25 Сентября 2002 РАО «ЕЭС России» Диалог с акционерами – новые инициативы и дальнейшие шаги Анатолий Чубайс Председатель Правления. - презентация

1 25 Сентября 2002 РАО «ЕЭС России» Диалог с акционерами – новые инициативы и дальнейшие шаги Анатолий Чубайс Председатель Правления

2 1 Содержание Рынок акций РАО «ЕЭС России» Новые инициативы менеджмента РАО «ЕЭС России» Проделанная работа и следующие шаги

3 Рынок акций РАО «ЕЭС России» Динамика курса акций Причины негативного отношения рынка

4 Динамика курса акций 2 Риски, связанные с проведением реформы РАО «ЕЭС России», привели к падению котировок акций компании с начала 2002 года на 47% при росте индекса РТС на 29% Центы

5 3 Причины негативного отношения рынка Факторы, находящиеся как под контролем менеджмента, так и вне его, привели к негативному отношению рынка к компании Не ясна окончательная структура отрасли, ее регулирование и временные рамки процесса Продление и усиление неопределенности реструктуризации в связи с переносом принятия законопроектов с июня на осень Ряд депутатов Государственной Думы поддерживает планы национализации магистральных сетей и ставят под сомнение принцип пропорционального распределения акций Зависит от менеджмента Недостаточный учет предложений миноритарных акционеров при выработке стратегии компании и принципов ее реформирования Неудовлетворительно выстроенные коммуникации с миноритарными акционерами компании в отношении содержания, целей и мотивации политики менеджмента Преждевременное рассмотрение возможности продажи активов в условиях неопределенности в отрасли Не зависит от менеджмента

6 Новые инициативы менеджмента РАО «ЕЭС России» Семь шагов менеджмента РАО «ЕЭС России» навстречу миноритарным акционерам Взаимодействие с акционерами

7 4 Семь шагов менеджмента РАО «ЕЭС России» навстречу миноритарным акционерам 1.Мораторий на продажу профильных активов и предоставление опционов на их приобретение до выработки механизма справедливой оценки активов и процедур распределения дохода от их продажи 2.Запрет на залог акций в обеспечение кредитов 3.Справедливая оценка активов в случае их передачи государству 4.Обязательный принцип пропорциональности распределения акций при реорганизации на всех уровнях 5.Сохранение ликвидности акций на всех уровнях в течение реструктуризации 6.Приоритет финансовых и операционных результатов в течение реструктуризации 7.Существенный пересмотр дивидендной политики в интересах акционеров

8 5 Взаимодействие с акционерами – существенная интенсификация В режиме реального времениИнтернет-сайт будет продолжать своевременно предоставлять информацию для инвесторов РегулярноСеминары по аспектам реструктуризации включая оценку, регулирование и т.д. Ежемесячно Конференц-звонки с участием топ-менеджмента Дважды в год Роуд-шоу с участием Председателя Правления по программе реструктуризации Мы будем поддерживать высокую степень прозрачности процесса для всех акционеров

9 Проделанная работа и дальнейшие шаги Проделанная работа Дальнейшие шаги

10 6 Проделанная работа Улучшено представление интересов акционеров Совет Директоров – три представителя миноритариев (Д. Херн, А. Бранис, А. Лебедев), один независимый директор (Р. Бирхофф) Комитет по Реформе при Совете Директоров – четыре представителя миноритариев, возглавляет Дэвид Херн. Комитет по Оценке при Совете Директоров – два представителя миноритариев Совместно с миноритарными акционерами РАО «ЕЭС России» разработало и одобрило на Совете Директоров порядок взаимодействия РАО «ЕЭС России» с дочерними обществами Совместно с Правительством разработан пакет законопроектов по реструктуризации отрасли «Корпоративный Кодекс РАО «ЕЭС России» утвержден Советом Директоров РАО «ЕЭС России» завершает разработку стратегического плана на период реструктуризации («Программе 3+3») РАО «ЕЭС России» уже предприняло первые шаги по созданию инфраструктуры рынка (Системный оператор, Администратор торговой системы, Федеральная сетевая компания) Deloitte & Touche – методология оценки Alfa Bank/Merrill Lynch – реструктуризация и взаимодействие с акционерами Акционеры Реструктуризация Советники РАО «ЕЭС России» предпринимает одну из наисложнейших реструктуризаций в корпоративной истории. Уже достигнут четкий прогресс и ясно определены следующие шаги

11 Дальнейшие шаги Создание Рабочей Группы, в состав которой войдут Председатель Правления, представители миноритарных акционеров и консультанты с целью анализа и оптимизации пошагового стратегического плана Презентация стратегического плана («Программа 3+3») РАО «ЕЭС России» с учетом комментариев миноритарных акционеров в IV квартале 2002г.: Общий подход к реструктуризации Корпоративное управление Законодательная и регулирующая среда Окончательная структура Переходный механизм Сроки Семинары и конференции по реструктуризации РАО «ЕЭС России» и оценке активов 7