Октябрь 2012 Длинные свопы на Московской Бирже. Спецификация торгуемых длинных свопов и форвардов ПараметрДлинный свопФорвард Валютная параUSD/RUB Срочность1D, - презентация

1 Октябрь 2012 Длинные свопы на Московской Бирже

2 Спецификация торгуемых длинных свопов и форвардов ПараметрДлинный свопФорвард Валютная параUSD/RUB Срочность1D, 1W, 2W, 1M, 2M, 3M, 6M, 9М, 1Y1D – 1Y Валютирование 1-й частиTOM (T+1)– Лот единиц валюты 1000 единиц валюты Базовый курс Центральный курс по валютной паре, рассчитанный в ходе M-t-M – Маржирование Единое маржирование со спот-инструментами, динамическое определение требований к залоговому обеспечению, процедура м-т-м и расчет компенсационных взносов (на основе своп курса НВА) Заключение форвардных сделок возможно только на основе адресных заявок Эффективное маржирование за счет неттирования по процентному риску В дальнейшем будет предоставлена возможность заключать сделки «длинный своп» и форвардные сделки по другим валютным парам 1

3 Валютные свопы на бирже: кому и почему они интересны 2 Целевая группа: Российские кредитные организации – Участники торгов ЕТС, в т.ч. дочки – иностранных банков Клиенты Участников торгов ЕТС, в т.ч. российские и зарубежные брокеры институциональные инвесторы, корпорации и пр. юридические лица Дополнительные возможности операций с новыми инструментами на бирже: Отсутствие сдерживающих факторов ОТС рынка: недостаточный лимит на контрагента Подписание специальных соглашений («российские» ISDA, CSA) риски банкротства контрагента Биржевая ликвидность Единый клиринг с Центральным Контрагентом по всем инструментам на биржевом валютном рынке максимальный неттинг и единое маржирование Преимущества использования новых инструментов: Money Market инструменты срочностью до 1 года Управление ликвидностью и хеджирование долгосрочных валютных рисков Получение арбитражной или спекулятивной прибыли Использование в стратегиях на разных финансовых рынках 2

4 Кривая по длинным свопам Московской Биржи (данные Кривая по длинным свопам Московской Биржи (данные Thomson Reuters на ) 3

5 4 Ликвидность по длинным свопам (MICEX Trade Info на )

6 Маржирование Компенсационные взносы 1.Рассчитываются в начале торгов. 2.Рассчитываются с использованием форвардных курсов. Существующая СУР 1.Применение «гибких» границ Диапазона оценки рисков, рассчитываемых с использованием Индикативных цен сделок своп со «стандартными» сроками (1D, 1W, 2W, 1M, 2M, 3M, 6M, 9М, 1Y). 2.Индикативные цены сделок своп определяются: на I этапе – на основе котировок NFEA FX Swap Rate; на II этапе – на основе средневзвешенных цен сделок «длинный своп» на валютном рынке ОАО Московская Биржа. 3.Учет риска изменения Индикативных цен сделок своп в течение 2-х торговых дней. Срок Курс FWD 1W1W 2W 1M1M 2M 6M 3M SWAP Rate 6M Rc – Центральный курс (TOM) Rc RtLRtH RtL – Нижняя граница диапазона оценки рисков RtH – Верхняя граница диапазона оценки рисков Риск изменения Индикативной цены свопа в течение 2-х торговых дней 1D1D TOM 5

7 Риск изменения Индикативной цены свопа в абсолютном выражении *В расчете на 1 USD при Центральном курсе валютной пары, равном 30 RUB/USD Риск, % год. Продол. свопа, кал. дн. 1,53,05,08,0 1 0,00120,00250,00410, ,00860,01730,02880, ,01730,03450,05750, ,03700,07400,12330, ,07400,14790,24660, ,11100,22190,36990, ,22190,44380,73971,1836 SWAPRisk = SWAPRiskRate/100 x YF x Rc, где: SWAPRisk- Риск изменения Индикативной цены свопа в течение 2-х торговых дней в RUB; SWAPRiskRate- Риск изменения Индикативной цены свопа в течение 2-х торговых дней в % год.; YF- Продолжительность свопа в годах, рассчитанная по финансовой базе 365 дней; Rс- Центральный курс валютной пары USD/RUB. 6 ** Для свопов 9M и 1Y - ставка и индикативные цены равны свопам 6M

