Конфиденциально Оценка готовности и подготовка к IPO 2 декабря 2011 Ukrainian IPO meetings 2011

1 Конфиденциально – Все права защищены – Ernst & Young 2011 Готова ли Ваша компания к выходу на IPO? Процесс IPO предъявляет множество вызовов и требует времени Необходимо понять объем задачи до старта активной фазы IPO Подготовка (объем и временные рамки) являются ключевыми факторами успешного размещения o Насколько хорошо подготовлена Ваша компания? o Сколько еще работы нужно провести?

2 Конфиденциально – Все права защищены – Ernst & Young 2011 Большинство компаний не достигло ожидаемой стоимости размещения Основные причины, озвученные компаниями – неблагоприятные рыночные условия Прочие существенные факторы, которые повлияли на оценку: Высокая закредитованность, необходимость рефинансирования Существенная часть средств, полученных в результате IPO предполагалось использовать для выплаты долга Существенные операции со связанными лицами Существенное уменьшение % владения основного акционера Непрозрачная бизнес-модель Повторная попытка провести размещение Негативная история IPO в определенной отрасли IPO Readiness – What to Focus on when Preparing for an IPO Причины отмены процесса IPO компаний в СНГ

3 Конфиденциально – Все права защищены – Ernst & Young 2011 Доверие к руководству, опыт руководства Качество корпоративной стратегии и ее выполнение Сильный бренд и рыночная позиция Операционная эффективность Практика корпоративного управления Исследования и инновации Финансовая отчетность и система контролей Стиль руководства CEO Способность привлекать и удерживать таланты Наличие истории IFRS/US GAAP отчетности Качество отношений с инвесторами IPO Readiness – What to Focus on when Preparing for an IPO Примечание: % указывает долю институциональных инвесторов, которые назвали определенных фактор как наиболее существенный Наиболее важные нефинансовые факторы успеха в проведении IPO для инвесторов

4 Конфиденциально – Все права защищены – Ernst & Young 2011 Привлечение квалифицированных независимых членов правления Улучшения системы внутренних контролей Создание эффективного аудиторского комитета Внедрение регулярных сборов правления и системы отчетности Создание адекватных систем компенсации руководства Решение вопросов в отношении операций со связанными лицами IPO Readiness – What to Focus on when Preparing for an IPO Наиболее проблемные вопросы корпоративного управления, которые возникали в процессе IPO

5 Конфиденциально – Все права защищены – Ernst & Young 2011 Проблемные вопросы, которые возникали в процессе подготовки к IPO компаний в странах СНГ Непрозрачная / несоответствующая структура собственности группы Отсутствие консолидированной финансовой отчетности, политики подготовки финансовой информации: US GAAP/IFRS, аудита, аудиторского заключения без оговорок Отсутствие прогнозной информации Наличие доступа к информации, материальных и потенциальных обязательств, зависимость от ключевых клиентов/поставщиков и другое Несоблюдение требований налогового законодательства, наличие налоговой оптимизации Неэффективные механизмы контроля финансовой отчетности Частичное или полное отсутствие корпоративного управления Другое

6 Конфиденциально – Все права защищены – Ernst & Young 2011 Диагностика готовности к IPO Диагностика готовности к IPO - это оценка текущего состояния направлений деятельности, имеющих значение для публичной компании. Диагностика осуществляется по следующим направлениям: o Структура группы o Историческая финансовая информация o Прогнозная финансовая информация o Due diligence o Налоговый статус o Процесс подготовки финансовой отчетности и система контроля o Корпоративное управление и этика o Управление рисками

7 Конфиденциально – Все права защищены – Ernst & Young 2011 Требования к финансовой отчетности, включаемой в проспект IPO Финансовая информация – ядро проспекта Базовое правило проведения IPO на всех площадках: необходимо предоставлять проаудированную финансовую отчетность за последние 3 года деятельности Составление финансовой отчетности должно стать первым шагом компании задолго до начала непосредственно подготовки к IPO Некачественная, неубедительная или недостоверная финансовая информация – главный камень преткновения на пути к успешному IPO Недостатки в системе бухгалтерского учета, подготовки финансовой отчетности и системе внутреннего контроля снижают степень доверия к финансовой информации о компании и становятся одним из факторов риска, включаемых в проспект Отчет аудитора должен содержать «чистое» аудиторское заключение в отношении всех представленных периодов Исключения из общих правил очень редки и должны быть аргументированы Необходимы специальные консультации и разрешение регуляторов

8 Конфиденциально – Все права защищены – Ernst & Young 2011 Спасибо за внимание! Ростислав Григоренко Старший менеджер, отдел сопровождения сделок +38 (044)