Фондовая биржа Российская Торговая Система Организация и перспектива развития рынка фьючерсных контрактов на нефтепродукты Мороз Илья Руководитель проекта товарных деривативов ОАО «РТС»

Цели биржевого товарного рынка Рынок наличного товара: Формирование биржевых ценовых индикаторов Единое информационное пространство покупателей и продавцов Гарантии исполнения сделок Упрощение процедуры заключения сделок Фьючерсный рынок: Фиксация БУДУЩИХ цен на товары с целью хеджирования ценовых рисков и эффективного планирования финансовой деятельности производителей и потребителей товара Придание товарным активам статуса финансового инструмента, как следствие, существенное расширение числа участников рынка и ликвидности Построение биржевого рынка наличного товара и фьючерсного рынка преследуют разные цели

Возможности срочного рынка Хеджирование рисков потребителями и производителями нефтепродуктов Спекулятивная игра на изменении цен на дизельное топливо. Возможность получения прибыли на понижении цен на топливо Фиксация маржи переработчиками нефти Использование в качестве финансового инструмента- арбитраж (сезонность, дизель против нефти, внутренний рынок против внешнего)

Преимущества использования фьючерсных контрактов Улучшение «клиентского сервиса» Переход на долгосрочные взаимоотношения поставщиков и потребителей с привязкой к биржевой цене Решение проблем неопределенности будущих денежных потоков Снижение стоимости заемных средств Трансформирование риска из непредсказуемого в четко определенный Увеличение брокерского бизнеса

Участники рынка фьючерсов Участники рынкаЦели работы с фьючерсами Потребители нефтепродуктовХеджирование рисков, планирование деятельности, снижение стоимости привлечения денежных ресурсов Производители НефтетрейдерыУвеличение оборотов, хеджирование рисков, переход на долгосрочные отношения с поставщиками, потребителями Профессиональные участники финансового рынка Расширение инвестиционных стратегий, расширение клиентской базы, хеджирование рисков эмитентов ценных бумаг ФондыРасширение инвестиционных стратегий Частные инвесторыСпекуляции

Структура участников фьючерсного рынка Категория участников рынка СколькоКто входит Общие расчетные фирмы 100 (100)Профессиональные участники финансового рынка Специализированные расчетные фирмы 25 (10)Нефтетрейдеры, крупные поставщики и потребители нефтепродуктов Клиенты Потребители нефтепродуктов Производители Фонды Частные инвесторы

Динамика изменения цен фьючерсных контрактов на дизтопливо

Реальные примеры использования фьючерсных контрактов на дизельное топливо, торгуемых на РТС

Страховка покупателя от возможного роста цен в будущем (длинный хедж) 20 Февраля есть 2 варианта: 1.Взять кредит, купить топливо, оплатить транспортировку и хранение за месяц 2.Купить фьючерсные контракты, внеся 10% от стоимости топлива. Финансовый результат при росте цен, в отсутствии применения фьючерсных контрактов, приведет к убытку при покупке дизтоплива в размере рублей на тонну. Покупка фьючерсных контрактов позволит зафиксировать цену будущей покупки товара на уровне руб. за тонну. Дата Цена дизтоплива руб./т. Фьючерсная цена руб./т. Действия Покупка фьючерсных контрактов по Покупка дизтоплива на наличном рынке по , продажа фьючерсных контрактов по Результат

Фиксация маржи трейдера (короткий хедж) Проведение данной операции позволяет нефтетрейдеру заранее зафиксировать уровень получаемой маржи вне зависимости от рыночной конъюнктуры Дата Цена дизтоплива руб./т. Фьючерсная цена руб./т. Действия Покупка топлива по 12900, продажа фьючерсов по Продажа дизтоплива на наличном рынке по , покупка фьючерсных контрактов по Результат

Гарантии поставки Биржа - гарант исполнения обязательств для всех участников млн руб. Изменение к марту 2006 г., % 1. Гарантийное обеспечение (вносится участниками рынка и их клиентами) Страховой и Резервный фонды: Страховой фонд (состоит из взносов участников клиринга) Резервный фонд (формируется Клиринговым центром РТС) Клиринговый центр РТС обладает надежной системой гарантий и постоянно возрастающими растущими фондами С начала работы FORTS не было ни одного случая принудительного закрытия позиций участников клиринга Справка: размер Резервного фонда на млн рублей, размер Страхового фонда – 3,8 млн руб., объем ГО - 27,8 млн рублей.

Возможности использования бенчмарки «Володарской» ЛПДС

Товарный рынок FORTS Фондовая биржа РТС – первая в России биржа с ликвидным рынком товарных фьючерсов FORTS – ведущий срочный рынок в России. Рынок фьючерсов и опционов в РТС сочетает в себе развитую инфраструктуру, надежность и гарантии Фондовой биржи РТС, а также технологии торговли на рынке фьючерсов и опционов, проверенные в течение более чем десяти лет успешного развития рынка.

ВИЗИТНАЯ КАРТОЧКА FORTS FORTS - лидер российского рынка производных инструментов Срочная площадка 1 в России РТС входит в top-20 ведущих срочных бирж мира 9 опционных контрактов 23 фьючерсных контракта 124 расчетные фирмы клиентов Доля по числу сделок Доля в обороте в контрактах

Динамика срочного рынка России