Отчет за II квартал 2006 года ОПИФ облигаций «Метрополь Зевс» Динамика показателей фонда за 3за 6за 12с момента Показатель месяцамесяцевмесяцевформирования__ Изменение стоимости пая+ 0,49 %+ 1,73 % + 5,58 %+ 20,84 % Стоимость пая (руб.)120,84 Стоимость чистых активов (тыс. руб.) ________________________________________________________________________________________________________ Инвестиционная стратегия Паи фонда «Метрополь Зевс» демонстрируют устойчивый рост стоимости пая и стабильность в периоды спада на фондовом рынке. Инвестиционная стратегия Фонда «Метрополь Зевс» направлена на минимизацию рисков, долгосрочное сохранение и прирост инвестированных средств за счет вложений в долговые ценные бумаги с фиксированным доходом (государственные, субфедеральные, муниципальные и корпоративные облигации). Фонд ориентирован на консервативных инвесторов, стремящихся к минимизации рисков и стабильному приросту капитала, а также может использоваться инвесторами фондов «Метрополь Золотое руно» и «Метрополь Афина» в качестве «тихой гавани» в периоды коррекции на фондовом рынке с помощью операции обмена паев из этих фондов. Изменение структуры портфеля Показатель Изменение Доля облигаций97,39 %-2,61 % Доля денежных средств2,61 %+2,61 % ______________________________________________ Структура портфеля На конец второго квартала 2006 года основные доли активов фонда «Метрополь Зевс» составляли бумаги телекоммуникационной (25%), нефтегазовой (24%) и машиностроительной (22%) отраслей. Доля корпоративных облигаций в портфеле фонда была увеличена и составила на конец квартала 83%. Управление рисками В рамках управления Фондом более приоритетным для компании является ограничение рыночных рисков, а не достижение показателей максимальной доходности. При инвестиционной оценке кредитного риска эмитентов облигаций наша компания использует собственную аналитику в области оценки кредитных рисков, а также общепризнанные рейтинги международных агентств Standard and Poors и Moodys. Коэффициент риск/доходность * ПериодЗначение 3 мес мес мес.0.96 _______________________________________ * По данным НП НЛУ (

Отчет за II квартал 2006 года Фонд «Метрополь Зевс» - основные сведения ______________________________________________________________________________________________________________________________________________________________ Стратегия фондаминимальный риск / потенциально консервативный уровень доходности Тип фондаОткрытый Категория фондаФонд облигаций Дата формирования Минимальная сумма инвестиций рублей первичное приобретение инвестиционных паев, рублей последующее приобретение Надбавка при приобретении0,5 % если сумма приобретения инвестиционных паев до 1,5 млн., 0,25% если сумма до 3 млн. и 0,1%, если сумма свыше 3 млн. руб. Скидка при погашении2% если срок владения инвестиционными паями меньше 3 месяцев;, 1% если срок от 3 мес. до 1 года; 0,1% если срок свыше 1 года; 0% если срок свыше одного года и погашение через УК Обмен паевбесплатно Максимальный общий размер вознаграждений1,6 % от среднегодовой стоимости чистых активов фонда для управляющей компании, специализированного депозитария и регистратора и аудитора фонда __________________________________________________________________________________________________________________________________________ Рынок облигаций На российский долговой рынок во втором квартале продолжали оказывать давление риск повышения процентных ставок на внешнем рынке, и рост количества первичных размещений. Укрепление российского рубля, снижение темпов инфляции, а также рост доходности по длинным облигациям в связи с временной передышкой в ужесточении монетарной политики в США, послужили факторами поддержки интереса к инвестициям в рублевые долговые обязательства как российских, так и внешних инвесторов. Кроме того, монетарные власти планируют сократить требования по резервированию денежных средств к 2007 году, что позволит нерезидентам получить полный доступ на локальный рынок. Лицензия ФСФР России от г. Открытый паевой инвестиционный фонд облигаций Метрополь Зевс Правила зарегистрированы 12 ноября 2003 г Стоимость инвестиционных паев может увеличиваться и уменьшаться, результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в инвестиционные фонды. Прежде чем приобрести инвестиционный пай, следует внимательно ознакомиться с правилами доверительного управления паевым инвестиционным фондом. Правилами фонда предусмотрены надбавки к расчетной стоимости инвестиционного пая при их приобретении и скидки с расчетной стоимости инвестиционного пая при их погашении. Взимание надбавок и скидок уменьшит доходность инвестиций в инвестиционные паи паевого инвестиционного фонда. ООО «Управляющая компания «МЕТРОПОЛЬ» РФ, , Москва, ул. Донская, 13, стр.1 Тел.: +7 (495) Факс.: +7 (495) Рыночные индикаторы изменение Индексзначение за II квартал DJIA11 150,22+ 0,37 % NASDAQ 2 339,8- 7,17 % S&P1 270,2- 1,90 % MSCI EM747,54- 5,11 % ММВБ1331,39+ 2,48% РТС1494,63+ 4,16 % ________________________________________ Макроэкономические индикаторы изменение Индикаторзначениеза II квартал Курс Доллара27,80+ 0,15 % Курс Евро33,39- 0,24 % Нефть ($/б) 68,63+ 9,13% Инфляция за I полугодие5,9% __________________________________ Кривая доходности по наиболее ликвидным облигациям высшего котировального списка ММВБ Экономика Благоприятные внешние и внутренние факторы продолжают оказывать позитивное воздействие на развитие российской экономики. Высокие цены на сырье и приток иностранных инвестиций способствуют росту золотовалютных резервов, объем которых во втором квартале увеличился на 21% и составил $250,6 млрд. Основной особенностью экономической ситуации в первом полугодии 2006 г. явилась смена тенденции замедления экономического роста, отмечавшейся в конце предыдущего года и январе-феврале 2006 г., на его ускорение. Прирост ВВП составил по отношению к соответствующему периоду прошлого года 6.2%, в том числе в мае - 8.1%, что заметно выше прироста за май 2005 г. (5.2%). Экономический рост первого полугодия 2006 г. сопровождался ростом инвестиций, и сохранением темпов потребительского спроса и экспорта. Приток прямых иностранных инвестиций в российскую экономику за первое полугодие 2006 г. составил 14 млрд. долл. Мы позитивно оцениваем создавшуюся макроэкономическую конъюнктуру для дальнейшего развития фондового рынка и обновления индексом РТС в среднесрочном периоде своих исторических максимумов. Есть основания предполагать, что суверенные облигации покажут лучшие результаты, чем Еврооблигации, номинированные в иностранной валюте. По-прежнему достаточно большими остаются спрэды между облигациями первого и второго эшелонов.