ФИСКАЛЬНАЯ ПОЛИТИКА ФИСКАЛЬНАЯ ПОЛИТИКА. План: Дискреционная фискальная политика Дискреционная фискальная политика а) изменение правительственных закупок. - презентация

1 ФИСКАЛЬНАЯ ПОЛИТИКА ФИСКАЛЬНАЯ ПОЛИТИКА

2 План: Дискреционная фискальная политика Дискреционная фискальная политика а) изменение правительственных закупок а) изменение правительственных закупок б) изменение налогов б) изменение налогов в) мультипликатор сбалансированного бюджета в) мультипликатор сбалансированного бюджета г) стимулирующая политика г) стимулирующая политика д) сдерживающая политика д) сдерживающая политика

3 2 Недискреционная фискальная политика 2 Недискреционная фискальная политика 3 Бюджет ежегодно балансируемый и бюджет балансируемый на 3 Бюджет ежегодно балансируемый и бюджет балансируемый на циклической основе циклической основе 4 Критика фискальной политики 4 Критика фискальной политики

4 Решения домашнего хозяйства и бизнеса основаны на частном интересе потому итогом таких решений могут быть спад или инфляция Правительство является инструментом общества в целом поэтому правительственные решения о расходах и налогах могут приниматься таким образом чтобы повлиять на экономику для увеличения общественного благосостояния Решения домашнего хозяйства и бизнеса основаны на частном интересе потому итогом таких решений могут быть спад или инфляция Правительство является инструментом общества в целом поэтому правительственные решения о расходах и налогах могут приниматься таким образом чтобы повлиять на экономику для увеличения общественного благосостояния

5 Фискальная политика может быть дискреционной (преднамеренной) и недискреционной (основанной на действии автоматических встроенных стабилизаторов) Фискальная политика может быть дискреционной (преднамеренной) и недискреционной (основанной на действии автоматических встроенных стабилизаторов)

6 Дискреционная фискальная политика это сознательное манипулирование налогами и гос расходами в целях изменения реального объема производства и занятости контроля над инфляцией и ускорения экономического роста это сознательное манипулирование налогами и гос расходами в целях изменения реального объема производства и занятости контроля над инфляцией и ускорения экономического роста

7 1а. Изменение государственных расходов. Гос закупки (G) – это часть совокупного спроса наряду с потреблением домашних хозяйств и инвестициями бизнеса Поэтому рост правительственных закупок будет приводить к увеличению АD и если экономика не находится ещё в состоянии полной занятости, то этот рост G будет приводить к расширению объема выпуска к увеличению доходов снижению безработицы Гос закупки (G) – это часть совокупного спроса наряду с потреблением домашних хозяйств и инвестициями бизнеса Поэтому рост правительственных закупок будет приводить к увеличению АD и если экономика не находится ещё в состоянии полной занятости, то этот рост G будет приводить к расширению объема выпуска к увеличению доходов снижению безработицы

8 При этом надо учитывать что правительственные расходы подвержены эффекту мультипликатора так же как и другие элементы АD При этом надо учитывать что правительственные расходы подвержены эффекту мультипликатора так же как и другие элементы АD Например при MPS = ¼ увеличение государственных расходов на 20млрд $ вызовет рост равновесного ВНП на 80млрд $ Например при MPS = ¼ увеличение государственных расходов на 20млрд $ вызовет рост равновесного ВНП на 80млрд $

9 При этом рост G должен быть обеспечен не за счет роста налогов т к рост налогов ведет к снижению равновесного ВНП Т о чтобы иметь стимулирующее воздействие на экономику рост государственных расходов должен сопровождаться бюджетным дефицитом Фундаментальные рекомендации Кейнса как раз включали рост дефицитного финансирования для преодоления спада, или депрессии При этом рост G должен быть обеспечен не за счет роста налогов т к рост налогов ведет к снижению равновесного ВНП Т о чтобы иметь стимулирующее воздействие на экономику рост государственных расходов должен сопровождаться бюджетным дефицитом Фундаментальные рекомендации Кейнса как раз включали рост дефицитного финансирования для преодоления спада, или депрессии

10 Вывод: увеличивая объем государственных закупок правительство осуществляет инъекции в национальную экономику С другой стороны, сокращение государственных расходов приведет к кратному сокращению равновесного ВНП Вывод: увеличивая объем государственных закупок правительство осуществляет инъекции в национальную экономику С другой стороны, сокращение государственных расходов приведет к кратному сокращению равновесного ВНП Совокупный эффект от изменения правительственных расходов: Совокупный эффект от изменения правительственных расходов: GNP G*M GNP G*M

11 1б. Изменение налогов Второй стороной фискальной политики является сбор налогов Упрощенно представим что правительство вводит единовременно выплачиваемый аккордный ( паушальный) налог т е налог постоянной величины который дает одну и ту же сумму налоговых поступлений при любой величине ВНП Например налог в 20млрд $ приведет к снижению располагаемого дохода на эту сумму Второй стороной фискальной политики является сбор налогов Упрощенно представим что правительство вводит единовременно выплачиваемый аккордный ( паушальный) налог т е налог постоянной величины который дает одну и ту же сумму налоговых поступлений при любой величине ВНП Например налог в 20млрд $ приведет к снижению располагаемого дохода на эту сумму

12 При MPS= ¼ потребление снизится на величину 20 * ¾ = 15млрд $ сбережения снизятся на 20 * ¼ = 5млрд $ В этом примере равновесный ВНП снизится как результат снижения потребления С на 15 * 4 = 60млрд $ ( 4 – это мультипликатор в нашем примере он равен М = 1/1/4 = 4) При MPS= ¼ потребление снизится на величину 20 * ¾ = 15млрд $ сбережения снизятся на 20 * ¼ = 5млрд $ В этом примере равновесный ВНП снизится как результат снижения потребления С на 15 * 4 = 60млрд $ ( 4 – это мультипликатор в нашем примере он равен М = 1/1/4 = 4)

13 Т о налоги в отличие от государственных расходов сокращают потребление ( и сбережения) т е являются утечками дохода Направленность воздействия G ( гос расходов) и Т ( налогов) на величину национального производства и дохода противоположна При этом мультипликационный эффект правительственных расходов " сильнее" больше мультипликационного эффекта налогов Дело в том что G непосредственно входят в АD а налоги Т изменяя величину располагаемого дохода влияют и на потребление С и на сбережения S. Т о налоги в отличие от государственных расходов сокращают потребление ( и сбережения) т е являются утечками дохода Направленность воздействия G ( гос расходов) и Т ( налогов) на величину национального производства и дохода противоположна При этом мультипликационный эффект правительственных расходов " сильнее" больше мультипликационного эффекта налогов Дело в том что G непосредственно входят в АD а налоги Т изменяя величину располагаемого дохода влияют и на потребление С и на сбережения S.

14 Налоговый мультипликатор Мт= МРС/ MPS Совокупный эффект изменения налогов равен величине этого изменения умноженной на величину налогового мультипликатора: Налоговый мультипликатор Мт= МРС/ MPS Совокупный эффект изменения налогов равен величине этого изменения умноженной на величину налогового мультипликатора: GNP T * Мт GNP T * Мт

15 Рассмотрим на примере как влияют гос расходы и налоги на равновесный ВНП Пусть в целях увеличения объема национального производства рассматривается увеличение G на 20млрд $ или снижение налогов Т на эту же сумму MPS = 1/4 Рассмотрим на примере как влияют гос расходы и налоги на равновесный ВНП Пусть в целях увеличения объема национального производства рассматривается увеличение G на 20млрд $ или снижение налогов Т на эту же сумму MPS = 1/4

16 G 20 T 20 GNP G*M 20 * 4 80 Располагаемый доход 20 С 20 * ¾ 15 GNP 20 * 3 60 Т о увеличение гос расходов – мера более эффективная чем снижение налогов

17 1в.Мультипликатор сбалансированного бюджета. Для дальнейшего анализа фискальной политики объединим мультипликационные эффекты правительственных расходов и налогов Предположим правительство придерживается концепции ежегодно сбалансированного бюджета Тогда рассматривая увеличение G, правительство должно одновременно планировать увеличение Т на эту же сумму Под влиянием роста G совокупный спрос возрастет а под влиянием увеличения налогов АD сократится Для дальнейшего анализа фискальной политики объединим мультипликационные эффекты правительственных расходов и налогов Предположим правительство придерживается концепции ежегодно сбалансированного бюджета Тогда рассматривая увеличение G, правительство должно одновременно планировать увеличение Т на эту же сумму Под влиянием роста G совокупный спрос возрастет а под влиянием увеличения налогов АD сократится

18 При этом поскольку мультипликатор правительственных расходов "сильнее" налогового мультипликатора окончательный результат будет состоять в приросте выпуска продукции равном первоначальному увеличению G и Т При этом поскольку мультипликатор правительственных расходов "сильнее" налогового мультипликатора окончательный результат будет состоять в приросте выпуска продукции равном первоначальному увеличению G и Т

19 Пример: G 50 и Т 50 MPS 1/5 M 5 Mт 4/5/1/5 4 G 50 T 50 GNP 50 * GNP 50 * 4 200

20 Общий результат GNP 50. Общий результат GNP 50. Другими словами мультипликатор сбалансированного бюджета равен 1 Другими словами мультипликатор сбалансированного бюджета равен 1 При этом мультипликатор сбалансированного бюджета действует вне зависимости от величины MPS и MPC При этом мультипликатор сбалансированного бюджета действует вне зависимости от величины MPS и MPC

21 Все вышесказанное доказывает возможность использования фискальной политики для стабилизации экономики Все вышесказанное доказывает возможность использования фискальной политики для стабилизации экономики Основными инструментами дискреционной фискальной политики являются: Основными инструментами дискреционной фискальной политики являются:

22 - изменение объема налоговых изъятий путем введения или отмены налогов или изменения налоговой ставки Изменяя налоговую ставку правительство может удержать доходы от сокращения в период спада или наоборот уменьшить располагаемый доход в период бума; - изменение объема налоговых изъятий путем введения или отмены налогов или изменения налоговой ставки Изменяя налоговую ставку правительство может удержать доходы от сокращения в период спада или наоборот уменьшить располагаемый доход в период бума;

23 осуществление программ занятости ставящих своей целью обеспечение безработных работой за счет средств госбюджета; осуществление программ занятости ставящих своей целью обеспечение безработных работой за счет средств госбюджета; реализация социальных программ которые включают в себя выплату пособий по старости инвалидности пособий малоимущим расходы на образование и т п Эти программы позволяют стабилизировать экономическое развитие когда сокращаются доходы и обостряется нужда реализация социальных программ которые включают в себя выплату пособий по старости инвалидности пособий малоимущим расходы на образование и т п Эти программы позволяют стабилизировать экономическое развитие когда сокращаются доходы и обостряется нужда

24 В зависимости от состояния экономики и стоящих перед правительством целей фискальная политика может быть либо стимулирующей (экспансионистской) или сдерживающей (рестриктивной) В зависимости от состояния экономики и стоящих перед правительством целей фискальная политика может быть либо стимулирующей (экспансионистской) или сдерживающей (рестриктивной)

25 1г. Стимулирующая дискреционная фискальная политика осуществляется в период спада и высокой безработицы Ее цель – увеличение АD через увеличение G и (или) снижение Т В результате роста АD будет расти национальное производство расти занятость Отрицательным последствием стимулирующей фискальной политики является дефицит госбюджета Финансировать дефицит можно за счет займов или за счет эмиссии денег осуществляется в период спада и высокой безработицы Ее цель – увеличение АD через увеличение G и (или) снижение Т В результате роста АD будет расти национальное производство расти занятость Отрицательным последствием стимулирующей фискальной политики является дефицит госбюджета Финансировать дефицит можно за счет займов или за счет эмиссии денег

26 Первый метод может привести к т н эффекту выталкивания частных инвестиций (как результат займов правительства на внутреннем денежном рынке повышается процентная ставка и сокращаются частные инвестиции бизнеса что может свести стимулирующий эффект до нуля) Второй метод чреват ростом цен Первый метод может привести к т н эффекту выталкивания частных инвестиций (как результат займов правительства на внутреннем денежном рынке повышается процентная ставка и сокращаются частные инвестиции бизнеса что может свести стимулирующий эффект до нуля) Второй метод чреват ростом цен

27 1д. Сдерживающая фискальная политика 1д. Сдерживающая фискальная политика направлена на борьбу с вызванной избыточным спросом инфляцией которая возникает в состоянии полной занятости Она заключается в снижениие G и (или) увеличении налогов Т Результатом становится бюджетный излишек Два способа использования этого излишка: погашение долга или изъятие денег из обращения направлена на борьбу с вызванной избыточным спросом инфляцией которая возникает в состоянии полной занятости Она заключается в снижениие G и (или) увеличении налогов Т Результатом становится бюджетный излишек Два способа использования этого излишка: погашение долга или изъятие денег из обращения

28 Но выкупая свои долговые обязательства у населения правительство передает свои избыточные налоговые поступления обратно на денежный рынок вызывая падение процентной ставки и стимулируя таким образом инвестиции и потребление что вновь приведет к росту цен Изъятие избытка означает что правительство изымает покупательную способность некоторых размеров из общего потока доходов и расходов и удерживает её. Но выкупая свои долговые обязательства у населения правительство передает свои избыточные налоговые поступления обратно на денежный рынок вызывая падение процентной ставки и стимулируя таким образом инвестиции и потребление что вновь приведет к росту цен Изъятие избытка означает что правительство изымает покупательную способность некоторых размеров из общего потока доходов и расходов и удерживает её.

29 Можно сделать заключение о том что полное изъятие бюджетного избытка является более сдерживающей мерой. Можно сделать заключение о том что полное изъятие бюджетного избытка является более сдерживающей мерой.

30 В зависимости от того насколько велик государственный сектор выбирается наиболее предпочтительная политика в период кризисов Те экономисты которые считают что государственный сектор должен быть расширен для того чтобы компенсировать разнообразные погрешности рыночной системы могут рекомендовать расширение совокупных расходов в период спада за счет роста государственных закупок и ограничение совокупных расходов в период роста инфляции за счет увеличения налогов В зависимости от того насколько велик государственный сектор выбирается наиболее предпочтительная политика в период кризисов Те экономисты которые считают что государственный сектор должен быть расширен для того чтобы компенсировать разнообразные погрешности рыночной системы могут рекомендовать расширение совокупных расходов в период спада за счет роста государственных закупок и ограничение совокупных расходов в период роста инфляции за счет увеличения налогов

31 И наоборот консервативные экономисты считающие что государственный сектор излишне раздут и неэффективен выступают за рост совокупных расходов за счет сокращения налогов а в период роста инфляции предлагают сокращение совокупных расходов за счет сокращения государственных расходов И наоборот консервативные экономисты считающие что государственный сектор излишне раздут и неэффективен выступают за рост совокупных расходов за счет сокращения налогов а в период роста инфляции предлагают сокращение совокупных расходов за счет сокращения государственных расходов

32 Недискреционная фискальная политика – это политика встроенных (автоматических) стабилизаторов которые действуют без специальных правительственных решений на основе саморегуляции это политика встроенных (автоматических) стабилизаторов которые действуют без специальных правительственных решений на основе саморегуляции

33 Автоматизм фискальной политики обусловлен тем что налоговые поступления и значительная часть правительственных расходов связаны с активностью частного сектора и изменяются автоматически с изменением дохода Главными встроенными стабилизаторами являются подоходный налог и пособия по безработице индексация доходов и др Автоматизм фискальной политики обусловлен тем что налоговые поступления и значительная часть правительственных расходов связаны с активностью частного сектора и изменяются автоматически с изменением дохода Главными встроенными стабилизаторами являются подоходный налог и пособия по безработице индексация доходов и др

34 Если в экономике наблюдается спад т е личные доходы и доходы фирм снижаются то автоматически уменьшаются и налоговые изъятия что при прочих равных условиях смягчает последствия сокращения совокупного спроса помогает стабилизировать выпуск продукции При этом переход к более низкой налоговой ставке ( в связи с падением дохода) повышает значение мультипликатора помогая экономике выйти из состояния спада Если в экономике наблюдается спад т е личные доходы и доходы фирм снижаются то автоматически уменьшаются и налоговые изъятия что при прочих равных условиях смягчает последствия сокращения совокупного спроса помогает стабилизировать выпуск продукции При этом переход к более низкой налоговой ставке ( в связи с падением дохода) повышает значение мультипликатора помогая экономике выйти из состояния спада

35 Однако в результате снижения налоговых изъятий возникает или возрастает бюджетный дефицит Таким образом бюджетный дефицит становится необходимым спутником падения производства Однако в результате снижения налоговых изъятий возникает или возрастает бюджетный дефицит Таким образом бюджетный дефицит становится необходимым спутником падения производства

36 Во время бума и инфляции доходы повышаются налоговые ставки возрастают значение мультипликатора уменьшается что способствует сокращению совокупного спроса и объема выпуска Таким образом способность налоговой системы сокращать налоговые изъятия во время спада и повышать их в период инфляции являются мощным автоматическим фактором стабилизирующим экономику Во время бума и инфляции доходы повышаются налоговые ставки возрастают значение мультипликатора уменьшается что способствует сокращению совокупного спроса и объема выпуска Таким образом способность налоговой системы сокращать налоговые изъятия во время спада и повышать их в период инфляции являются мощным автоматическим фактором стабилизирующим экономику

37 Аналогичное воздействие на экономику оказывают пособия по безработице Когда занятость высока фонд занятости возрастает и оказывает сдерживающее давление на совокупные расходы а в период низкой занятости средства фонда интенсивно расходуются поддерживая потребление и смягчая падение производства Таким образом стабилизаторы работают в обоих направлениях – и в сторону повышения и в сторону понижения Аналогичное воздействие на экономику оказывают пособия по безработице Когда занятость высока фонд занятости возрастает и оказывает сдерживающее давление на совокупные расходы а в период низкой занятости средства фонда интенсивно расходуются поддерживая потребление и смягчая падение производства Таким образом стабилизаторы работают в обоих направлениях – и в сторону повышения и в сторону понижения

38 Однако встроенные стабилизаторы не могут полностью разрешить макроэкономические проблемы Они смягчают колебания цикла но не могут устранить их причину поэтому автоматическая фискальная политика дополняется дискреционной которая ведет к возрастанию бюджетного дефицита в периоды спада и бюджетному излишку во время инфляции Однако встроенные стабилизаторы не могут полностью разрешить макроэкономические проблемы Они смягчают колебания цикла но не могут устранить их причину поэтому автоматическая фискальная политика дополняется дискреционной которая ведет к возрастанию бюджетного дефицита в периоды спада и бюджетному излишку во время инфляции

39 Бюджет, ежегодно балансируемый и бюджет балансируемый на циклической основе Бюджет, ежегодно балансируемый и бюджет балансируемый на циклической основе Ежегодно балансируемый бюджет – общепризнано считается желанной целью государственных финансов но он углубляет колебания экономического цикла Ежегодно балансируемый бюджет – общепризнано считается желанной целью государственных финансов но он углубляет колебания экономического цикла

