© Российский институт директоров. Все права защищены. АУДИТ КОРПОРАТИВНОГО УПРАВЛЕНИЯ этап подготовки компании к IPO ВЕРБИЦКИЙ В.К. 1-й заместитель директора Российский институт директоров IV Всероссийский IPO Конгресс 4 апреля 2008г., Москва

© Российский институт директоров. Все права защищены. 48% 42% 58% 43% 56% 47% Доля рекомендаций практики корпоративного управления в рамках компонента «Обеспечение прав акционеров», в среднем соблюдаемых компаниями анализируемых групп Исследование РИД «Тенденции развития корпоративного управления в российских компаниях за гг Обеспечение прав акционеров: динамика развития гг

© Российский институт директоров. Все права защищены. Доля рекомендаций практики корпоративного управления в рамках компонента «Деятельность органов управления и контроля», в среднем соблюдаемых компаниями анализируемых групп Исследование РИД «Тенденции развития корпоративного управления в российских компаниях за гг Деятельность органов управления и контроля: динамика развития гг

© Российский институт директоров. Все права защищены. 61% 57% 67% 50% 51% 62% Доля рекомендаций практики корпоративного управления в рамках компонента «Раскрытие информации», в среднем соблюдаемых компаниями анализируемых групп Исследование РИД «Тенденции развития корпоративного управления в российских компаниях за гг Раскрытие информации: динамика развития гг

© Российский институт директоров. Все права защищены. Комплексное совершенствование практики корпоративного управления способствует успеху IPO $ 975 $ 850 $ 750 $ $ $ Верхняя граница ценового коридора при IPO Нижняя граница ценового коридора при IPO Цена размещения Компания 1Компания 2 ДА Реализация комплексной программы совершенствования практики корпоративного управления до проведения IPO НЕТ Результат IPO:

© Российский институт директоров. Все права защищены. Комплексное совершенствование практики корпоративного управления способствует успеху IPO Компания 1Компания 3 ДА Реализация комплексной программы совершенствования практики корпоративного управления до и после проведения IPO НЕТ Динамика стоимости акции после IPO: S&P 500

© Российский институт директоров. Все права защищены. Инструменты оценки качества корпоративного управления Национальный рейтинг корпоративного управления «РИД – Эксперт РА» (анализ) Индикатор качества корпоративного управления широкого круга российских компаний с точки зрения российской и международной передовой практики Аудит корпоративного управления (синтез) Комплексная оценка существующей в компании практики КУ, выявление ее сильных и слабых сторон в соответствии с ее стратегическими целями, стадией развития, уровнем контроля, формами внешнего инвестирования. Подготовка рекомендаций по формированию и реализации комплексного плана мероприятий по поэтапному совершенствованию системы КУ компании

© Российский институт директоров. Все права защищены. Этапы оценки качества корпоративного управления АудитРейтинг Получение информации об исходном состоянии КУ в компании на основе специальной анкеты, внутренних документов и публичных источников 1 Получение информации об исходном состоянии КУ в компании на основе специальной анкеты, внутренних документов и публичных источников Интервью с руководством компании, крупными акционерами, портфельными инвесторами (при наличии таковых) с целью понимания и уточнения стратегических возможностей, интересов, целей и альтернатив компании, их взаимосвязи с системой КУ 2 Интервью с представителями компании с целью выяснения особенностей сложившейся в нем практики КУ

© Российский институт директоров. Все права защищены. Этапы оценки качества корпоративного управления АудитРейтинг Комплексный анализ всех компонентов системы КУ в компании набор анализируемых параметров не ограничен 3 Комплексный анализ всех компонентов системы КУ в компании около 100 анализируемых параметров Сравнительный анализ практики КУ в компании с практикой в аналогичных зарубежных и российских компаниях 4 Присвоение рейтинга и предоставление отчета о практике КУ в компании Рекомендации для разработки комплексного плана по поэтапному совершенствованию практики КУ в компании на основе стратегии его развития 5 Круглогодичный мониторинг практики КУ и информационная поддержка присвоенного рейтинга

© Российский институт директоров. Все права защищены. Результаты оценки качества корпоративного управления АудитРейтинг Аналитический отчет о практике КУ, который может включать следующие элементы: описание юридического, экономического и управленческого смысла компонентов практик КУ для компании оценка соответствия практики КУ передовым стандартам оценка значимости тех или иных компонентов практики КУ с точки зрения требований рейтинговых агентств сопоставление с практикой КУ в аналогичных компаниях Рейтинговая оценка (публичная или закрытая) Аналитический отчет с описанием положительных моментов и недостатков в практике КУ Круглогодичный мониторинг практики КУ Рекомендации для подготовки комплексного плана по поэтапному совершенствованию практики КУ Информационная поддержка присвоенного рейтинга

© Российский институт директоров. Все права защищены. Основа оценки качества корпоративного управления Каким требованиям и рекомендациям должна соответствовать практика корпоративного управления в компании? Требования законодательства и регулятора Правила листинга бирж Требования и рекомендации инвесторов Рекомендации российской передовой практики корпоративного управления, в т.ч. Кодекса корпоративного поведения Рекомендации международной передовой практики корпоративного управления Передовая практика корпоративного управления в аналогичных российских и зарубежных компаниях

© Российский институт директоров. Все права защищены. Исследуемые компоненты практики корпоративного управления Права акционеров Деятельность органов управления и контроля Раскрытие информации

© Российский институт директоров. Все права защищены. Публичное размещение акций (IPO) Основные решения в области КУ (в зависимости от уровня листинга): Организация жесткого контроля за соблюдением законодательства в области КУ и правил листинга Наличие Совета директоров с участием до 3-х НД Наличие комитетов по аудиту, кадрам и вознаграждениям Коллегиальный ИО Развитая система внутреннего контроля Формализованная эффективная информационная политика. Системная работа с инвесторами Дополнительные компоненты передовой практики КУ

© Российский институт директоров. Все права защищены. Какие задачи компания должна решить в процессе IPO? Оптимизация структуры бизнеса компании Юридический, налоговый, управленческий консультант Финансовая отчетность IAS/US GAAP и ее аудит Аудиторская компания Аудит корпоративного управления Консультант по корпоративному управлению Поиск инвесторов и организация привлечения инвестиций Инвестиционный банк Разработка стратегии развития Консультант по стратегии Оценка стоимости бизнеса Независимый оценщик Информационная поддержка и коммуникации IR / PR-консультант

© Российский институт директоров. Все права защищены. Российский институт директоров , Москва, 1-й Смоленский пер., 5/1 тел./факс: +7 (495) П одписка на новости корпоративного управления