начинать уже сейчас Независимо от того, будет сделка или нет – стоимость компании увеличивается Размещение может быть среди целевых инвесторов – «квази- IPO с листингом»

15 Альтернативные варианты привлечения инвестиций Допуск к обращению основного выпуска Частное размещение Выпуск биржевых облигаций Листинг IPO 1-2 года

16 16 Контакты Тел.: (495) Адрес: Москва, Б. Кисловский пер., 13 Сайт: