Слайд 1 Инвестиционный бизнес группы ВТБ Программа слушаний Общественной палаты Российской Федерации «Безопасное финансирование (секьюритизация) – новые рецепты поддержки российской экономики» Инвестиционный бизнес Управление секьюритизации и синдикации ОАО Банк ВТБ Потенциал российского рынка секьюритизации с точки зрения российского банковского сектора

Слайд 2 Инвестиционный бизнес группы ВТБ Финансирование ипотечных операций При всем разнообразии форм существует два основных варианта фондирования ипотечных операций ДЕПОЗИТЫ РЫНОК КАПИТАЛА Коммерческие банки Институты контрактных сбережений Ипотечные банки Вторичный рынок СЕКЬЮРИТИЗАЦИЯ Факторы повышения доступности жилья: - снижение первоначального взноса - увеличение срока кредитования - постоянный размер платежа на весь период жизни кредита

Слайд 3 Инвестиционный бизнес группы ВТБ Структура сделки по секьюритизации Основная идея секьюритизации Превращение малоликвидного актива или будущего денежного потока (требования) в форму финансовых инструментов денежного или капитального рынков. Схема сделки по секьюритизации Оригинатор/ Сервисер Рисковые активы SPV (СФО) Инвесторы УК Продажа активов, Платежи в погашение задолженности Поступления от продажи активов Продажа нот, выплата основного долга и процентов Поступления от продажи нот Провайдер ликвидности, хеджа и т.д. Заемщики Кредиты Погашение кредита Расчетный агент Платежый агент Транширование и платежи Транш А Транш В Транш С Потери Погашение Платежи идут «водопадом»: сначала в счет выплат по старшему траншу, затем по младшему. Таким образом, возможные потери первыми принимает младший транш

Слайд 4 Инвестиционный бизнес группы ВТБ Для чего нужна секьюритизация активов Оптимизация фондирования Управление рисками Привлечение долгосрочных ресурсов Улучшение срочной структуры активов и пассивов Снижение стоимости заимствований Расширение круга инвесторов благодаря повышению рейтинга и выпуску нового класса бумаг Передача рисков от первичного кредитора инвесторам Управление ростом кредитного портфеля (рыночный риск)

Слайд 5 Инвестиционный бизнес группы ВТБ Объем выпусков ABS в Европе, млрд. евро Развитие рынка секьюритизации в США и Европе в г. Объем выпусков ABS в США, млрд. долл. Исторически секьюритизация началась в США в 1970-х годах со сделок по рефинансированию портфелей кредитов государственных ипотечных агентств В Европе секьюритизация появилась в конце 1980-х – начале 1990-х В гг. на рынке наблюдался бурный рост, как с точки зрения объемов, так и спектра базовых активов Исторически объем сделок с ипотечными активами составлял более 50% от общего объема сделок секьюритизации

Слайд 6 Инвестиционный бизнес группы ВТБ Развитие ипотечного кредитования в РФ

Слайд 7 Инвестиционный бизнес группы ВТБ Другие виды активов Банк-оригинаторТип активаОбъем, млн.ДатаРейтинг СоюзАвтокредитыUSD49,8Июль05Ваа3 ХКФ БанкПотребкредитыEUR126,5Декабрь05Baa2 ВнешторгбанкИпотекаUSD88,3 Июнь06 А1/A- МДМ-банкАвтокредитыUSD430Октябрь06Baa1/A- Совфинтрейд (ГПБ-Ипотека)ИпотекаRUR3'000Ноябрь06Ваа2 Русский стандартАвтокредитыEUR220Ноябрь06Baa1 DeltaCreditИпотекаUSD 215апрель 2007A2/А/- АИЖК (ПИА)ИпотекаRUR 3295май 2007A3/-/- RaiffeisenbankАвтокредитыUSD 400май 2007A3/A-/- МоскоммерцбанкИпотекаUSD 184июнь 2007Baa2/BBB/- НБ "Траст"Авто-, потребкредитыRUR 5544июль /-/ВВВ ХКФ БанкПотоки по кредитным картамRUR 5350август 2007Baa2/-/- АИЖК (ИА )ИпотекаRUR Декабрь08Baa1/-/- ВТБ24ИпотекаUSD 472Декабрь08A3/-/- ВТБ24 (НИА ВТБ 001)**ИпотекаRUR Июнь09A3/-/- МБРРИпотекаRUR 2 200Сентябрь09 Поручительств о АИЖК ВТБ24 (балансовая)ИпотекаRUR Декабрь09Baa1/-/- Некоторые рыночные сделки с российскими активами в гг.