40 Допустим что экономика сталкивается с длительным периодом безработицы и падающих доходов при таких обстоятельствах налоговые поступления автоматически сократятся Стремясь сбалансировать бюджет правительство должно либо увеличить ставки налога либо сократить государственные расходы либо использовать сочетание этих двух мер Допустим что экономика сталкивается с длительным периодом безработицы и падающих доходов при таких обстоятельствах налоговые поступления автоматически сократятся Стремясь сбалансировать бюджет правительство должно либо увеличить ставки налога либо сократить государственные расходы либо использовать сочетание этих двух мер

41 Проблема в том что все эти меры являются сдерживающими по своему характеру; каждая из них еще больше сокращает а вовсе не увеличивает совокупный спрос Проблема в том что все эти меры являются сдерживающими по своему характеру; каждая из них еще больше сокращает а вовсе не увеличивает совокупный спрос В другой ситуации когда экономика достигла полной занятости, ежегодно балансируемый бюджет будет вызывать ускорение инфляции Как только в процессе инфляции повышаются денежные доходы автоматически возрастают налоговые поступления и правительство имеет возможность их тратить. В другой ситуации когда экономика достигла полной занятости, ежегодно балансируемый бюджет будет вызывать ускорение инфляции Как только в процессе инфляции повышаются денежные доходы автоматически возрастают налоговые поступления и правительство имеет возможность их тратить.

42 Т о ежегодно балансируемый бюджет не является экономически нейтральным Т о ежегодно балансируемый бюджет не является экономически нейтральным С точки зрения консервативных экономистов бюджетные дефициты являются яркой демонстрацией политической безответственности С точки зрения консервативных экономистов бюджетные дефициты являются яркой демонстрацией политической безответственности

43 Дефициты позволяют политическим деятелям дарить обществу выигрыши связанные с ростом правительственных программ расходов избегая при этом сопутствующих этим программам издержек в виде уплаты более высоких налогов Дефициты позволяют политическим деятелям дарить обществу выигрыши связанные с ростом правительственных программ расходов избегая при этом сопутствующих этим программам издержек в виде уплаты более высоких налогов Фискальные консерваторы считают что правительственные программы имеют тенденцию расти быстрее чем следовало бы и отстаивают ежегодное балансирование государственного бюджета Фискальные консерваторы считают что правительственные программы имеют тенденцию расти быстрее чем следовало бы и отстаивают ежегодное балансирование государственного бюджета

44 В настоящее время бюджетный дефицит – это типичное состояние экономики большинства стран Его размеры постоянно растут Но бюджетный дефицит не может служить показателем состоянием экономики И сам по себе бездефицитный бюджет не означает экономического благополучия В настоящее время бюджетный дефицит – это типичное состояние экономики большинства стран Его размеры постоянно растут Но бюджетный дефицит не может служить показателем состоянием экономики И сам по себе бездефицитный бюджет не означает экономического благополучия

45 Идея бюджета балансирующего на циклической основе предполагает что правительство реализует антициклическую политику т е проводит дискреционную фискальную политику по Кейнсу В этом случае бюджет не должен балансироваться ежегодно Достаточно чтобы он был сбалансирован в ходе экономического цикла Идея бюджета балансирующего на циклической основе предполагает что правительство реализует антициклическую политику т е проводит дискреционную фискальную политику по Кейнсу В этом случае бюджет не должен балансироваться ежегодно Достаточно чтобы он был сбалансирован в ходе экономического цикла

46 Во время спада допустим дефицит госбюджета который будет компенсирован в следующей фазе подъема экономики Ключевая проблема данной концепции бюджета состоит в том что подъемы и спады в экономическом цикле могут быть неодинаковы по глубине и длительности следовательно задача стабилизации вступает в противоречие с задачей сбалансированности бюджета в ходе цикла. Во время спада допустим дефицит госбюджета который будет компенсирован в следующей фазе подъема экономики Ключевая проблема данной концепции бюджета состоит в том что подъемы и спады в экономическом цикле могут быть неодинаковы по глубине и длительности следовательно задача стабилизации вступает в противоречие с задачей сбалансированности бюджета в ходе цикла.

