17-1 T giá T giá là giá c ca mt đng tin này tính bng đng tin khác Ví du: 1 USD = 20.000 VNĐ Đng tin yt giá: Là đng tin có có s đơn v c đnh là 1 Đng tin. - презентация

1 17-1 T giá T giá là giá c ca mt đng tin này tính bng đng tin khác Ví du: 1 USD = VNĐ Đng tin yt giá: Là đng tin có có s đơn v c đnh là 1 Đng tin đnh giá: là đng tin có đơn v thay đi

2 17-2 T giá Tăng giá – giá tr ca mt đng tin tăng so vi giá tr đng tin khác Gim giá – giá tr ca mt đng tin gim so vi giá tr đng tin khác

3 17-3 T giá Phương pháp yt t giá: - Yt giá trc tip: ngoi t là đng tin yt giá, ni t là đng tin đnh giá Ví d: E (VNĐ/USD) = Yu giá gián tip: ngoi t là đng tin đnh giá, ni t là đng tin yt giá Ví d: E (USD/VNĐ) =

4 17-4 T giá trong dài hn Quy lut mt giá Thuyt ngang giá sc mua

5 17-5 Các nhân t nh hưng đn t giá dài hn Mc giá c Hàng rào thương mi Mc đ ưu thích hàng ngoi Năng sut

6 17-6

7 17-7 Nhân t Chiu hưng thay đi T giá điu chnh Mc giá c trong nưc Hàng rào thương mi Cu nhp khu Cu hh xut khu Năng sut Ghi chú: T giá đưc niêm yt gián tip, t giá tăng thì đng ni t lên giá và ngưc li Bng tng hp nhân t nh hưng đn t giá trong dài hn

8 17-8 T GIÁ TRONG NGN HN Có th đnh nghĩa: t giá là giá c ca tài sn trong nưc tính bng tài sn nưc ngoài S dng lý thuyt lưng cu tài sn – Nhân t quan trng nht nh hưng đn cu tài sn (bng đng ni t) và nhng tài sn (bng ngoi t) là li tc d kin ca tng loi tài sn này

9 17-9 So sánh li tc Gi s: - USD là đng ni t và nhng tài sn bng đng USD đưc tr lãi i D - EUR là đng ngoi t và nhng tài sn bng EUR có lãi sut là i F - Đ so sánh li tc d kin bng USD và EUR, chúng ta phi quy đng v mt đơn v tin t: + E t = t giá hin ti + E t+1 = t giá tương lai ti thi đim ti = mc đ điu chnh t giá

10 17-10 So sánh li tc d tính - RET USD tính bng EUR Ta có: - RET EUR = i F - Điu kin ngang bng lãi sut ta có: Hoc

11 17-11 Cung cu tài sn ni t (USD) Cu: Li tc d kin Ti mc giá thp, thì lưng cu v tài sn USD tăng Supply The amount of bank deposits, bonds, and equities in the U.S. Vertical supply curve

12 17-12 Cân bng cung - cu trên th trưng ngoi hi Gi s: - RET USD (R D ) c đnh. - RET EUR (R F ) tính bng đng USD s thay đi do s bin đng ca t giá

13 Thay đi t giá do RET EUR tăng. - Li tc d tính ca tin gi nưc ngoài tăng do lãi sut tin gi tăng hoc do t giá tương lai d kin gim (đng EUR tăng giá). Làm đưng li tc d kin tin gi ngoi t chuyn dch sang phi=>t giá gim

14 Thay đi t giá do RET USD tăng. - Li tc d tính ca tin gi trong nưc tăng làm đưng li tc d kin tin gi ni t chuyn dch sang phi=>t giá tăng (đng ni t lên giá)

15 Thay đi do tăng mc cung tin - Li tc d tính ca tin gi trong nưc tăng làm đưng li tc d kin tin gi ni t chuyn dch sang phi=>t giá tăng (đng ni t lên giá)