Международные долговые ценные бумаги 1. Понятие и классификация международных долговых ценных бумаг 2. Классификация еврооблигаций 3. Преимущества и недостатки. - презентация

1 Международные долговые ценные бумаги 1. Понятие и классификация международных долговых ценных бумаг 2. Классификация еврооблигаций 3. Преимущества и недостатки евро облигационного займа 4. Схемы и процедура выпуска еврооблигаций 5. Особенности дебютной эмиссии суверенных еврооблигаций Беларуси

2 Международные портфельные инвестиции Ценные бумаги, обеспечивающие участие в капитале (акции, паи, АДР) Долговые обязательства

3 Долговые ценные бумаги Ценные бумаги, подтверждающие право кредитора на взыскание долга с должника

4 Долговые ценные бумаги Свыше одного года Облигации, ноты Менее одного года Инструменты денежного рынка Казначейские векселя Коммерч. и фин. долг. обяз. Банковские акцепты

5 Инструменты денежного рынка долговые ценные бумаги, дающие их держателю безусловное право на гарантированный фиксированный денежный доход на определенную дату

6 Казначейские векселя форма гос. краткосрочных долговых обязательств, выпуск которых, как правило, организуется через центральные банки. Обычно имеют сроки погашения от четырех недель до двух лет и предусматривают размещение с дисконтом от номинала и погашение по номинальной стоимости

7 Коммерческая бумага не обеспеченное залогом обещание заплатить определенную сумму на указанную дату погашения, выпускаемое в форме ценной бумаги на предъявителя

8 Банковский акцепт обращающееся поручение о выплате оговоренной суммы денежных средств в будущем, выставленное на банк и гарантированное банком

9 Варрант производный финансовый инструмент, собственник которого наделяется правом, но не обязательством, купить у эмитента варранта или продать ему фиксированную сумму базового актива по согласованной договорной цене в течение оговоренного периода времени или на установленную дату

10 Виды облигаций Назначение: целевая эмиссия; финансовая эмиссия; смешанная эмиссия; Способ обеспечения: обеспеченные и необеспеченные; Способ выплаты дохода: с фиксир. % ставкой; с нулевым купоном; с премией; с плав. ставкой; Способ погашения; Периодичность выплаты купона

11 Преимущества евро облигационного займа Привлечение средств без угрозы потери контроля над компанией; Привлечение средств по более низкой ставке %; Привлечение значительного объема средств; Возможность привлечения средств на более длительные сроки; Повышение доверия к эмитенту и деловой репутации; Льготный режим НО и др.

12 Недостатки евро облигационного займа Облигации могут оказаться непривлекательными для инвестора; Ухудшение делового имиджа компании; Необходимость раскрытия и распространения информации об эмитенте; Сложная процедура подготовки документов; Кадровые риски

13 Схемы выпуска еврооблигаций Прямая эмиссия; Эмиссия посредством дочерней компании; Эмиссия иностранной компанией от имени эмитента

14 Схема эмиссии Преимущества Недостатки Прямая Формирование эмитентом междунар. имиджа. Возможность расширения и удешевления заимствований на рынке Высокие стартовые издержки на регистрацию эмиссии, оплату услуг юр. и консультационных фирм и рейтинговых агентств, рекламную кампанию. Риск длительных бюрократических процедур От имени дочерней компании Сокращение бюрократических согласований на этапе размещения. Небольшие издержки при регистрации и размещении эмиссии, ее удешевление Возможные ограничения на создание оффшорных компаний. Необходимость предоставления обеспечения агентам. Меньший рекламный эффект Иностранной компанией от имени эмитента Независимость от действия гос. структур. Максимальная устойчивость к неблагоприятным изменениям законодательства. Универсальность по отношению к юридическим лицам страны эмитента Существенные издержки по обслуживанию займа (высокая комиссия андеррайтера), Необходимость предоставления обеспечения. Краткосрочность действия схемы

15 Процедура выпуска Открытая подписка: Американская система размещения Европейская система размещения Частное размещение

16 Этапы выпуска долговых ценных бумаг Предварительные переговоры и подготовка Предварительное размещение Определение конечных условий выпуска (день цены) Распределение ценных бумаг (день предложения) Размещение выпуска Завершение выпуска (день окончания размещения)