Залоговая стоимость – экономическая сущность и практические аспекты В.Ю. Рослов Председатель Комитета АРБ по оценочной деятельности, Директор Департамента по работе с залогами НБ «ТРАСТ»

Основные задачи, решаемые с привлечением оценщиков в банковской деятельности Оценка активов для целей обеспечения кредитных сделок Оценка имущества должника при реализации предмета залога и иного имущества, а также в процессе банкротства Оценка собственных активов банков Оценка банков для целей IPO 1

Результаты опроса на Appraiser.ru Какая оценка в 2006 году была приоритетной в Вашей компании? для МСФО - 3,55% для купли-продажи - 17,2% для залога - 44,3% при банкротстве - 8,79% для возмещения ущерба - 9,91% для установления арендой платы - 7,66% для страхования - 2,8% по решению суда - 4,49% Другие цели – 11,3% 2

Функции залога 1.является источником возврата кредитных средств в их обеспеченной части в случае дефолта по кредиту; 2.стимулирует заемщика к своевременному обслуживанию и возврату кредита; 3.является дополнительным источником информации о степени кредитоспособности заемщика; 4.ограничивает возможность наращивания сторонней обеспеченной кредиторской задолженности 3

Залоговая стоимость (зарубежный опыт) «Стоимость ипотечного кредитования (mortgage lending value (MLV)) – это стоимость имущества, определенная оценщиком, проводящего осмотрительную оценку будущей реализуемости имущества с учетом долговременных устойчивых аспектов имущества, нормальных и локальных условий рынка и текущего использования и подходящих альтернативных вариантов использования имущества». Директива 89/647/ЕСС с поправками, внесенными в соответствии с Директивой 98/32/ЕС Международное применение оценки 2 (МПО 2) «Оценка для целей кредитования» Международные стандарты оценки. Седьмое издание. 2005/Пер. с англ. И.Л. Артеменкова, Г.И. Микерина, Н.В Павлова. – М.: ООО «Российское общество оценщиков», Европейские стандарты оценки. 2000/Пер. с англ. Г.И. Микерина, Н.В Павлова, И.Л. Артеменкова,. – М.: ООО «Российское общество оценщиков», Международные стандарты оценки, Восьмое издание (2007) (англ.) 4

Что понимается Банками под залоговой стоимостью Для чего нужна банку залоговая стоимость? Залоговая стоимость используется при определении степени обеспеченности кредитной сделки путем сопоставления с размером обязательств Заемщика. Что понимается под залоговой стоимостью? Под залоговой стоимостью в банке понимается наиболее вероятная денежная сумма, которая может быть направлена в погашение обязательств заемщика при реализации предмета залога либо проведении мероприятий с участием предмета залога. 5

Основные варианты удовлетворения кредитных требований с привлечением предмета залога 1.Добровольная реализация имущества должником 2.Реализация имущества в процессе исполнительного производства 3.Реализация в процессе банкротства: Поэлементно В составе имущественного комплекса 6

Варианты погашения задолженности (1/3) 7

Варианты погашения задолженности (2/3) 8

Варианты погашения задолженности (3/3) 9

Модель реализации предмета залога в процессе исполнительного производства Рыночная стоимость на момент рассмотрения MV Рыночная стоимость на момент окончания договора K t MV Стоимость на момент обращения взыскания K R K t MV Залоговая стоимость K L K R K t MV - C Залоговая стоимость CV = MV (K L K R K t – C/MV) Залоговый дисконт K = 1-CV/MV= 1- K L K R K t + C/MV 10

Модель реализации предмета залога в процессе банкротства (в составе имущественного комплекса) Кредиторы При продаже имущества в составе имущественного комплекса распределение полученных средств между кредиторами может производится: В соответствии с размером обязательств В соответствии со стоимостью заложенных активов (стоимость не рыночная) 11

Издательство «Финансы и статистика» предположительное время выхода – январь – февраль 2008 года 12