Кредитные рейтинги компаний и их облигационных выпусков: возможности и преимущества. - презентация

1 Кредитные рейтинги компаний и их облигационных выпусков: возможности и преимущества

2 Что такое кредитный рейтинг Кредитный рейтинг компании – это мнение рейтингового агентства о способности и готовности компании своевременно и в полном объеме выполнять свои любые финансовые обязательства Кредитный рейтинг облигационного выпуска – это мнение рейтингового агентства о способности и готовности компании своевременно и в полном объеме выполнять свои финансовые обязательства по конкретному облигационному выпуску. Мнение выражается в форме отнесения компании, либо ее облигационного выпуска, к одному из классов кредитоспособности по шкале агентства (A, B, C) «Эксперт РА Казахстан» выносит мнение на основе глубокого, всестороннего исследования деятельности компании в соответствии с собственной методикой агентства Мнение агентства сопровождается рейтинговым отчетом, где представлен анализ деятельности компании, а также выделены основные позитивные и негативные факторы, влияющие на ее кредитоспособность

3 Различия между рейтингом компании и рейтингом ее облигаций Кредитный рейтинг компании характеризует фундаментальную способность компании отвечать по любым финансовым обязательствам вне зависимости от природы их возникновения Кредитный рейтинг облигационного выпуска – это оценка способности компании ответить по обязательствам, обусловленным конкретной эмиссией облигаций Компания может получить один рейтинг в качестве эмитента и отдельные рейтинги для каждого облигационного займа

4 Зачем нужен рейтинг ПРИВЛЕЧЕНИЕ ИНВЕСТОРОВ И СНИЖЕНИЕ СТОИМОСТИ РЕСУРСОВ Во всем мире кредитные рейтинги являются общепризнанным индикатором уровня кредитного риска, на который ориентируются кредиторы и инвесторы. Эта система принципиально не меняется даже во время кризиса. Если компания собирается размещать облигации, дополнительным подтверждением надежности и привлекательности выпуска может стать рейтинг отдельного займа. Наличие кредитного рейтинга, как правило, способствует удешевлению стоимости заемных средств.

5 Зачем нужен рейтинг ЛИСТИНГ на KASE Согласно постановлению Правления Агентства Республики Казахстан по регулированию и надзору за финансовыми рынками и финансовыми организациями от 26 мая 2008 года 77 «О требованиях к эмитентам и их ценным бумагам, допускаемым к обращению на фондовой бирже» с 01 января 2010 года в официальный список KASE включаются только долговые ценные бумаги с рейтинговой оценкой, присвоенной рейтинговым агентством в течение последних двенадцати месяцев «Эксперт РА Казахстан» включено в список признаваемых АО «Казахстанская фондовая биржа» рейтинговых агентств

6 Зачем нужен рейтинг ОТНОШЕНИЯ С ИНВЕСТОРАМИ Кредитный рейтинг – это индикатор транспарентности компании, ее готовности вести диалог с инвесторами и кредиторами Мы сделаем: публикацию рейтингов в журнале «Эксперт Казахстан» размещение рейтинг-листа на сайтах медиа-холдинга Эксперт, Cbonds и пр. информационную страничка на сайте агентства пресс-релиз по итогам присвоения и актуализации рейтинга рассылается всем подписчикам рейтингового агентства «Эксперт РА Казахстан» является частью медиа-холдинга «Эксперт», мы готовы также рассмотреть прочие формы информационного сотрудничества, учитывая пожелания компании

7 Как производится оценка

8 Что оценивается Производственный потенциал и динамика развития –Уровень диверсификации и структура производства –Тенденции в динамике производства –Состояние основных фондов и инвестиции –Характер взаимоотношений с контрагентами Позиции эмитента на рынках –Характеристика и перспективы развития рынков сбыта –Позиции на внутреннем рынке –Позиции на внешнем рынке

9 Что оценивается Финансовая устойчивость –Объем и эффективность управления активами –Структура и динамика кредиторской задолженности –Структура и динамика кредитных обязательств компании –Структура и динамика дебиторской задолженности –Структура и динамика оборотных активов –Прибыль и рентабельность –Уровень ликвидности Уровень корпоративного управления –Структура акционерного капитала –Существующая практика принятия решений –Эффективность взаимоотношений с дочерними и зависимыми обществами –Финансовая и информационная прозрачность –Качество стратегического планирования бизнеса компании

10 Что оценивается Дополнительно при присвоении рейтинга облигаций - соответствие параметров эмиссии основным характеристикам финансового состояния –Отношение величины эмиссии облигаций к общему объему годовой выручки эмитента и к общему объему обязательств –Опыт привлечения инвестиций посредством выпуска корпоративных облигаций –Качество обеспечения эмитированных облигаций –Наличие и основные параметры выкупа и досрочного погашения облигаций эмитентом –Риски, связанные с периодическими купонными выплатами

