02 Сентября 2014 года, Краснодар Использование инструментов проектного финансирования при реализации проектов в нефтьгазовой отрасли

2 Основные источники финансирования Основные источники финансирования: Собственные средства и потоки, генерируемые действующими активами Корпоративные кредиты, обеспеченные другим бизнесом или иными активами акционеров Заемные средства, привлекаемые под будущие потоки модернизируемого предприятия (проектное финансирование)

3 Особенности проектного финансирования Проектное финансирование следующие основные особенности: денежные потоки проекта – единственный источник, обеспечивающим выплату процентов и тела долга кредитору долговая нагрузка на баланс головной компании ограничена. Финансирование осуществляется через компанию специального назначения (SPV) высокий уровень долга – до 80% от бюджета проекта. Соотношение собственного и заемного капитала индивидуально и зависит от профиля риска проекта привлечение проектного финансирования осуществляется в капиталоемкие проекты с длинным сроком жизни сложные с точки зрения подготовки сделки требуют высокого профессионализма команды банка-организатора

4 Возможность привлечь долгосрочные финансовые ресурсы Снижение долговой нагрузки спонсоров проекта и повышение гибкости в рамках финансовых ковенант Финансовый и производственный контроль проекта и дисциплина со стороны инициатора Повышенная устойчивость проекта к кризисным явлениям Распределение риска между партнерами Основные преимущества проектного финансирования

5 Ключевые вопросы при организации проектного финансирования Организационная структура проекта (оптимально организованный состав акционеров, поставщиков оборудования, правильно выбранный генеральный подрядчик, формализация взаимоотношения по поставке и сбыту, оператор, сервисная компания, консультанты и др. участники проекта) Контрактная структура проекта (тип и содержание договора на строительство, поставку оборудования, реализацию продукции и др. документов проекта, взаимоувязка финансовых и контрактных условий…) Экспертиза (техническая, коммерческая, финансово-экономическая, налоговая, правовая, страховая) Структура финансирования (оптимальная финансовая структура проекта, финансовое моделирование и подготовка финансовой документации проекта, система расчетов на инвестиционной и операционной стадиях, резервирование, структура гарантий и варианты поддержки проекта спонсорами) Технологическая структура проекта, компоновка, ПредТЭО, проектная и разрешительная документация, лицензии Управление рисками проекта (риски на стадии проектирования и подготовки проекта, инвестиционной и операционной стадиях). Оптимальное разделение рисков между спонсорами, поставщиками оборудования, подрядчиками и кредиторами Управление и эксплуатация (модель управления, варианты обслуживания оборудования)

6 Последовательность и содержание этапов финансирования проекта Презентация проекта Заключение Соглашения о конфиденциальности, передача материалов по проекту Выявление основных проблемных областей/ вопросов проекта Разработка стратегии финансирования Предварительная оценка целесообразности рассмотрения вопроса финансирования проекта Определение ключевых параметров, структуры, условий и этапов реализации проекта Проведение переговоров с потенциально заинтересованными кредиторами (участниками синдиката, фондирующими банками) Подготовка и согласование с Инициатором предварительных условий финансирования, подписание мандатного письма с Банком Проведение Due Diligence проекта и его участников По требованию Банка – привлечение внешних консультантов для проведения технической, маркетинговой, финансовой и пр. экспертиз Совместная доработка финансовой модели, стресс-анализ проекта Выбор и согласование условий с фондирующими банками Организация посещения объекта Окончательное согласование с Инициатором проекта условий финансирования Рассмотрение вопроса коллегиальными органами ГПБ и фондирующих банков, принятие решения Направление Клиенту финального предложения Оформление кредитной и обеспечительной документации Открытие р/счетов в Банке, перевод необходимых контрактов Принятие участниками проекта необходимых корпоративных решений Оформление гарантий, оплата авансов, субординация прочих заимствований, выполнение других предварительных условий Открытие финансирования Срок рассмотрения проекта, в первую очередь, зависит от заинтересованности Инициатора проекта, качества и полноты подготовки необходимых документов Срок 4-8 недель Мероприятия 2-6 недель недель 1 -2 недели недель Первоначальное интервью Согласование предварительных условий, подписание мандатного письма Анализ бизнес- плана и финансовой модели, выбор фондирующего банка Принятие кредитного решения коллегиальным органом управления Банка Документирование и выполнение предварительных условий

