Корпоративные действия по ценным бумагам иностранных эмитентов ЧАСТЬ 2. ВЫПЛАТА ДОХОДОВ 28.08.2015 Основные принципы деятельности Внешэкономбанк 1. - презентация

1 Корпоративные действия по ценным бумагам иностранных эмитентов ЧАСТЬ 2. ВЫПЛАТА ДОХОДОВ Основные принципы деятельности Внешэкономбанк 1

2 Основные принципы деятельности Внешэкономбанк 2 ВЫПЛАТА И КОМПЕНСАЦИЯ ДОХОДОВ ПО АКЦИЯМ 2

3 Внешэкономбанк / / ВЫПЛАТА ДИВИДЕНДОВ ПО АКЦИЯМ И ДР Выплата и компенсация доходов по акциям 3 DVCA DVOP DRIP $ £ P $ £ P DVSE ДОПОЛНИТЕЛЬНЫЕ АКЦИИ ИЛИ

4 Внешэкономбанк / / РЕИНВЕСТИРОВАНИЕ ДИВИДЕНДОВ Определение количества дополнительных акций d – ставка дивиденда (stock dividend) N – количество имеющихся акций N1 – количество дополнительных акций с – цена реинвестирования N1 = (N x d) : с С = N1 x с ДИВИДЕНДЫ В ДЕНЕЖНОЙ ФОРМЕ СТОИМОСТЬ НОВЫХ БУМАГ Выплата и компенсация доходов по акциям

5 Внешэкономбанк / / ИСПОЛЬЗОВАНИЕ ПРАВ (RIGHTS) RHDI РАСПРЕДЕЛЕНИЕ ПРОМЕЖУТОЧНЫХ ЦЕННЫХ БУМАГ $ £ P = ДОПОЛНИТЕЛЬНЫЕ АКЦИИ В ОПРЕДЕЛЕННОМ СООТНОШЕНИИ К ПРАВАМ ЗАЧИСЛЕНИЕ ПРАВ В СООТНОШЕНИИ 1:1 К ИМЕЮЩИМСЯ АКЦИЯМ $ Выплата и компенсация доходов по акциям

6 Внешэкономбанк / / Дата торгов (Trade date, TD) – дата, в которую формально происходит переход права собственности на акции от продавца к покупателю. Дата фиксации прав (Record date, RD) – дата составления списка акционеров, имеющих право на получение дивиденда. Фактическая дата расчетов по сделке (ASD) – дата, в которую фактически рассчиталась сделка в соответствии с подтверждением МРКЦ и произошел переход права собственности от продавца к покупателю. Дата платежа (PD) – дата выплаты дивиденда эмитентом (платежным агентом). Экс-дивидендная дата (Ex-date, ExD) – дата, начиная с которой акции торгуются без права покупателя на получение дивиденда. Компенсация доходов – перераспределение сумм дохода между покупателем и продавцом в целях справедливого получения доходов. Положительная компенсация – зачисление сумм дохода в результате компенсации доходов. Отрицательная компенсация – списание сумм дохода в результате компенсации доходов. КОМПЕНСАЦИЯ ДИВИДЕНДОВ ПО АКЦИЯМ Основные даты и понятия: Выплата и компенсация доходов по акциям

7 Внешэкономбанк / / Определение права на получение дивиденда: 1) TD раньше ExD – у покупателя есть право на получение дивиденда (cum-entitlement). 2) TD позже ExD – у покупателя нет права на получение дивиденда (ex-entitlement). Определение стороны, которая получит дивиденд от эмитента в дату платежа (PD): 1) RD раньше ASD – дивиденд получит продавец, так как он зафиксирован как владелец акций до того как сделка рассчиталась. 2) RD позже ASD – дивиденд получит покупатель, так как он стал владельцем акций после того как сделка рассчиталась. Дивидендный доход в порядке компенсации дохода по акциям зачисляется (списывается) Euroclear Bank в дату выплаты дохода эмитентом (PD).. КОМПЕНСАЦИЯ ДИВИДЕНДОВ ПО АКЦИЯМ Выплата и компенсация доходов по акциям

