2007 Integral Asset Management LLC ООО «Управляющая компания «ИНТЕГРАЛ» Роль и место управляющей компании ЗПИФН в девелоперском проекте.

2007 Integral Asset Management LLC 2 Управляющая компания «Интеграл» осуществляет деятельность по управлению паевыми инвестиционными фондами недвижимости с декабря 2005 года. В управлении находятся два паевых инвестиционных фонда недвижимости, общим объемом более 200 млн. руб., в состав которых входят коммерческая и жилая недвижимость, земельные участки. За период управления средний рост стоимости имущества, составляющего фонды, составил 24% годовых*. Наши преимущества: профессиональная команда; опыт привлечения в качестве инвестора европейского банка, путем организации приобретения им части паев фонда; опыт организации привлечения заемных средств для пайщика от европейского банка под залог паев фонда; наличие партнерских отношений с профессиональной девелоперской компанией. Наш опыт, достижения и мнение наших партнеров подтверждают, что мы можем эффективно управлять активами, и готовы предложить новым партнерам наши опыт и возможности ! ООО «Управляющая компания «ИНТЕГРАЛ» Опыт работы. *Стоимость инвестиционных паев может увеличиваться и уменьшаться, результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем. Государство не гарантирует доходность инвестиций в паевые инвестиционные фонды.

2007 Integral Asset Management LLC 3 Управляющая компания - организатор инвестиционного процесса Управляющая компания Девелоперская компания Финансовый институт Владелец актива Управляющая компания способна выступить профессиональным посредником, объединяющим инвесторов, девелоперов и финансовые институты для достижения общей цели.

2007 Integral Asset Management LLC 4 A Продажа с предварительным дроблением объекта на ряд более мелких незначительные финансовые и организационные затраты ограниченная сфера применения низкая эффективность Варианты использования имущества владельцем без привлечения УК - плюсы и минусы универсальность высокая степень определенности для партнеров высокая финансовая эффективность недополучение прибыли при ранних продажах удорожание за счет % банка дробление объекта только для торговых, коммерческих и логистических продуктов особо высокие требования к проекту BC Девелопмент с финансированием через банк и продажами в процессе реализации проекта Форвардная продажа инвестору, дальнейшее финансирование за счет инвестора

2007 Integral Asset Management LLC 5 Сотрудничество УК и владельца активов Услуги, предоставляемые управляющей компанией владельцу актива: Финансовый и правовой консалтинг проекта. Секъюритизация проекта путем «упаковки» его в ЗПИФН. Привлечение капитала - андеррайтинг размещения паев фонда. Сопровождение проекта до стадии завершения.

2007 Integral Asset Management LLC 6 Закрытый паевой инвестиционный фонд недвижимости экономическая эффективность, в том числе с точки зрения налогообложения законодательно гарантированная прозрачность ЗПИФН законодательно гарантированное целевое использование средств ЗПИФН возможность рефинансирования через продажу или залог паев простота перехода прав собственности передача управления проектом управляющей компании невозможность привлекать финансирование под залог объекта после его передачи в фонд Управляющая компания организует и управляет ЗПИФН управляет объектом согласно инвестиционной декларации до момента его продажи Инвестор финансирует проект через приобретение паев после реализации проекта получает доход от гашения паев Форма взаимодействия участников проекта Собственник проводит начальные девелоперские мероприятия вносит в ЗПИФН оцененную землю и разрешительную документацию после реализации проекта получает доход от гашения паев

2007 Integral Asset Management LLC 7 Использование структуры ЗПИФН, как наиболее защищенной и определенной формы вложений непосредственно в девелоперский проект позволяет инвесторам: Возможность сочетать инвестиционный и девелоперский доходы. Получение девелоперского дохода, пропорционального доле паев инвестора в капитале ЗПИФН, гарантии всех прав при миноритарном размере доли. Гарантии целевого использования вложенных средств в рамках проектной декларации и финансовой модели проекта. Для инвесторов - Банков возможность получения фиксированного дохода от кредитования под залог паев данного фонда. Сотрудничество УК и финансового института

2007 Integral Asset Management LLC 8 1.Согласование требований инвестора к проекту: сфера деятельности, временной горизонт, доходность. Анализ проекта, подбор и согласование с владельцем актива партнеров по проекту (инвестора и девелоперскую компанию). 2.Согласование объекта инвестиций и партнера по реализации проекта (собственника актива и девелоперской компании), представление инвестору финансовой модели проекта и плана реализации проекта в форме ЗПИФН. 3.Внесение имущественных прав собственника актива в специально созданный ЗПИФН в заранее согласованном объеме по согласованной с инвестором стоимости. В качестве собственника актива может выступать непосредственно девелоперская компания 4.Вхождение инвестора в проект путем приобретения паев ЗПИФН при первичном размещении. При этом минимизируются риски вхождения инвестора в девелоперский проект на начальной стадии его реализации, обеспечивающей инвестору наибольший доход. 5.Реализация проекта с привлечением девелоперской компании. 6.Завершение проекта, прекращение деятельности фонда, выплата дохода пайщикам: собственнику активов и инвестору, - через гашение паев. Управляющая компания Инвестор ЗПИФН 6 4 Инвесторы и УК: порядок взаимодействия Девелоперская компания

2007 Integral Asset Management LLC 9 В настоящее время в соответствии с требованиями инвестора (банк - резидент ЕС) УК «Интеграл» совместно с депелоперской компанией (собственником участка) подготавливает проект комплексной жилой застройки в центральном районе г. Твери. Параметры проекта: площадь земельного участка - 52 тыс. кв.м.; площадь комплекса тыс. кв.м.; продолжительность реализации -3-4 года; стоимость проекта - $130 млн.; IRR для инвестора - 20% годовых. Tver Жилой комплекс Инвестор и управляющая компания: пример взаимодействия

2007 Integral Asset Management LLC 10 О компании Общество с ограниченной ответственностью «Управляющая Компания «ИНТЕГРАЛ» Лицензия управляющей компании на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами от «22» февраля 2005 г. N , выданная Федеральной службой по финансовым рынкам , Тверь, Смоленский пер., 1а, 4-й этаж тел./факс (4822) генеральный директор Антипов Николай Николаевич