PROPRIETARY Permission to reprint or distribute any content from this presentation requires the written approval of Standard & Poors. Copyright (c) 2007. - презентация

1 PROPRIETARY Permission to reprint or distribute any content from this presentation requires the written approval of Standard & Poors. Copyright (c) 2007 Standard & Poors, a subsidiary of The McGraw-Hill Companies, Inc. All rights reserved. Исследование информационной прозрачности казахстанских компаний в 2009 г.: Низкий старт высокий потенциал Олег Швырков, Заместитель директора, Criteria Officer Служба рейтингов корпоративного управления Standard & Poors Алматы, 15 октября 2009 г. При информационной поддержке Казахстанской фондовой биржи KASE

2 2. PROPRIETARY Permission to reprint or distribute any content from this presentation requires the written approval of Standard & Poors. Описание исследования прозрачности Исследование охватывает 22 крупнейшие казахстанские компании (по рыночной капитализации) с наиболее ликвидными акциями восемь непубличных компаний, входящих в группу компаний АО «Фонд Национального благосостояния Самрук-Казына» Три источника информации

3 3. PROPRIETARY Permission to reprint or distribute any content from this presentation requires the written approval of Standard & Poors. Методология Описание Балл сравнивается с оптимальным уровнем раскрытия (в %) Критерии оценки: Учитывается фактор раскрытия на английском языке Дата отсечения – 10 августа 2009 г. 1 блок 35 крит. Структура собственности Права акционеров 2 блок 49 крит. Финансовая информация Операционная информация 3 блок 26 крит. Информация о Совете директоров и менеджменте Вознаграждение менеджмента и членов Совета директоров

4 4. PROPRIETARY Permission to reprint or distribute any content from this presentation requires the written approval of Standard & Poors. Основные выводы Индекс транспарентности, рассчитанный как среднее по 22 крупнейшим публичным компаниям, равен 44% Средний балл по восьми крупным компаниям из группы «Самрук-Казына» составил 25%

5 5. PROPRIETARY Permission to reprint or distribute any content from this presentation requires the written approval of Standard & Poors. Основные выводы (продолжение) Практика публикации отчетности по международным стандартам является одной из сильных сторон в раскрытии информации казахстанскими компаниями

6 6. PROPRIETARY Permission to reprint or distribute any content from this presentation requires the written approval of Standard & Poors. Основные выводы (продолжение) В целом высокая концентрация собственности Раскрытие структуры на хорошем уровне

7 7. PROPRIETARY Permission to reprint or distribute any content from this presentation requires the written approval of Standard & Poors. Основные выводы (продолжение) Слабыми сторонами практики раскрытия информации являются: 1) недостаточно полное раскрытие операционной информации; 2) ограниченный объем информации на английском языке; 3) недостатки в раскрытии информации в годовых отчетах компаний

8 8. PROPRIETARY Permission to reprint or distribute any content from this presentation requires the written approval of Standard & Poors. Основные выводы. Законодательство Республики Казахстан (+) требование законодательства об обязательном составлении и публикации отчетности по МСФО в отношении не только публичных компаний, но и всех крупных предприятий и «организаций публичного интереса» (+) требования KASE включают составление годовых и квартальных отчетов, наличие и публикацию Кодекса корпоративного управления (-) раскрытие крупными бенефициарными собственниками информации о себе и своих аффилированных лицах не является обязательным (-) требования по прозрачности компаний в вопросах, касающихся вознаграждения членов высшего исполнительного руководства и членов Совета директоров, не регламентируются

9 9. PROPRIETARY Permission to reprint or distribute any content from this presentation requires the written approval of Standard & Poors. Результаты: компании-лидеры

10 10. PROPRIETARY Permission to reprint or distribute any content from this presentation requires the written approval of Standard & Poors. Результаты: компании-лидеры (продолжение) Из пяти компаний-лидеров четыре имеют листинг как на KASE, так и на London Stock Exchange, балл этих четырех компаний превышает 60% Эти компании характеризуются следующими особенностями раскрытия информации: 1) подробные годовые отчеты в формате брошюры для инвесторов на английском и русском языках; 2) аудированная финансовая отчетность (годовая и промежуточная) в соответствии с МСФО с довольно подробными примечаниями; своевременная публикация данной отчетности; 3) в целом подробное раскрытие финансовой и операционной информации; 4) детальное раскрытие по составу и процедурам Совета директоров и менеджмента; 5) компании делают попытки раскрывать информацию о вознаграждении высших руководителей и (или) членов Совета директоров

11 11. PROPRIETARY Permission to reprint or distribute any content from this presentation requires the written approval of Standard & Poors. Распределение капитализации компаний по баллам прозрачности Львиная доля капитализации приходится на компании-лидеры

12 12. PROPRIETARY Permission to reprint or distribute any content from this presentation requires the written approval of Standard & Poors. Показатели раскрытия по источникам информации Веб-сайты – самый информативный источник раскрытия Слабое раскрытие информации наблюдается в годовых отчетах - среди 22 публичных компаний только десять составляли годовые отчеты в форме подробных брошюр для инвесторов; среди восьми непубличных компаний группы «Самрук-Казына» это делала лишь одна компания

13 13. PROPRIETARY Permission to reprint or distribute any content from this presentation requires the written approval of Standard & Poors. Финансовая информация и информация о структуре собственности раскрывается лучше всего

14 14. PROPRIETARY Permission to reprint or distribute any content from this presentation requires the written approval of Standard & Poors. Отдельные вопросы с низким уровнем раскрытия

15 15. PROPRIETARY Permission to reprint or distribute any content from this presentation requires the written approval of Standard & Poors. Концентрация структуры собственности

16 16. PROPRIETARY Permission to reprint or distribute any content from this presentation requires the written approval of Standard & Poors. Концентрация структуры собственности 2009, доля компаний Частный контроль, 27% Гос. контроль, 23% Крупный акционер (>25%), но нет контролирующего, 36% Дисперсная структура, 14%

17 17. PROPRIETARY Permission to reprint or distribute any content from this presentation requires the written approval of Standard & Poors. Раскрытие структуры собственности

18 18. PROPRIETARY Permission to reprint or distribute any content from this presentation requires the written approval of Standard & Poors. Analytic services and products provided by Standard & Poors are the result of separate activities designed to preserve the independence and objectivity of each analytic process. Standard & Poors has established policies and procedures to maintain the confidentiality of non-public information received during each analytic process.