8 Внешэкономбанк / / МЕХАНИЗМ КОМПЕНСАЦИИ ДИВИДЕНДОВ ПО АКЦИЯМ КТО ИМЕЕТ ПРАВО НА ДИВИДЕНД КТО ПОЛУЧИТ ДИВИДЕНД ОТ ЭМИТЕНТА В PD БУДЕТ ЛИ КОМПЕНСАЦИЯ КАКАЯ КОМПЕНСАЦИЯ TDExDASDRD TDExDASDRD TD ExD ПОКУПАТЕЛЬ RDASD RD ПОКУПАТЕЛЬ ПРОДАВЕЦ ПОКУПАТЕЛЬ ПРОДАВЕЦ НЕТ ДА ДА ПОЛОЖИТЕЛЬНАЯ (ПОКУПАТЕЛЬ ПОЛУЧИТ ДИВИДЕНД ОТ EUROCLEAR BANK) ОТРИЦАТЕЛЬНАЯ REVERSAL (С ПОКУПАТЕЛЯ СПИСЫВАЕТСЯ ) ОТРИЦАТЕЛЬНАЯ REVERSAL (С ПОКУПАТЕЛЯ СПИСЫВАЕТСЯ КОМПЕНСАЦИЯ) Если даты ExD, TD и ASD совпадают, а после них следуют даты RD и PD, то считается, что первой наступает ExD, потом TD и ASD, что соответствует третьей схеме сверху. В этом случае у покупателя возникает отрицательная компенсация. Выплата и компенсация доходов по облигациям

9 Основные принципы деятельности Внешэкономбанк 9 ВЫПЛАТА И КОМПЕНСАЦИЯ ДОХОДОВ ПО ОБЛИГАЦИЯМ 9

10 Внешэкономбанк / / ВЫПЛАТА КУПОНОВ ПО ОБЛИГАЦИЯМ INTR $ £ P Выплата и компенсация доходов по облигациям

11 Внешэкономбанк / / Основные даты и понятия: Дата фиксации прав (Record date, RD) – дата составления списка владельцев облигаций, имеющих право на получение купона. Планируемая (контрактная) дата расчетов (CSD) – дата получения/поставки ценных бумаг, указанная в поручении на проведение сделки. Фактическая дата расчетов по сделке (ASD) – дата, в которую фактически рассчиталась сделка в соответствии с подтверждением МРКЦ и произошел переход права собственности от продавца к покупателю. Дата платежа (PD) – дата выплаты купона эмитентом (платежным агентом) в соответствии с условиями выпуска облигаций, последний день купонного периода. Купонный доход (КД) – полная величина дохода по облигациям, рассчитываемая с даты начала до даты окончания текущего купонного периода. КД PD – полная сумма купона, выплачиваемая эмитентом в дату выплаты PD. КД комп – полная сумма купона, зачисляемая (или списываемая) Euroclear Bank в порядке компенсации в фактическую дату расчетов по сделке ASD. Накопленный купонный доход (НКД) – часть купонного дохода, начисленная с даты начала текущего купонного периода до контрактной даты расчетов. НКД включается в сумму сделки купли- продажи по облигациям. НКД пр – накопленный купонный доход, полученный продавцом по сделке. НКД пок – накопленный купонный доход, полученный покупателем по сделке. КОМПЕНСАЦИЯ КУПОНОВ ПО ОБЛИГАЦИЯМ Выплата и компенсация доходов по облигациям

12 Внешэкономбанк / / Определение права на получение купона, выплачиваемого эмитентом в дату выплаты купона (PD): 1) RD раньше ASD – у продавца есть право на получение купона 2) RD позже ASD – у покупателя есть право на получение купона Возникновение купонной компенсации: 1) ASD позже RD – фактический переход права собственности к покупателю произошел позже даты, на которую определяется право на получение купона, и это право осталось у продавца, который и получит купон от эмитента в дату выплаты купона (последнюю дату купонного периода). 2) CSD раньше PD – продавец уже получил от покупателя причитающуюся ему часть купона в виде накопленного купонного дохода (НКДпр) на дату CSD вместе со стоимостью ценных бумаг по сделке, поэтому купон списывается с продавца в пользу покупателя в порядке купонной компенсации. Купонный доход в порядке автоматической компенсации дохода по облигациям зачисляется (списывается) Euroclear Bank в фактическую дату расчета по сделке (ASD). Депозитарий Внешэкономбанка отражает купонную компенсацию по счетам клиентов в дату платежа (PD). КОМПЕНСАЦИЯ КУПОНОВ ПО ОБЛИГАЦИЯМ Выплата и компенсация доходов по облигациям

13 Внешэкономбанк / / МЕХАНИЗМ КУПОННОЙ КОМПЕНСАЦИИ КТО ИМЕЕТ ПРАВО НА КУПОН (ВЛАДЕЛЕЦ НА RD) БУДЕТ ЛИ КОМПЕНСАЦИЯ КАКУЮ ЧАСТЬ КУПОНА ПОЛУЧИТ ПРОДАВЕЦ КАКУЮ ЧАСТЬ КУПОНА ПОЛУЧИТ ПОКУПАТЕЛЬ PD CSDASD RD ПРОДАВЕЦДА НКД ПР – КД КОМП + + КД PD = НКД ПР – НКД ПР + КД КОМП = = НКД ПОК НАЧАЛО КУПОННОГО ПЕРИОДА КД PD НКД ПОК НКД ПР ПРОДАВЕЦ RD CSDASD PD ДА НКД ПР + КД PD – – КД КОМП = НКД ПР – НКД ПР + КД КОМП = = НКД ПОК ASD PD RD CSD ПРОДАВЕЦ (Т.К. СДЕЛКА ЗАКЛЮЧЕНА, НО НЕ РАССЧИТАЛАСЬ) ДА НКД ПР – КД КОМП + + КД PD = НКД ПР – НКД ПР + КД КОМП = = НКД ПОК ПРОДАВЕЦ (Т.К. СДЕЛКА ЗАКЛЮЧЕНА, НО НЕ РАССЧИТАЛАСЬ) ДА CSD RD PDASD НКД ПОК НКД ПР PD RDASD CSD RD PD CSDASD КД PD1 НКД ПР НКД ПОК КД PD2 НЕТ НКД ПР ПРОДАВЕЦ ПОКУПАТЕЛЬ (УСПЕЕТ СТАТЬ ВЛАДЕЛЬЦЕМ ДО RD) НКД ПР + КД PD – – КД КОМП = НКД ПР КД PD1 + НКД ПР – НКД ПР + КД КОМП = = НКД ПОК – НКД ПР + КД PD = = НКД ПОК – НКД ПР + КД PD2 = = НКД ПОК Выплата и компенсация доходов по облигациям

14 Внешэкономбанк / / Автокомпенсация не применяется Euroclear Bank в следующих случаях: КОМПЕНСАЦИЯ ДОХОДОВ ПО ЦЕННЫМ БУМАГАМ АВТОКОМПЕНСАЦИЯ доход по ценной бумаге облагается налогом; доход по ценным бумагам выплачивается эмитентом в различных формах (например, денежными средствами или ценными бумагами); доход выплачивается в валюте, отличной от валюты номинала ценных бумаг, и неизвестен курс, по которому должны производиться конверсионные операции; по ценным бумагам предусмотрена плавающая ставка дохода; по ценным бумагам объявлен дефолт; контрагентами участников Euroclear Bank являются участники Clearstream Banking; операции осуществляются в форме «поставка/получение ценных бумаг без платежа». Выплата и компенсация доходов по облигациям

15 Основные принципы деятельности Внешэкономбанк 15 В ПОМОЩЬ КЛИЕНТУ 15

16 Внешэкономбанк / / В помощь клиенту КОРПОРАТИВНЫЕ ДЕЙСТВИЯ НА САЙТЕ ВНЕШЭКОНОМБАНКА / О БАНКЕ / ИНФОРМАЦИЯ ДЕПОЗИТАРИЯ / СОПРОВОЖДЕНИЕ КОРПОРАТИВНЫХ ДЕЙСТВИЙ ПО ЦЕННЫМ БУМАГАМ НАША СТРАНИЦА В СЕТИ ИНТЕРНЕТ:

17 Внешэкономбанк / / В помощь клиенту КОРПОРАТИВНЫЕ ДЕЙСТВИЯ НА САЙТЕ ВНЕШЭКОНОМБАНКА / О БАНКЕ / ИНФОРМАЦИЯ ДЕПОЗИТАРИЯ / СОПРОВОЖДЕНИЕ КОРПОРАТИВНЫХ ДЕЙСТВИЙ ПО ЦЕННЫМ БУМАГАМ

18 Внешэкономбанк / / В помощь клиенту КОНТАКТЫ ДЕПОЗИТАРИЯ Почтовый адрес: , пр-т Академика Сахарова, д. 9, г. Москва Фактический адрес Депозитария: г. Москва, ул. Серпуховский Вал, д.8 Телефоны: +7 (495) (495) (495) Факс: +7 (495)

19 Спасибо за внимание Пр-т Академика Сахарова, д. 9, Москва, Россия тел.: +7 (495) (495) (495) факс: +7 (495) Основные принципы деятельности Внешэкономбанк 19