11 Как «читать» рейтинг Рейтинговая шкала агентства «Эксперт РА Казахстан» является национальной (т.е. учитывает общий для всех казахстанских компаний страновой риск) и имеет 11 рейтинговых классов ВЫСОКАЯ КРЕДИТОСПОСОБНОСТЬ A++ (Исключительно высокий (наивысший) уровень кредитоспособности) A+ (Очень высокий уровень кредитоспособности ) А (Высокий уровень кредитоспособности ) УДОВЛЕТВОРИТЕЛЬНАЯ КРЕДИТОСПОСОБНОСТЬ B++ (Приемлемый уровень кредитоспособности ) B+ (Достаточный уровень кредитоспособности ) B (Удовлетворительный уровень кредитоспособности ) НИЗКАЯ КРЕДИТОСПОСОБНОСТЬ С++ (Низкий уровень кредитоспособности ) C+ (Очень низкий уровень кредитоспособности ) C (Неудовлетворительный уровень кредитоспособности (преддефолтный)) D (технический дефолт) E (Банкротство или ликвидация)

12 Что дает присвоение рейтинга 1.ДЕЙСТВУЮЩАЯ РЕЙТИНГОВАЯ ОЦЕНКА 2.РЕЙТИНГОВЫЙ ОТЧЕТ (раскрытие факторов риска и сильных сторон в соответствии с блоками методики) 3.ПРЕСС-РЕЛИЗ О ПРИСВОЕНИИ РЕЙТИНГА 4.РАЗМЕЩЕНИЕ ИНТЕРВЬЮ С ТОП-МЕНЕДЖМЕНТОМ НА САЙТЕ АГЕНТСТВА 5.ЕЖЕМЕСЯЧНАЯ ПУБЛИКАЦИЯ РЕЙТИНГА В ЖУРНАЛЕ «ЭКСПЕРТ КАЗАХСТАН» И ДРУГИХ ИЗДАНИЯХ, НА САЙТАХ МЕДИАХОЛДИНГА «ЭКСПЕРТ», C-BONDS и пр. 6.ЕЖЕКВАРТАЛЬНЫЙ МОНИТОРИНГ РЕЙТИНГА 7.ЦИТИРОВАНИЕ СПИКЕРОВ КОМПАНИИ В ТЕМАТИЧЕСКИХ СТАТЬЯХ АНАЛИТИКОВ АГЕНТСТВА 8.ВОЗМОЖНОСТЬ АКТУАЛИЗАЦИИ РЕЙТИНГА ПО ИСТЕЧЕНИИ СРОКА ДЕЙСТВИЯ СО СКИДКОЙ В 20%

13 Как получить рейтинг Заключение договора на проведение рейтинговых оценок Предоставление компанией информации по установленной форме Обработка Агентством информации, подготовка Отчетов и предварительных рейтинговых оценок (до 6 недель) Согласование с Компанией Отчетов и утверждение рейтинговых оценок (до 10 дней) Получение от Компании решения о раскрытии или неразглашении рейтинговых оценок (1-3 дня) Подготовка Агентством информации по раскрытию рейтинговых оценок, публикация пресс- релиза (1-2 дня)

14 Стоимость работ Рейтинг компании - 1 млн тенге (в том числе НДС 12%) Рейтинг одного облигационного выпуска - 1 млн тенге (в том числе НДС 12%) Рейтинг одного облигационного выпуска при наличии у эмитента кредитного рейтинга от «Эксперт РА Казахстан» тыс. тенге (в том числе НДС 12%)

15 Необходимые документы Финансовая отчетность (полный комплект финансовой отчетности), подготовленная в соответствии с международными стандартами финансовой отчетности (и/или КСБУ) на последнюю отчетную дату и за три года предшествующие проведению рейтинговой оценки (включая текущий год) (поквартально), либо за период фактического существования компании Пояснительная записка к годовым балансам и аудиторские заключения за три года, предшествующие проведению рейтинговой оценки Устав компании, протоколы заседаний Совета директоров/собрания учредителей за три года, предшествующие проведению рейтинговой оценки (включая текущий), корпоративные программные документы Типовая анкета по форме Агентства Агентство гарантирует конфиденциальность предоставленной информации и факта проведения работ!

16 По вопросам, связанным с присвоением рейтинга, можно обращаться к Мамажанову Адилю, эксперту по корпоративному сектору, Рейтинговое агентство «Эксперт РА Казахстан» тел. +7(727) , доб Контактные данные