Откуда деньги для М2? Февраль 2015 г.. Много или мало? Зависимость глубины финансового рынка от монетизации ВВП: Mcap рынка акций / ВВП vs. M2/ВВП Страны.

Презентация:



Advertisements
Похожие презентации
©Ассоциация российских банков, 2005 Г.А. Тосунян Перспективы развития национальной банковской системы Основа конкурентоспособности российской экономики.
Advertisements

ЦБ Кредит Денежное обращение Регулирование деловой активности.
Презентация по теме: Инструменты Центрального Банка РФ.
©Ассоциация Российских Банков, 2004 Г.А. Тосунян Национальная банковская система России: структура, динамика и основные факторы развития.
Конец рецессии в США: как это бывает Фин.сектор Корпорации Домохоз-ва Обслуживание долга домохозяйств, % дохода Долг, % дохода.
1 Антикризисные и модернизационные меры в области денежно-кредитной и валютной политики Экспертный совет При Правительственной комиссии по повышению устойчивости.
Денежно-кредитная политика: основные направления, инструменты, проблемы.
1 Новые ниши для микрофинансовых организаций на финансовом рынке РФ Ведев А. Институт экономической политики им. Е. Т. Гайдара Май 2012 г. Ведев А. Институт.
Цели и функции Центрального Банка. Банковская система России Центральный Банк -Банк России Центральный Банк -Банк России Коммерческие БАНКИ Не банковские.
Банковская система …функциональная подсистема рыночной экономики, управляющая развитием денежного рынка основные элементы центральный банк коммерческие.
Денежно-кредитная политика Выполнили: Игнатьева И. Ю ГМУ Иванова К. А ГМУ.
Курс ФОДК Тема 2. Денежное обращение Наумова Т. С., доцент, к.э.н.
Экономика (Профильный уровень) Фискальная и монетарная политика государства. МБОУ «Большекайбицкая СОШ» Кайбицкого района РТ Насибуллина Роза Дамировна.
Экономика России: риски и возможности Орлова Н.В. Главный Экономист Альфа-Банка.
Экономика России и глобальные риски Орлова Н.В. Главный экономист Альфа-Банка.
Денежно-кредитная система России: специфика и возможности модернизации Александр Ивантер, зам. главного редактора журнала «Эксперт» (Москва)
ТЕМА 11 Денежно-кредитная политика. Финансы, бюджет и фискальная политика.
1 «Банковская система России 2010: стратегии устойчивости и роста» Москва, 19 марта 2010 г. А.Г.Аксаков, Президент Ассоциации региональных банков России.
Эмиссия и выпуск денег в хозяйственный оборот. 1. Понятие эмиссии, ее виды 2. Денежная масса и денежная база 3. Порядок наличной эмиссии денег 4. Механизм.
Транксрипт:

Откуда деньги для М2? Февраль 2015 г.

Много или мало? Зависимость глубины финансового рынка от монетизации ВВП: Mcap рынка акций / ВВП vs. M2/ВВП Страны с низким доходом Средне-низкий доход Средне-высокий доход Страны с высоким доходом Распределение стран по критерию «кредит частному сектору к ВВП» 60% Источник: МВФ

Много или мало? Источник: Bloomberg, ПСБ

Сбережения как они есть Динамика сбережений в РФ, млрд.руб. Структура сбережений в G7

Активы Касса и процентные активы Резервы в ФРС и обратные репа Кредиты Ценные бумаги Торговые активы Прочие активы Обязательства Депозиты Кредиты от ФРС и репа Прочие обязательства Капитал Триллионы долларов Сбережения как они есть: пассивы банков Активы и пассивы банковской системы США Депозиты - 65% Активы и пассивы банковской системы РФ (агрегированные) Депозиты - 62%

Общие вопросы: распространенное ошибочное видение Сбережения Денежное предложение Конечный заемщик / реальный сектор Банки и проч. Бюджет Валюта / отток капитала ЦБ

Общие вопросы: как должно быть Сбережения Денежное предложение Конечный заемщик / реальный сектор Банки и проч. Бюджет Валюта / отток капитала ЦБ Институты

Общие вопросы: как на самом деле Modern Monetary Theory (MMT)? Прямая зависимость кредитной активности от эмиссии не так велика Кредитная активность регулируется 1. в основном, ставкой 2. требованиями к резервированию 3. правилами риск-менеджмента 4. состоянием заемщиков Российская эмиссия (QE): До покупки После покупки Продавец валюты Актив Пассив ЦБ Актив Пассив Коммерческий банк Актив Пассив Проч.USD Проч.Депозит Резервы Проч. USD Проч. Резервы Депозит Резервы Депозит BOE: QE не означает бесплатных денег для банков, QE не означает рост возможности для кредитования банками. QE направлено на реальный сектор.

Общие вопросы: как на самом деле Денежная масса / ВВП, что влияет: 1. Классические кредиты или рыночное привлечение. «Теневая банковская система» 2. Сбережения в виде депозитов или валюты, драгметаллов и т.п. 3. Достаточно ли денег для формирования резервов? Стоимость резервов. 4. Аппетит банков к риску 5. Активность в реальном секторе 6. Регуляторная деятельность 7. Фискальная и бюджетная политика

Состояние заемщика Способность банковской системы принимать риски Ставки денежного рынка

Спасибо за внимание!