ОПИФ облигаций «Метрополь Зевс» Динамика показателей фонда за 3за 6за 12с момента Показатель месяцамесяцевмесяцевформирования__ Изменение стоимости пая+ 2,20 %+ 2,70 % + 4,42 %+ 23,5 % Стоимость пая (руб.)123,5 Стоимость чистых активов (тыс. руб.) ________________________________________________________________________________________________________ Инвестиционная стратегия Паи фонда «Метрополь Зевс» демонстрируют устойчивый рост стоимости пая и стабильность в периоды спада на фондовом рынке. Инвестиционная стратегия Фонда «Метрополь Зевс» направлена на минимизацию рисков, долгосрочное сохранение и прирост инвестированных средств за счет вложений в долговые ценные бумаги с фиксированным доходом (государственные, субфедеральные, муниципальные и корпоративные облигации). Фонд ориентирован на консервативных инвесторов, стремящихся к минимизации рисков и стабильному приросту капитала, а также может использоваться инвесторами фондов «Метрополь Золотое руно» и «Метрополь Афина» в качестве «тихой гавани» в периоды коррекции на фондовом рынке с помощью операции обмена паев из этих фондов. Изменение структуры портфеля Показатель Изменение Доля облигаций70.85 % % Доля денежных средств27.76 % % _______________________________________________ Структура портфеля В конце III квартала 2006 г. основные доли активов фонда «Метрополь Зевс» составляли бумаги телекоммуникационной (28%), машиностроительной (16%) и нефтегазовой (14%) отраслей. Доля денежных средств увеличилась до 28%. Управление рисками В рамках управления Фондом более приоритетным для компании является ограничение рыночных рисков, а не достижение показателей максимальной доходности. При инвестиционной оценке кредитного риска эмитентов облигаций наша компания использует собственную аналитику в области оценки кредитных рисков, а также общепризнанные рейтинги международных агентств Standard and Poors и Moodys. Коэффициент риск/доходность * ПериодЗначение 3 мес мес мес.1.10 _______________________________________ * По данным НП НЛУ ( Аналитический отчет за III квартал 2006 г.

Фонд «Метрополь Зевс» - основные сведения ______________________________________________________________________________________________________________________________________________________________ Стратегия фондаминимальный риск / потенциально консервативный уровень доходности Тип фондаОткрытый Категория фондаФонд облигаций Дата формирования Минимальная сумма инвестиций рублей первичное приобретение инвестиционных паев, рублей последующее приобретение Надбавка при приобретении0,5 % если сумма приобретения инвестиционных паев до 1,5 млн., 0,25% если сумма от 1.5 до 3 млн. и 0,1%, если сумма свыше 3 млн. руб. Скидка при погашении2% если срок владения инвестиционными паями меньше 3 месяцев, 1% если срок от 3 мес. до 1 года, 0,1% если срок свыше 1 года, 0% если срок свыше одного года и погашение через УК Обмен паевбесплатно Максимальный общий размер вознаграждений1,6 % от среднегодовой стоимости чистых активов фонда для управляющей компании, специализированного депозитария и регистратора и аудитора фонда __________________________________________________________________________________________________________________________________________ Рынок облигаций Улучшение макроэкономической ситуации в стране, повышение рейтинга РФ, создали хорошие предпосылки для снижения доходностей как на государственные облигации РФ так и на облигации корпоративного сектора. В ожидании того, что в скором времени и остальные крупнейшие мировые агентства будут последовательно повышать рейтинг России мы думаем о том, что данная позитивная тенденция будет сохраняться. Так же на позитивную динамику рынка облигации влияет высокая рублевая ликвидность, что так же способно подтолкнуть цены на них вверх. Лицензия ФКЦБ РФ от г. Открытый паевой инвестиционный фонд облигаций Метрополь Зевс Правила зарегистрированы 12 ноября 2003 г Стоимость инвестиционных паев может увеличиваться и уменьшаться, результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в инвестиционные фонды. Прежде чем приобрести инвестиционный пай, следует внимательно ознакомиться с правилами доверительного управления паевым инвестиционным фондом. Правилами фонда предусмотрены надбавки к расчетной стоимости инвестиционного пая при их приобретении и скидки с расчетной стоимости инвестиционного пая при их погашении. Взимание надбавок и скидок уменьшит доходность инвестиций в инвестиционные паи паевого инвестиционного фонда. ООО «Управляющая компания «МЕТРОПОЛЬ» РФ, , Москва, ул. Донская, 13, стр.1 Тел.: +7 (495) Факс.: +7 (495) Кривая доходности по наиболее ликвидным облигациям высшего котировального списка ММВБ Экономика Рост ВВП России за II квартал 2006г. составил 6,7% что несколько выше чем предварительные данные Министерства Финансов, опубликованные в начале 3 квартала. Инфляция за первое полугодие 2006 года составила 6,2% против 8% за аналогичный период 2005 года. Темп прироста инфляции заставляет задуматься о реалистичности планов Минфина в удержании инфляционного давления на уровне 9% за 2006 год. В то же время, инфляция остается ниже прошлогодних уровней, что дает позитивный сигнал на возможное снижение темпов и в следующем году. Досрочные выплаты парижскому клубу, осуществленные Российской Федерацией в III квартале мы оцениваем как крайне позитивный сигнал. Данное погашение не только снимает долговую нагрузку РФ за счет экономии будущих процентных расходов, так и поднимает имидж Государства в целом в глазах западных инвесторов. Повышение рейтинга S&P для России с предыдущего (BBB+) до (A-) на наш взгляд является только началом позитивной реакции на действия РФ, продолжение которой стоит ожидать в самом ближайшем будущем. ЦБ РФ продолжал укрепление золотовалютных резервов. К 10 марта 2006 года объем золотовалютных резервов РФ увеличился до $201,7 млрд., впервые преодолев исторический рубеж в $200 млрд., и прибавив ещё 29,1%, на 1 сентября он достиг $260,4 млрд. Нашими приоритетными отраслями остаются телекоммуникационная, энергетическая и машиностроительная отрасли. Именно здесь мы ждем наиболее позитивную динамику на IV квартал 2006 года. Рыночные индикаторы изменение Индексзначение за III квартал DJIA11 679,10+ 4,74 % NASDAQ 2 258,43+ 3,97 % S&P1 335,85+ 5,17 % MSCI EM778,17+ 4,10 % ММВБ1 367,24+ 2,69 % РТС1 549,99+ 3,70 % Макроэкономические индикаторы изменение Индикаторзначениеза III квартал Курс Доллара26,78- 0,23 % Курс Евро33,98- 1,05 % Нефть ($/б)62,91- 14,91 % Инфляция за январь - август7,1% Аналитический отчет за III квартал 2006 г.