КОРПОРАТИВНЫЕ ЦЕННЫЕ БУМАГИ 1. Акции 2. Облигации 3. Производные ценные бумаги

Корпоративные ценные бумаги – это ценные бумаги, эмитентами которых выступают АО, предприятия и организации других форм собственности, а также банки, инвестиционные компании и фонды.

Виды корпоративных ценных бумаг Долговые ценные бумаги Долевые ценные бумаги Производные ценные бумаги

Корпоративные ценные бумаги выпускаются при: -Учреждении АО и размещении акций среди учредителей; -Увеличение размеров уставного капитала общества; -Привлечение заемного капитала

1. АКЦИИ

Акция – эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли АО в виде дивидендов, на участие в управлении АО и на часть имущества, остающегося после его ликвидации. (ФЗ «О рынке ценных бумаг»)

К выпуску акций эмитент прибегает в силу того, что: Это установленный законом способ формирования уставного капитала; АО не обязано возвращать инвесторам их капитал, вложенный в покупку акций; Выплата дивидендов не гарантируется; Размер дивидендов может устанавливаться произвольно (дивиденды даже при наличие прибыли могут не выплачиваться)

Инвестора в акциях привлекает: Право голоса в обмен на вложенный в акции капитал; Прирост капитала, связанный с возможным ростом цены акции на рынке; Дополнительные льготы (скидки на услуги и товар АО); Право преимущественного приобретения вновь выпущенных акций; Право на часть имущества АО, остающегося после его ликвидации и расчетов со всеми кредиторами.

Приобретение акций связано с определенным риском: Выплата дивидендов не гарантируется; Право акционера на часть имущества при ликвидации реализуется в последнюю очередь; Значительное влияние на принятие решений в процессе управления имеет только держатель крупного пакета акций; Рост акций не стабилен.

Акция обладает следующими свойствами: Акция – это титул собственности, т.е. держатель акции является совладельцем АО; Акция не имеет срока существования; Для акции характерна ограниченная ответственность, т.к. акционер не отвечает по обязательствам АО ВСЕМ своим имуществом, только в рамках своей доли в уставном капитале; Акция неделима, т.е. совместное владение акциями не связано с делением прав между собственниками, все они выступают как одно лицо; Акции могут расщепляться и консолидироваться.

Обратимость акции (ее ликвидность) заключается в возможности владельца в любой момент реализовать ее, т.е. превратить в деньги

Именная акция выписывается на конкретного владельца, что ограничивает ее возможность обращения на вторичном рынке, т.к. требуется процедура перерегистрации. Это ограничивает ликвидность именных акций. Акция на предъявителя означает, что имя владельца не фиксируется. Такие акции могут свободно обращаться на вторичном рынке, покупаться и продаваться новому владельцу.

Обыкновенные акции – это преобладающий вид акций. Обыкновенная акция дает право голоса на собрании акционеров, размер получаемого по ней дохода не гарантируется, а зависит от результатов хозяйственной деятельности АО. Привилегированные акции: преимущества проявляются в дивидендах и правах при ликвидации АО.

Привилегированные акции: -Конвертируемые; -Кумулятивные или с гарантированным накопляемым дивидендом (невыплаченные дивиденды накапливаются и выплачиваются впоследствии); -Акции, которые могут погашаться через объявленный АО срок (цена выкупа выше номинала на 10-15%).

С точки зрения привлекательности акции делятся на: -Акции роста; -Стабильные акции -«голубые фишки»; -Оборонительные; -Доходные - Спекулятивные акции

Акции роста: Принадлежат к компаниям, относящимся к развивающимся отраслям, для которых характерно постоянное и опережающее по сравнению с другими отраслями увеличение продаж и прибыли

Стабильные акции: Акции стабильных отраслей, к которым относятся отрасли, в которых продажи и доходы относительно стабильны и отличаются устойчивостью даже в период депрессии

«Голубые фишки» Представляют собой акции компаний с наилучшими инвестиционными свойствами. Компании. Имеющие такие акции, способны получать прибыль и выплачивать дивиденды даже в плохие времена.

Оборонительные акции Акции компаний, проявляющих относительную устойчивость к плохой конъюнктуре, более или менее стабильно получающие прибыль и выплачивающие дивиденды (пример – коммунальное хозяйство)

Доходные акции Акции, на которые выплачиваются большие дивиденды; для них характерны незначительные колебания курса.

Спекулятивные акции Акции компаний, по которым отсутствует надежная информация, представляют особый риск для инвестора

Стоимость акции Потребительная стоимость акции заключается в ее способности приносить доход в виде дивиденда и в результате роста ее курсовой стоимости Номинальная стоимость устанавливается эмитентом при выпуске акций Эмиссионная стоимость – это стоимость размещения акций на первичном рынке Рыночная стоимость акции – это ее цена на вторичном рынке ценных бумаг Балансовая стоимость акции = (номинальная стоимость + резервный капитал + нераспределенная прибыль)/количество акций

Рыночная цена акции в расчете на 100 денежных единиц номинала называется курсом. К а = Ц а /Н а *100%, где К а – курс акции; Ц а – рыночная цена; Н а – номинальная цена.

Показатели, характеризующие качество акций: (Текущая рыночная цена акций)/(Чистая прибыль на одну акцию); (Дивиденд по обыкновенным акциям) /(Текущая рыночная цена на обыкновенную акцию); (Дивиденд на одну акцию)/(Чистая прибыль на одну акцию) (Текущая рыночная цена акции)/ (Стоимость чистых активов в расчете на одну акцию), где стоимость чистых активов в расчете на одну акцию – это отношение чистых активов к количеству размещенных обыкновенных акций