8 Тарифы по сделкам SWAP Ежемесячный FIX (руб.) Базовый--- Экономный Мarket leader SWАP LTV 40% - за клиринговое обслуживание 35% - за организацию торгов 25% - за предоставление ИТС 1D, 1W2W2W1M, 2M3M6М9М*1Y* 0,0005%0,0010%0,0020%0,0030%0,0050%0,0075%0,0100% 0,0003%0,0007%0,0012%0,0018%0,0030%0,0045%0,0060% 0,0002%0,0004%0,0008%0,0012%0,0020%0,0030%0,0040% 1д.-6дн.7-29дн.30-89дн дн дн дн* 365* 0,0005%0,0010%0,0020%0,0030%0,0050%0,0075%0,0100% 0,0003%0,0007%0,0012%0,0018%0,0030%0,0045%0,0060% 0,0002%0,0004%0,0008%0,0012%0,0020%0,0030%0,0040% * - маркетинговый период до , ставки равны 6M 7

9 Объем и структура сделок своп доллар/рубль в России, апрель 2012, млн долл. В 2010 г. среднедневной объем FX swaps на мировом рынке составил 1765 млрд долл., FX forwards – 475 млрд долл. По данным BIS на мировом рынке в среднем по всем странам на свопы до 7 дней приходится 74%, от 7 дней до года – 25% и свыше 1 года – 1% По большинству развитых стран доля «длинных свопов» – более 7 дней колеблется в диапазоне 20-30% в США - 28% в Великобритании - 26%. Россия пока имеет один из самых низких показателей по доле «длинных свопов» всего 2-4% от их общего объема К специфическим особенностям проведения операций с длинными свопами российских банков является высокая доля заключения сделок на зарубежных рынках и использование различных синтетических инструментов, что искажает стандартную статистику срочных сделок и затрудняет международные сопоставления Сопоставление официальной статистики Банка России и Банка Англии за 2012 год свидетельствует, что объем длинных свопов USD/RUB (все свопы свыше 7 дней) в Лондоне в 3-4 раза превышал данные по России В структуре свопов USD/RUB лондонского рынка доля длинных свопов составляет более 30% Сравнительные характеристики мирового и российского рынков FX swaps и FX forwards Мировой рынок сделок «длинный своп» и форвардных сделок Объем и структура сделок своп доллар/рубль в Лондоне, апрель 2012, млн долл. свыше 1 года6450,2% от 7 дней до 1 года6 6501,8% до 7 дней ,0% Свопы доллар/рубль (Россия) Over 1 year1 5261,6% 6 months to 1 year2 8693,0% 1 month to 6 months ,3% 1 week to 1 month ,2% Less than 1 week ,0% Swaps USD/RUB (Лондон) Источники: Данные Банка России по методологии BIS и United Kingdom's Foreign Exchange Joint Standing Committee (FXJSC) за 2011 год 8

10 Суммарный объем операций своп (коротких и длинных) российских банков на курс доллар/рубль, млрд долл. На начало 2012 г. объем открытых позиций российских банков по форвардным контрактам и валютным свопам на курс рубля составил 115 млрд долл. В 2012 г. объем сделок своп доллар/рубль (коротких и длинных) российских банков увеличился на 13%, составив за 9M почти 3,5 трлн долл. Низкая доля «длинных свопов» на российском рынке до недавнего времени объяснялась общей неразвитостью российского срочного рынка Из-за отсутствия лимитов на длинные инструменты российские банки стараются заключать сделки за рубежом или создавать синтетические позиции по свопам, используя для этого западные площадки Большие объемы срочных сделок с рублем заключаются на Чикагской бирже (СME) В 2011 г. месячный объем торговли срочными контрактами USD/RUB на CME превысил 9 млрд долл., в 2012 держится на уровне 3-4 млрд долл. CME используется для отчета сделок с валютными контрактами на межбанковском рынке Запуск торгов «длинными свопами» на ОАО Московская Биржа дает возможность участникам заключать эти сделки на биржевом рынке, что создаст условия для увеличения торговли «длинными свопами» в России Месячный объем длинных свопов USD/RUB от 1W до 1Y, заключаемых в Лондоне, оцениваемый в 30 млрд долл. (или порядка 1,8 млрд долл. в день) свидетельствует о высоком потенциале этого рынка Источники: Данные Банка России по методологии BIS и СМЕ Привлекательность и высокие темпы роста операций со срочными рублевыми инструментами Высокий потенциал развития рынка срочных сделок с рублем Объем торгов срочными контрактами USD/RUB на CME, млрд долл. 9

11 Спасибо за внимание Контакты: Управление продаж Департамент валютного рынка Tел.:+7 (495) , доб. 1618, 3882, 3115 Сайт:

12 Disclaimer Настоящая презентация была подготовлена и выпущена Открытым акционерным обществом «ММВБ-РТС» (далее – «Компания»). Если нет какой-либо оговорки об ином, то Компания считается источником всей информации, изложенной в настоящем документе. Данная информация предоставляется по состоянию на дату настоящего документа и может быть изменена без какого-либо уведомления. Данный документ не является, не формирует и не должен рассматриваться в качестве предложения или же приглашения для продажи или участия в подписке, или же, как побуждение к приобретению или же к подписке на какие-либо ценные бумаги, а также этот документ или его часть или же факт его распространения не являются основанием и на них нельзя полагаться в связи с каким-либо предложением, договором, обязательством или же инвестиционным решением, связанными с ним, равно как и он не является рекомендацией относительно ценных бумаг компании. Изложенная в данном документе информация не являлась предметом независимой проверки. В нем также не содержится каких-либо заверений или гарантий, сформулированных или подразумеваемых и никто не должен полагаться на достоверность, точность и полноту информации или мнения, изложенного здесь. Никто из Компании или каких-либо ее дочерних обществ или аффилированных лиц или их директоров, сотрудников или работников, консультантов или их представителей не принимает какой-либо ответственности (независимо от того, возникла ли она в результате халатности или чего-то другого), прямо или косвенно связанной с использованием этого документа или иным образом возникшей из него. Данная презентация содержит прогнозные заявления. Все включенные в настоящую презентацию заявления, за исключением заявлений об исторических фактах, включая, но, не ограничиваясь, заявлениями, относящимися к нашему финансовому положению, бизнес-стратегии, планам менеджмента и целям по будущим операциям являются прогнозными заявлениями. Эти прогнозные заявления включают в себя известные и неизвестные риски, факторы неопределенности и иные факторы, которые могут стать причиной того, что наши нынешние показатели, достижения, свершения или же производственные показатели, будут существенно отличаться от тех, которые сформулированы или подразумеваются под этими прогнозными заявлениями. Данные прогнозные заявления основаны на многочисленных презумпциях относительно нашей нынешней и будущей бизнес-стратегии и среды, в которой мы ожидаем осуществлять свою деятельность в будущем. Важнейшими факторами, которые могут повлиять на наши нынешние показатели, достижения, свершения или же производственные показатели, которые могут существенно отличаться от тех, которые сформулированы или подразумеваются этими прогнозными заявлениями являются, помимо иных факторов, следующие: восприятие рыночных услуг, предоставляемых Компанией и ее дочерними обществами; волатильность (а) Российской экономики и рынка ценных бумаг и (b) секторов с высоким уровнем конкуренции, в которых Компания и ее дочерние общества осуществляют свою деятельность; изменения в (a) отечественном и международном законодательстве и налоговом регулировании и (b) государственных программах, относящихся к финансовым рынкам и рынкам ценных бумаг; ростом уровня конкуренции со стороны новых игроков на рынке России; способность успевать за быстрыми изменениями в научно-технической среде, включая способность использовать расширенные функциональные возможности, которые популярны среди клиентов Компании и ее дочерних обществ; способность сохранять преемственность процесса внедрения новых конкурентных продуктов и услуг, равно как и поддержка конкурентоспособности; способность привлекать новых клиентов на отечественный рынок и в зарубежных юрисдикциях; способность увеличивать предложение продукции в зарубежных юрисдикциях. Прогнозные заявления делаются только на дату настоящей презентации, и мы точно отрицаем наличие любых обязательств по обновлению или пересмотру прогнозных заявлений в настоящей презентации в связи с изменениями наших ожиданий, или перемен в условиях или обстоятельствах, на которых основаны эти прогнозные заявления.