7 Схематичный график финансирования проекта с использованием проектного финансирования Собственные средства акционеров от 20% Проектный кредит (обычно не более 80% необходимых средств) Начальная стадия проекта Стадия строительства Эксплуатация / выплата займов Технико-экономическое обоснование инвестиций Первоначальные изыскания (землеотводы и т.п.) Разработка проектной документации Договоренности с ключевыми покупателями, обеспечивающие окупаемость проекта Обычно финансируется за счет средств акционеров (напр., акционерные займы) Наличие детальной рабочей документации по проекту Долгосрочные пред-договоры с потребителями Соглашения с акционерами о поддержке проекта в случае роста кап. затрат Мониторинг со стороны банка (тендерные процедуры и пр.) На этом этапе возможно частичное рефинансирование ранее предоставленных акционерных займов Гарантии акционеров ввода объекта в срок Залоги построенных объектов Приоритет выплаты кредита Начало погашения проектного кредита (возможны некоторые отсрочки) Фиксированный график выплат либо гибкий (иногда накладываются ограничения на выплаты акционерам) Начало строительства/ закупка оборудования Заключение договоров с ключевыми клиентами Подготовка проектной документации Запуск проекта ТЭО Объем финансирования Время

8 Управление рисками проекта Рыночные риски / риски сбыта Строительные риски Риск поставок Заключение прямых долгосрочных договоров с поставщиками Приемлемый баланс рисков Заключение долгосрочных контрактов с потребителями Заключение EPC контракта с оптимальным распределением рисков, либо Формирование четкой и «прозрачной» договорной базы и распределения ответственности между каждым из поставщиков оборудования/услуг Риски Меры по снижению рисков Управленческие риски Формирование эффективной корпоративной структуры Качественное кадровое обеспечение руководства Эффективная и прозрачная система отчетности Маркетинговая стратегия: работа с потребителями Государственная поддержка / гарантии развития спроса со стороны потребителей

9 Финансовое консультирование Финансового консультанта целесообразно привлекать на как можно более раннем этапе, так как на различных фазах реализации проекта он решает разные, но взаимосвязанные задачи

10 Проектное финансирование газового и нефтяного сектора Крупные международные и российские компании Небольшие и средние компании, занимающиеся разработкой нефтьгазовых месторождений или нефть- и газо переработкой Проектные компании Инвестиционное кредитование Проектное финансирование Организация финансирования (синдицированные и клубные сделки) Финансовое консультирование Разработка нефтьгазовых месторождений Нефтехимия Переработка нефти и газа Транспортировка нефти и газа Проекты СПГ Продукты ОтраслиКлиенты

11 Роль ГПБ в финансировании нефтьгазовой отрасли Источники Минфин России, Российская экономика: тенденции и перспективы (Ежемесячный обзор), , данные Газпромбанка Газпромбанк опосредованно участвует в обеспечении эффективного функционирования ключевой для страны отрасли - доля нефтьгазовых доходов в общем объеме доходов федерального бюджета РФ по итогам 2013 года Газпромбанк обладает самым большим опытом среди отечественных банков по проектам в нефтьгазовом секторе Клиенты ГПБ - ведущие российские и ряд зарубежных нефтьгазовых компаний, среди которых С участием Газпромбанка реализуются важнейшие проекты в нефтьгазовом секторе, в т.ч. 50,2%

12 Северэнергия Масштабный проект в крупнейшем газовом регионе РФ (ЯНАО) Проект подразумевает создание крупного независимого (от Газпрома) производителя газа Пониженный строительный риск –финансирование организуется незадолго до начала добычи Заемщик – холдинговая компания без лицензий на месторождения Существенная сумма финансирования (3 млрд. долл.) Ограниченная поддержка акционеров и спонсоров Инновационная сделка синдицирования в российском праве Отличная ресурсная база Поручительства недропользователей Отсутствие залога акций Особенности Проект предусматривает разработку комплекса месторождений нефти, газа и конденсата в ЯНАО Начало добычи – 2012 г. Период эксплуатации – более 20 лет Годовой пик добычи – 34 млрд м 3 газа, 11 млн т нефти и конденсата Капитальные затраты – более 10 млрд. долл. США Параметры проекта Схема участия в проекте Ведущий организатор, кредитор и технический банк Роль Газпромбанка

13 Контакты Михаил Пазаев Заместитель директора Дирекция финансирования газового и нефтяного сектора Департамент проектного и структурного финансирования Тел. +7 (495)