Слайд 8 Инвестиционный бизнес группы ВТБ Секьюритизация – современные тенденции Альтернативы, особенно для рефинансирования ипотеки, нет Секьюритизация – НЕ способ обхода нормативных требований, а эффективный способ перераспределения рисков от первичных кредиторов квалифицированным инвесторам, которые могут адекватно оценить риски Специфические риски – асимметрия информации. Инвесторы вынуждены полагаться на анализ третьих лиц (рейтинговых агентств) Требования инвесторов - Простота и прозрачность схемы - Полнота информации (для анализа на уровне отдельных кредитов) Меры регулирования: - Ужесточение требований к достаточности капитала - Требование о сохранении доли риска (5%) на собственном балансе - Поправки в методику учета данных операций

Слайд 9 Инвестиционный бизнес группы ВТБ Роль центральных банков в поддержании рынка Размещение выпусков 2008 г. Структура выпусков 2008 г. Источник: ESF Источник: FRS, SIFMA Структура портфеля ценных бумаг на балансе ФРС, 2008 г. Европа США ОАО КБ МИА ЗАО ПИА АИЖК ЗАО ВИА АИЖК ОАО ИСО ГПБ-Ипотека ЗАО «Ипотечный агент АИЖК » ЗАО «Ипотечный агент МБРР» ЗАО НИА ВТБ 001 Fundus Mortgages 2008 limited Finis Mortgages 2008 limited ИЦБ, включенные в Ломбардный список (на )

Слайд 10 Инвестиционный бизнес группы ВТБ Формирование рынка внутренних инвесторов Инвесторы, имеющие на балансе «длинные» пассивы: - пенсионные фонды - страховые компании (жизнь) Формирование законодательной базы - ипотечные ценные бумаги - другие активы Ликвидность рынка - Ломбардный лист ЦБ РФ

Слайд 11 Инвестиционный бизнес группы ВТБ Российские ипотечные ценные бумаги: рейтинги БанкОбъем, млн.ДатаРейтинг при закрытии Текущий рейтинг ВнешторгбанкUSD 88,3Июнь06А1/A-Ваа1/А-/- ГИБUSD 72,6Август06Ваа2 ГПБ-Ипотека*RUR 3000Ноябрь06Ваа2 ГПБ-ИпотекаEUR 168,5Декабрь06A3/ВВВВаа1/ВВВ ДельтаКредитUSD 215,4Апрель07A2/АВаа1/А- АИЖК (ПИА)*RUR 3295Май07A3А3 МоскоммерцбанкUSD 184,4Июль07Baa2/BBB/-Ва1/ВВ+

Слайд 12 Инвестиционный бизнес группы ВТБ Инвестиционный бизнес группы ВТБ занимает исключительное положение на российском рынке и включает в себя все преимущества одного из крупнейших банков в Восточной Европе Обладает экспертизой и глубоким пониманием российского и международных рынков капитала Офисы ВТБ Капитал расположены в Москве, Лондоне, Сингапуре и Дубаи Команда профессионалов мирового уровня с многолетним опытом работы на российском и международных рынках Организатор дебютных выпусков на рынке секьюритизации в РФ Акцент на потребности клиента, партнёрство и предоставление уникальных условий Инвестиционный бизнес Группы ВТБ BEST SECURITISATION HOUSE IN CIS

Слайд 13 Инвестиционный бизнес группы ВТБ Спасибо! Инвестиционный бизнес Андрей Юрьевич Сучков Старший вице-президент Управление секьюритизации и синдикации ОАО Банк ВТБ тел.: