Валютные системы 1. Эволюция мировой валютной системы 2. Европейская валютная система

Эволюция мировой валютной системы Мировая валютная система Парижская валютная система ( гг.) ОПР ОПР.: мировая валютная система (МВС) – форма организации валютных отношений в рамках мирового хозяйства, закреплённая межгосударственными и международными договорённостями Генуэзская валютная система ( гг.) Бреттонвудсская валютная система ( гг.) Ямайская валютная система (1976 гг.) Этапы развития МВС

Критерии Парижская валютная система Год подписания соглашения 1867 г.1922 г.1944 г.1976 г. База Золотомо- нетный стандарт Золотоде- визный стандарт Золотодолла- ровый стандарт Стандарт СДР Использован ие золота как мировых денег Золотые паритеты Золото – резервное платёжное средство Официаль- ная демонетизация золота Режим валютного курса Плавающие курсы в пределах золотых точек Плавающие курсы без золотых точек Фиксирован- ные курсы Свободный выбор режима валютного курса Принципы парижской валютной системы Парижская валютная система

Критерии Парижская валютная система Год подписания соглашения 1867 г. База Золотомо- нетный стандарт Использован ие золота как мировых денег Золотые паритеты Режим валютного курса Плавающие курсы в пределах золотых точек Принципы парижской валютной системы Парижская валютная система

Причины кризиса Парижской ВС Золотомонетный стандарт перестал функционировать как денежная и валютная системы. Обмен валюты на золото сохраняют только США и Япония. Значительная эмиссия бумажных денег для покрытия военных расходов Введение воюющими сторонами валютных ограничений Истощение ресурсов золота при финансировании военных затрат Парижская валютная система

Критерии Парижская валютная система Генуэзская валютная система Год подписания соглашения 1867 г.1922 г.1944 г.1976 г. База Золотомо- нетный стандарт Золотоде- визный стандарт Золотодолла- ровый стандарт Стандарт СДР Использован ие золота как мировых денег Золотые паритеты Золото – резервное платёжное средство Официаль- ная демонетизация золота Режим валютного курса Плавающие курсы в пределах золотых точек Плавающие курсы без золотых точек Фиксирован- ные курсы Свободный выбор режима валютного курса Принципы генуэзской валютной системы Генуэзская валютная система

Критерии Парижская валютная система Генуэзская валютная система Год подписания соглашения 1867 г.1922 г. База Золотомо- нетный стандарт Золотоде- визный стандарт Использован ие золота как мировых денег Золотые паритеты Золото – резервное платёжное средство Режим валютного курса Плавающие курсы в пределах золотых точек Плавающие курсы без золотых точек Принципы генуэзской валютной системы Генуэзская валютная система

Причины кризиса Генуэзской ВС Экономический кризис гг. ОПР ОПР.: валютный блок – это объединение стран, зависимых в экономическом, валютном и финансовом отношении от возглавляющей блок державы. Стерлинговый (фунт стерлингов) Долларовый (доллар США) Золотой (французский франк) Резкие переливы капитала Стагнация международного кредита Отказ ряда стран от золотодевизного стандарта Валютный демпинг Образование валютных блоков Генуэзская валютная система Вторая Мировая война

Критерии Парижская валютная система Генуэзская валютная система Бреттонвудс- ская валютная система Год подписания соглашения 1867 г.1922 г.1944 г.1976 г. База Золотомо- нетный стандарт Золотоде- визный стандарт Золотодолла- ровый стандарт Стандарт СДР Использован ие золота как мировых денег Золотые паритеты Золото – резервное платёжное средство Официаль- ная демонетизация золота Режим валютного курса Плавающие курсы в пределах золотых точек Плавающие курсы без золотых точек Фиксирован- ные курсы Свободный выбор режима валютного курса Принципы бреттонвудской валютной системы Бреттонвудсская валютная система

Критерии Парижская валютная система Генуэзская валютная система Бреттонвудс- ская валютная система Год подписания соглашения 1867 г.1922 г.1944 г. База Золотомо- нетный стандарт Золотоде- визный стандарт Золотодолла- ровый стандарт Использован ие золота как мировых денег Золотые паритеты Золото – резервное платёжное средство Режим валютного курса Плавающие курсы в пределах золотых точек Плавающие курсы без золотых точек Фиксирован- ные курсы Принципы бреттонвудской валютной системы Бреттонвудсская валютная система

Формы проявления кризиса Бреттонвудсской ВС «Валютная» и «золотая» лихорадка Обострение проблемы международной ликвидности Ревальвации и массовые девальвации валют, паника на фондовых биржах Активизация валютного регулирования, активная интервенция центральных банков Массовое использование заимствований МВФ Бреттонвудсская валютная система

Предпосылки кризиса Бреттонвудсской ВС Ключевая роль одной валюты (USD) Дефицит платежного баланса США и формирование евродолларового рынка Появление новых финансовых центров – Западная Европа и Япония Бреттонвудсская валютная система

Меры по предотвращению кризиса Бреттонвудсской ВС Девальвация доллара и повышение цены золота Расширение пределов колебаний валютных курсов Отмена таможенной пошлины в США Установление двойного рынка золота: частный и официальный Временное запрещение конвертируемости доллара в золото для центральных банков Ревальвация швейцарского франка и австрийского шиллинга (скрытая девальвация доллара) Смитсоновские соглашения (1971 г.) Девальвация доллара на 10% и повышение официальной цены золота на 11,1% Бреттонвудсская валютная система

Критерии Парижская валютная система Генуэзская валютная система Бреттонвудс- ская валютная система Ямайская валютная система Год подписания соглашения 1867 г.1922 г.1944 г.1976 г. База Золотомо- нетный стандарт Золотоде- визный стандарт Золотодолла- ровый стандарт Стандарт СДР Использован ие золота как мировых денег Золотые паритеты Золото – резервное платёжное средство Официаль- ная демонетизация золота Режим валютного курса Плавающие курсы в пределах золотых точек Плавающие курсы без золотых точек Фиксирован- ные курсы Свободный выбор режима валютного курса Принципы ямайской валютной системы Ямайская валютная система

Критерии Парижская валютная система Генуэзская валютная система Бреттонвудс- ская валютная система Ямайская валютная система Год подписания соглашения 1867 г.1922 г.1944 г.1976 г. База Золотомо- нетный стандарт Золотоде- визный стандарт Золотодолла- ровый стандарт Стандарт СДР Использован ие золота как мировых денег Золотые паритеты Золото – резервное платёжное средство Официаль- ная демонетизация золота Режим валютного курса Плавающие курсы в пределах золотых точек Плавающие курсы без золотых точек Фиксирован- ные курсы Свободный выбор режима валютного курса Принципы ямайской валютной системы Ямайская валютная система

Перспективы современной мировой валютной системы по трём причинам: Ожидания, связанные с введением плавающих валютных курсов в ямайской валютной системе, исполнились лишь частично по трём причинам: Страны поддерживали валютный курс с помощью интервенций

Перспективы современной мировой валютной системы по трём причинам: Ожидания, связанные с введением плавающих валютных курсов в ямайской валютной системе, исполнились лишь частично по трём причинам: Страны поддерживали валютный курс с помощью интервенций Сохранение долларом США лидирующих позиций Значительный запас долларов у частных лиц и правительств во всём мире Платёжные балансы стран, валюты которых могут претендовать на роль доллара, имеют стабильные активные сальдо Евродолларовые рынки создают доллары независимо от состояния платёжного баланса США

Перспективы современной мировой валютной системы по трём причинам: Ожидания, связанные с введением плавающих валютных курсов в ямайской валютной системе, исполнились лишь частично по трём причинам: Страны поддерживали валютный курс с помощью интервенций Сохранение долларом США лидирующих позиций Независимая экономическая политика США Сильное колебание курса доллара США

Перспективы современной мировой валютной системы по трём причинам: Ожидания, связанные с введением плавающих валютных курсов в ямайской валютной системе, исполнились лишь частично по трём причинам: Страны поддерживали валютный курс с помощью интервенций Сохранение долларом США лидирующих позиций Независимая экономическая политика США Увеличиваются требования о создании новой, более сбалансированной мировой валютной системы Возможное развитие кризиса современной МВС

Европейская валютная система Эволюция европейской валютной системы Европейская валютная система Подготовительный этап (с начала 1950-х гг г.) следующие этапы: В развитии Европейской валютной системы можно выделить следующие этапы: Период ЭКЮ и поддержание валютного коридора ( гг. – ЕЭС (Европейское экономическое сообщество)) Современный этап (с 1999 г.) – ЕС (Европейский союз)

Эволюция европейской валютной системы Европейская валютная система Критерии Подготовитель- ный этап ЕЭСЕС Период 1950-е –1978 гг.1979 – 1998 гг.С 1999 г. База Двусторонние и многосторонние соглашения европейских стран по экономическому сотрудничеству ЭКЮЕвро Использов ание золота как мировых денег Объединение 20% официальных золотодолларовых резервов. Использование золота для частичного обеспечения эмиссии ЭКЮ В соответствии с Ямайскими соглашениями (1976 г.) Режим валютного курса Свободно плавающий валютный курс в пределах +/- 2,25% (с августа 1993 г. +/-15%) Плавающий валютный курс

Эволюция европейской валютной системы Европейская валютная система Критерии Подготовитель- ный этап ЕЭСЕС Период 1950-е –1978 гг.1979 – 1998 гг.С 1999 г. База Двусторонние и многосторонние соглашения европейских стран по экономическому сотрудничеству ЭКЮЕвро Использов ание золота как мировых денег Объединение 20% официальных золотодолларовых резервов. Использование золота для частичного обеспечения эмиссии ЭКЮ В соответствии с Ямайскими соглашениями (1976 г.) Режим валютного курса Свободно плавающий валютный курс в пределах +/- 2,25% (с августа 1993 г. +/-15%) Плавающий валютный курс

Европейская валютная система в трёх основных направлениях: Экономическая и валютная интеграция стран Европы развивалась в трёх основных направлениях: Взаимная увязка движения курсов валют стран- участниц Совершенствование единой денежной единицы с расширением осуществляемых с её помощью операций Отмена ограничений во взаимной торговле, движении капиталов и валют

Европейская система центральных банков Структура ЕСЦБ ОПР ОПР.: Европейский центральный банк (ЕЦБ) – наднациональный центральный банк, ответственный за проведение кредитно-денежной политики в зоне евро ЕСЦБ Органы управления: Совет управляющих Правление Общий совет Евросистема ЕЦБ Национальные ЦБ стран зоны евро Национальные ЦБ стран, не входящих в зону евро

ЕСЦБ Органы управления: Совет управляющих Правление Общий совет Европейская система центральных банков Структура ЕСЦБ ОПР ОПР.: Европейский центральный банк (ЕЦБ) – наднациональный центральный банк, ответственный за проведение кредитно-денежной политики в зоне евро Евросистема ЕЦБ Национальные ЦБ стран зоны евро Национальные ЦБ стран, не входящих в зону евро

Европейская система центральных банков Инструменты денежно-кредитной политики ЕЦБ Установление текущих целевых значений для основных денежных агрегатов для контроля уровня инфляции Определение диапазонов колебаний процентных ставок Установление минимальных резервных требований для коммерческих банков Определение совокупности краткосрочных операций по регулированию ликвидности на денежном рынке евро Проведение операций на открытом рынке