47 Например, длительный и глубокий спад, за которым следует короткий и скромный период процветания, будет означать появление большого дефицита в период спада, маленького или нулевого положительного сальдо в период процветания, и следовательно, циклического дефицита бюджета. Например, длительный и глубокий спад, за которым следует короткий и скромный период процветания, будет означать появление большого дефицита в период спада, маленького или нулевого положительного сальдо в период процветания, и следовательно, циклического дефицита бюджета.

48 4. Критика фискальной политики. После второй мировой войны дискреционная политика стала основным средством регулирования экономики развитых стран. После второй мировой войны дискреционная политика стала основным средством регулирования экономики развитых стран. Но её действенность ограничивается рядом проблем. Но её действенность ограничивается рядом проблем.

49 Проблемы времени: А) сложность своевременного определения намечающихся кризисов А) сложность своевременного определения намечающихся кризисов Б)административные задержки – за время прохождения законопроектов об изменении фискальной политики через институты власти экономическая ситуация в стране может измениться Б)административные задержки – за время прохождения законопроектов об изменении фискальной политики через институты власти экономическая ситуация в стране может измениться

50 Политические проблемы А) необходимость решения других задач, кроме стабилизации экономики. А) необходимость решения других задач, кроме стабилизации экономики. Б) пристрастие к стимулирующим мерам, популярным среди избирателей Б) пристрастие к стимулирующим мерам, популярным среди избирателей

51 Эффект вытеснения: стимулирующий эффект фискальной политики может быть ослаблен, если она вытесняет часть частных инвестиций. Эффект вытеснения: стимулирующий эффект фискальной политики может быть ослаблен, если она вытесняет часть частных инвестиций. Инфляция: когда экономика близка к состоянию полной занятости часть воздействия стимулирующей фискальной политики проявится в усилении инфляции, а не в росте производства и занятости. Инфляция: когда экономика близка к состоянию полной занятости часть воздействия стимулирующей фискальной политики проявится в усилении инфляции, а не в росте производства и занятости.

52 Сторонники экономической теории, ориентированной на предложение, отмечают, что кейнсианская фискальная политика не в состоянии учитывать воздействие изменений налогов на совокупное предложение Они утверждают что более низкие ставки налогов не обязательно должны приводить к сокращению налоговых поступлений В действительности можно ожидать что снижение ставок налогов обеспечит рост налоговых поступлений за счет значительного роста национального выпуска и дохода Сторонники экономической теории, ориентированной на предложение, отмечают, что кейнсианская фискальная политика не в состоянии учитывать воздействие изменений налогов на совокупное предложение Они утверждают что более низкие ставки налогов не обязательно должны приводить к сокращению налоговых поступлений В действительности можно ожидать что снижение ставок налогов обеспечит рост налоговых поступлений за счет значительного роста национального выпуска и дохода

53 Эта расширившаяся налоговая база обеспечит рост налоговых доходов даже при более низких ставках Эта расширившаяся налоговая база обеспечит рост налоговых доходов даже при более низких ставках Большинство экономистов с большой осторожностью относятся к описанной выше трактовке сокращения налогов с позиций экономики предложения Во-первых они чувствуют что ожидаемое позитивное воздействие сокращение налогов на стимулы к труду Большинство экономистов с большой осторожностью относятся к описанной выше трактовке сокращения налогов с позиций экономики предложения Во-первых они чувствуют что ожидаемое позитивное воздействие сокращение налогов на стимулы к труду

54 сбережению и инвестициям а также стимулы к риску могут быть на самом деле не столь сильны как надеются сторонники экономики предложения Во-вторых любые сдвиги кривой совокупного предложения вправо по своему характеру имеют долгосрочный характер тогда как воздействие на спрос станет ощущаться в экономике намного быстрее сбережению и инвестициям а также стимулы к риску могут быть на самом деле не столь сильны как надеются сторонники экономики предложения Во-вторых любые сдвиги кривой совокупного предложения вправо по своему характеру имеют долгосрочный характер тогда как воздействие на спрос станет ощущаться в экономике намного быстрее