Хеджирование на финансовых рынках

2 Влияние валютного риска на компанию + экспортная выручка растет + доходность валютных депозитов растет импорт дорожает валютные кредиты дорожают + валютные кредиты дешевеют + импорт дешевеет экспортная выручка снижается

3 Страхование (хеджирование) валютных рисков Хеджирование – это технология использования финансовых инструментов с целью снижения рисков потерь от неблагоприятных изменений на финансовых рынках Хеджирование позволяет: Лимитировать риск финансовых потерь от неблагоприятного изменения валютных курсов; Снизить чувствительность денежных потоков к волатильности курсов валют; Упростить анализ основной деятельности и прогнозирование финансового результата предприятия исключая составляющую финансовых рисков; Благоприятно влияет на оценку рейтинговых компаний и аналитиков, а следовательно на стоимость заимствований и котировок акций.

4 Преимущества хеджирования Удерживать низкие цены без ущерба для прибыли Сохранять спокойствие в период сильных рыночных колебаний Конкуренты Гарантировать своевременное выполнение взятых на себя финансовых обязательств Показать пример профессионального подхода к ведению финансового менеджмента Партнеры Гарантировать своевременное выполнение взятых на себя финансовых обязательств Увеличить прозрачность и прогнозируемость будущих финансовых потоках Кредиторы

5 Курс с хеджированием Курс без хеджирования Текущий курс Валютный форвард – обязательство продать/купить определенную сумму валюты в установленный момент времени в будущем по курсу, согласованному в момент сделки Особенности: Форвардный курс – это не прогноз, а расчетная величина, которая зависит от текущей котировки спот, разницы процентных ставок соответствующих валют и срока сделки. Чем больше разница в процентных ставках и период хеджирования, тем значительней разница между курсами спот и форвард Преимущества: Полное хеджирование валютных рисков - Компания не терпит убытков при неблагоприятном движении курса Инструмент бесплатный Форвардный курс может быть использован в качестве бюджетного Риски: Форвардный контракт обязателен к исполнению. В случае если рыночный курс привлекательнее зафиксированного ранее форвардного курса Компания продает/покупает валюту по форвардному курсу Валютный форвард Параметры сделки*: Результат хеджирования USDRUB Курс для компании Историческая динамика курса USDRUB СрокФорвардный курс 1 мес мес мес *Ценовые условия могут измениться с течением времени. Спот курс USDRUB, для которого приведены котировки, равен 31.80

6 Валютный опцион Колл/Пут – право, но не обязательство, купить/продать определенную сумму валюты в установленный момент времени в будущем по курсу, согласованному в момент сделки, - страйку опциона Особенности: Покупка опциона предполагает выплату опционной премии Премия опциона - в % от номинала сделки - зависит от страйка опциона, текущего курса валюты, волатильности курса валюты, срока исполнения, уровня процентных ставок в соответствующих валютах. Чем ближе страйк опциона к форвардному курсу, тем выше премия за опцион. Опционы бывают европейскими (исполнение только в дату окончания сделки) и американскими (исполнение в любую дату в течение срока сделки) Преимущества: Потери Компании в случае движения курса выше/ниже страйка полностью компенсированы Опцион не обязателен к исполнению. Если сложившийся на дату исполнения опциона рыночный курс валюты привлекательнее курса страйк, Компания отказывается от исполнения опциона и проводит конвертацию по рыночному курсу Риски: Непокрытые расходы в случае, если опцион не исполняется или если выплата по опциону меньше опционной премии. Однако возможные потери ограничены величиной опционной премии Валютные опционы Колл/Пут (Call/Put) Результат хеджирования при покупке опциона Колл Курс с хеджированием Курс без хеджирования Текущий курс USDRUB Курс для компании Историческая динамика курса USDRUB Параметры сделки*: Срок Страйк опциона Колл Премия (% от номинала) 1 мес % 2 мес.1.55% 3 мес.2.25% *Ценовые условия могут измениться с течением времени. Спот курс USDRUB, для которого приведены котировки, равен 31.80

7 Контактная информация Специалисты Отдела по обслуживанию на финансовых рынках Удмуртского отделения 8618 всегда готовы оказать Вам любую информационную поддержку и помочь с выбором правильного инструмента Косарева Ирина Егоровна +7 (3412) Кривошеев Петр Анатольевич +7 (3412)